今年的諾貝爾獎(jiǎng)，讓此前已名聲大振的mRNA技術(shù)再次獨(dú)霸話題熱榜。好消息是，攜帶重磅武器mRNA技術(shù)平臺(tái)，同時(shí)擁有細(xì)菌疫苗、基因工程疫苗等5大全技術(shù)平臺(tái)的疫苗龍頭企業(yè)——艾美疫苗(06660.HK)最新公告，公司決定啟動(dòng)A股上市計(jì)劃，董事會(huì)已決議并批準(zhǔn)開始相關(guān)工作。

艾美疫苗此番啟動(dòng)回A，已有機(jī)構(gòu)看好A+H布局的鮮明優(yōu)勢(shì)，A股相對(duì)于H股的估值溢價(jià)明顯，公司H股的市值也會(huì)隨之上升。

截至今年9月28日的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，先H后A兩地上市的醫(yī)療類公司，例如復(fù)旦張江A/H股估值溢價(jià)3.9倍，新華制藥溢價(jià)達(dá)3.6倍，君實(shí)生物達(dá)2.1倍。總體來看，A股市值A(chǔ)股上市相較于H股上市平均可獲得2.5倍估值溢價(jià)，同樣為疫苗企業(yè)的康希諾，A/H股估值溢價(jià)達(dá)到3.1倍。

疫苗賽道長(zhǎng)坡厚雪的精彩，早已有數(shù)據(jù)說明。據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，全球疫苗市場(chǎng)預(yù)期將由2021年640億美元達(dá)至2030年的1,127億美元(不包括COVID-19疫苗)，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。

在這個(gè)常青賽道上，大龍頭股艾美疫苗獨(dú)具優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士分析，目前在中國(guó)整個(gè)疫苗行業(yè)里，同時(shí)擁有7個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)、7個(gè)中試車間、同時(shí)推進(jìn)5個(gè)在研疫苗III期臨床項(xiàng)目的企業(yè)，僅有艾美疫苗一家。

艾美不僅擁有8款在售疫苗產(chǎn)品，乙肝和狂犬病疫苗市場(chǎng)份額長(zhǎng)期居于領(lǐng)先地位，其23款在研疫苗覆蓋14個(gè)疾病領(lǐng)域，在14個(gè)已獲臨床批件的產(chǎn)品中，有5個(gè)項(xiàng)目已進(jìn)入臨床III期，中期業(yè)績(jī)釋放的確定性較強(qiáng)。據(jù)公司2023年中報(bào)，“疫苗之王”13價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗、23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗、無血清人用狂犬疫苗等，均在III期臨床的尾聲或沖刺階段，加速跑步上市。其中，僅肺炎疫苗的市場(chǎng)規(guī)模就達(dá)到500億元以上。

在大熱的mRNA技術(shù)平臺(tái)上，據(jù)公司半年報(bào)，艾美疫苗共有國(guó)際國(guó)內(nèi)8個(gè)臨床批件，其在研mRNA狂犬疫苗是中國(guó)首款受理的非新冠mRNA疫苗，在研mRNA帶狀皰疹疫苗是面向老年人市場(chǎng)的世界級(jí)創(chuàng)新產(chǎn)品，mRNA呼吸道合胞病毒RSV疫苗是攻克呼吸道系統(tǒng)疾病的另一大重磅產(chǎn)品。

艾美疫苗設(shè)計(jì)產(chǎn)能1500萬(wàn)劑的23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗生產(chǎn)車間已建設(shè)完成，設(shè)計(jì)產(chǎn)能2億劑的mRNA新冠疫苗生產(chǎn)車間、設(shè)計(jì)產(chǎn)能5000萬(wàn)劑的無血清狂犬疫苗、設(shè)計(jì)產(chǎn)能3000萬(wàn)劑的13價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗車間均已建設(shè)完工。上述III期臨床項(xiàng)目的生產(chǎn)前準(zhǔn)備工作已就緒，只要順利獲批上市，產(chǎn)能隨即迅速釋放。

縱觀當(dāng)前中國(guó)疫苗企業(yè)，艾美疫苗在多個(gè)維度展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在研發(fā)實(shí)力上，和其他家通過與外部合作的形式不同，艾美擁有自主創(chuàng)新的mRNA技術(shù)平臺(tái)，助力其搶占新一輪疫苗技術(shù)革命的先機(jī)。此外，艾美是唯一擁有全部5種經(jīng)驗(yàn)證的人用疫苗技術(shù)平臺(tái)的中國(guó)企業(yè)，且每個(gè)技術(shù)平臺(tái)下均有進(jìn)入臨床的在研產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)化方面，艾美已建成的現(xiàn)代化生產(chǎn)車間產(chǎn)能共計(jì)5.4億劑，大產(chǎn)能實(shí)力遠(yuǎn)超同類企業(yè)。

有業(yè)內(nèi)分析人士總結(jié)道，在業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)即將到來、增發(fā)事宜靴子落地指日可待、技術(shù)形態(tài)強(qiáng)支撐的三重共振下，艾美疫苗值得投資者戰(zhàn)略關(guān)注的窗口期也將隨之出現(xiàn)。