時隔四年，涉房企業(yè)再融資關(guān)閉的大門被打開。自2018年10月《A股上市公司再融資審核知識問答文件》發(fā)布以來，涉房企業(yè)的再融資通道就被關(guān)閉。此次放開的，不僅僅局限于A股市場的并購重組、配套融資及再融資，更調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策，明確與境內(nèi)A股政策保持一致，恢復(fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資；恢復(fù)主業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的其他涉房H股上市公司再融資。多重利好下，近期房地產(chǎn)開發(fā)板塊持續(xù)拉升，本月以來板塊漲幅已接近20%。

允許“房吃房”

涉房上市公司并購重組及配套融資在此次證監(jiān)會放行樓市的政策中位列榜首。

不但允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實施重組上市，重組對象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司，也同時允許房地產(chǎn)行業(yè)上市公司發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買涉房資產(chǎn)；發(fā)行股份購買資產(chǎn)時，可以募集配套資金；但強調(diào)了募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。建筑等與房地產(chǎn)緊密相關(guān)行業(yè)的上市公司，參照房地產(chǎn)行業(yè)上市公司政策執(zhí)行，支持“同行業(yè)、上下游”整合。

自2018年10月《A股上市公司再融資審核知識問答文件》發(fā)布以來，涉房企業(yè)的再融資通道就被關(guān)閉。當時政策規(guī)定，房企或涉房企業(yè)申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，暫不推進審核。

在此前的兩年間，A股已經(jīng)向涉房說“不”，前有恒大主席許家印多次試水，自2016年起，從深深房到嘉凱城，幾度篩選殼公司，拉來超千億戰(zhàn)投天團歷時4年落敗；后有萬達因不滿港股估值過低，從港交所退市后籌劃A股上市，最終也受困于政策紅線未能成行。

再融資放行

在近期的金融街論壇年會上，證監(jiān)會主席易會滿在開幕式上表達了資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策態(tài)度。11月28日晚間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問，進一步明確了具體政策措施。

其中一大重磅措施為恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，證監(jiān)會允許上市房企非公開方式再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目，經(jīng)濟適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務(wù)等。允許其他涉房上市公司再融資，要求再融資募集資金投向主業(yè)。

事實上，早在一個月前，折扇緊閉的大門就曾經(jīng)被撕開過一條口子：根據(jù)證監(jiān)會新規(guī)，上市公司自身或者子公司涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，過去一年收入和利潤占當期比例不超過10%，或者投資收益占當期利潤不超過10%，在融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，可以在A股市場融資。該項政策也被稱為“融資雙10%”。

“證監(jiān)會這一次放行可以代表監(jiān)管對樓市的態(tài)度，已經(jīng)從嚴防死守資金流入，徹底轉(zhuǎn)向想方設(shè)法保住優(yōu)質(zhì)公司。”某頭部民企感嘆，過去的一個月如同過山車，“融資雙10%”的政策下發(fā)時候還一再強調(diào)“融資企業(yè)需確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)”，還處于“只能看不能吃的階段”，28日的涉房上市公司融資5條可謂換了一番天地。

在此之前，因再融資受阻，多數(shù)房企選擇了拆分物業(yè)板塊在港股上市的方式繞道補充流動性，雖然收割了一波紅利，但帶來的后果便是關(guān)聯(lián)交易對物業(yè)企業(yè)的傷害。

房地產(chǎn)開發(fā)板塊大漲

放開的不僅是A股市場，根據(jù)證監(jiān)會的問答，與境內(nèi)A股政策保持一致，房企境外市場上市政策同步調(diào)整完善，即恢復(fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資；恢復(fù)主業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的其他涉房H股上市公司再融資。

“這個政策對于目前排隊的部分企業(yè)確實是及時雨。”某房企前董秘直言，在A股關(guān)門后，部分房企轉(zhuǎn)向港股市場，但依然需要證監(jiān)會國際部的“路條”，但“路條”的尺度可謂嚴苛，罕有企業(yè)成功摘得。

在同策研究院資深分析師肖云祥看來，此次表態(tài)中，允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實施重組上市，但是沒有明確細則，因此一些房地產(chǎn)企業(yè)雖然具有上市訴求，但還需要看是否符合相關(guān)的條件，在符合條件的情況下才可能有“借殼”的機會。

近期，房地產(chǎn)行業(yè)利好不斷，在股市上也反應(yīng)明顯，房地產(chǎn)開發(fā)板塊本月以來漲近20%。

東方財富顯示，11月1日-28日，房地產(chǎn)開發(fā)板塊觸底反彈，區(qū)間累計漲幅為19.2%。僅在11月28日，就有南國置業(yè)、信達地產(chǎn)、深振業(yè)A等多只個股出現(xiàn)漲停。

整體來看，板塊內(nèi)6只個股本月以來漲幅超過50%，其中中交地產(chǎn)本月以來漲幅最高，高達66.05%。新城控股、ST泰禾、魯商發(fā)展、三湘印象、中國武夷本月以來漲幅也均超過50%，分別為61.79%、59.55%、59.54%、54.55%、50.78%。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，隨著政策扶持力度增大，樓市有望盡快回暖，相關(guān)板塊有望繼續(xù)上漲。

除了資本市場，日前，央行、銀保監(jiān)會也正式發(fā)布《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，提出保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)、積極配合做好受困房企風險處置、依法保障住房金融消費者合法權(quán)益、階段性調(diào)整部分金融管理政策和加大住房租賃金融支持力度的六大方面16條措施。