10月11日，A股市場低開低走，上證指數跌逾2%，深證成指跌近4%，創業板指跌逾5%。本周，A股市場高開低走，市場成交活躍，4個交易日合計成交10.20萬億元，創單周成交額紀錄。

分析人士認為，巨大的成交額反映了市場參與者之間的巨大分歧，顯示出投資者對于本輪行情抱有樂觀預期，同時也暗示了市場的波動性和不確定性。從核心指數估值角度看，滬深300處于合理偏低的位置，中期估值中樞還會抬升。

成交活躍

連續震蕩之下，本周A股市場高開低走，市場波動較大，上證指數、深證成指、創業板指分別累計下跌3.56%、4.45%、3.41%，振幅分別為14.58%、18.31%、23.43%。

本周，申萬一級31個行業全線下跌，跌幅最小的電子行業下跌0.02%；社會服務、傳媒、房地產行業跌幅居前，分別下跌8.66%、8.57%、8.31%。

本周A股市場創下多個紀錄，如本周合計成交額超10萬億元，10月8日A股成交額為3.48萬億元，創業板指10月8日漲幅為17.25%，10月9日跌幅為10.59%，東方財富10月9日成交額超900億元等。

從本周A股成交情況來看，Wind數據顯示，10月8日A股成交額為3.48萬億元，10月9日為2.97萬億元，10月10日為2.16萬億元，10月11日為1.59萬億元，本周A股市場合計成交額為10.20萬億元，日均成交額達2.55萬億元，市場成交活躍，較前一周明顯放量。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，本周A股市場經歷了大幅波動，這在一定程度上反映了市場的活躍度和投資者的參與熱情。

增量資金積極入市

增量資金的積極買入也是A股市場成交放量的重要原因，本周以來，來自融資資金和股票型ETF的資金快速流入市場。

Wind數據顯示，截至10月10日，本周前3個交易日A股市場融資余額增加1488.36億元。其中，10月8日融資凈買入1074.86億元，創融資單日凈買入金額紀錄，10月9日融資凈買入399.35億元，10月10日融資凈買入14.15億元。

行業層面，本周前3個交易日申萬一級行業均出現融資余額增加，電子、非銀金融、計算機行業融資凈買入金額居前，分別達210.68億元、178.02億元、101.47億元；電力設備行業融資凈買入金額超80億元；機械設備、醫藥生物行業融資凈買入金額均超70億元。

來自股票型ETF的資金也快速流入市場，Wind數據顯示，截至10月10日，本周前3個交易日股票型ETF累計凈流入金額超1600億元。其中，10月8日凈流入金額達1061.26億元，10月9日為504.03億元，10月10日為42.67億元。

后續走勢仍需政策驅動

Wind數據顯示，截至11日收盤，萬得全A滾動市盈率為17.79倍，滬深300滾動市盈率為12.92倍，均處于歷史較低水平。

對于A股市場，陳靂表示，在市場波動期間，投資者可能會更加關注基本面良好的公司，尋找被市場低估的投資機會。展望后市，政府可能會繼續出臺政策以支持市場和經濟，這可能會為市場提供支撐。同時，投資者也應該繼續關注宏觀經濟數據和企業盈利情況，這將是影響股市長期走勢的關鍵因素。具體來看，投資者可以關注有政策支持和增長潛力的行業和板塊，如數據算力、地產、基建等。

“這種快速上漲后的自然回調是市場健康調整的一部分。當前指數已經回到籌碼較為集中的位置，在這個階段，市場需要更多的積極信號來推動進一步上漲。”明澤投資基金經理胡墨晗認為，巨大的成交額反映了市場參與者之間的巨大分歧。一方面，前期獲利資金和解套資金選擇了結離場觀望；另一方面，新進資金逢低選擇進場。這兩種情況疊加造就了當前的巨大成交額，顯示出投資者對于本輪行情抱有樂觀預期，同時也暗示了市場的波動性和不確定性。

胡墨晗表示，考慮到近期持續推出并落地的重大利好政策，若后續有持續強力的財政政策能夠迅速跟進，實質性促進消費回暖和企業經營狀況改善，助力實現全年經濟增長目標，那么股市上漲趨勢將會延續。

“市場這一次調整實際上是給了耐心資本較好的進場時機。”融智投資基金經理夏風光表示，從核心指數估值角度看，滬深300處于合理偏低的位置，中期隨著政策落地實施驅動經濟數據好轉，估值中樞還會抬升。