A股深V反彈，板塊普漲！

1月24日，市場(chǎng)多空博弈劇烈，雖然早盤(pán)沖高之后一路走低，但午后做多資金返身進(jìn)場(chǎng)，滬深三大股指強(qiáng)勢(shì)翻紅。

對(duì)于周三大盤(pán)上漲的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是三方面原因，一是國(guó)資委表示“將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核”相關(guān)表態(tài)，二是在大盤(pán)快速滑落中“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤(pán)，三是市場(chǎng)一直期盼的降準(zhǔn)兌現(xiàn)，且降準(zhǔn)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，這將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

“整體來(lái)看，午后探底后在大金融的拉升下震蕩走高，量能明顯放大。主力資金尾盤(pán)流入明顯，尤其是超級(jí)資金。周三的走勢(shì)符合預(yù)期，不但延續(xù)反彈，而且還放量收復(fù)5日線，這樣反彈延續(xù)基本確認(rèn)，新一輪反彈或?qū)㈤_(kāi)啟。”一位券商投顧分析道。

展望后市，方正證券分析師趙偉表示，“目前，市場(chǎng)各方都發(fā)出了非常強(qiáng)烈的穩(wěn)定A股走勢(shì)信號(hào)，短線大盤(pán)繼續(xù)大幅下行的概率低，但能否重啟升勢(shì)，量能能否持續(xù)釋放，市場(chǎng)信心能否真正得到修復(fù)是關(guān)鍵。”

一位國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，“估值、政策、流動(dòng)性都在偏向于有利的方向，雖然不一定是即刻反轉(zhuǎn)，但底部的信號(hào)越來(lái)越清晰。”

大盤(pán)收盤(pán)放量站上5日線

截至1月24日收盤(pán)，上證綜指漲1.8%，報(bào)2820.77點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.07%，報(bào)750.27點(diǎn)；深證成指漲1%，報(bào)8682.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%，報(bào)1696.19點(diǎn)。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共4013家上漲，1231家下跌，平盤(pán)有93家。兩市及北交所共有99只股票漲幅在9%以上，6只股票跌幅在9%以上。

從盤(pán)面上看，大金融掀漲停潮，券商、多元金融成領(lǐng)漲先鋒，光大證券等多股漲停；中字頭、上海本地股漲勢(shì)強(qiáng)勁，地產(chǎn)、基建表現(xiàn)搶眼；新能源、科技股逆勢(shì)下跌。

“周二是國(guó)常會(huì)開(kāi)會(huì)，穩(wěn)市場(chǎng)，穩(wěn)信心，傳言2萬(wàn)億平準(zhǔn)基金入市，大金融板塊率先發(fā)力，隔夜美股中概股大漲，傳導(dǎo)至港股和A股，周三早盤(pán)A股如期高開(kāi)。”某投資顧問(wèn)分析道，隨后受?chē)?guó)資委要求把國(guó)央企的市值管理納入KPI考核的消息影響，中字頭和國(guó)央企票明顯異動(dòng)，大金融券商午后絕地反擊，滬指隨即深V反彈，多只券商股漲停。“后續(xù)券商如果能夠繼續(xù)走強(qiáng)，滬指2724點(diǎn)則基本確立底部。”

趙偉也分析認(rèn)為，“國(guó)家隊(duì)”在逆勢(shì)中不斷通過(guò)申購(gòu)ETF方式以及不斷加倉(cāng)的上證50及滬深300，使得券商、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、“中字頭”及股價(jià)嚴(yán)重超跌個(gè)股，成為周三大盤(pán)反彈的主力軍。

對(duì)于周三引發(fā)大盤(pán)上漲的原因，趙偉分析主要有三方面原因，一是國(guó)資委表示“將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核”相關(guān)表態(tài)，引發(fā)了之前股價(jià)超跌的“中字頭”股走出了大幅上漲；二是在大盤(pán)快速滑落中，“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤(pán)；其三是市場(chǎng)一直期盼的降準(zhǔn)兌現(xiàn)，且降準(zhǔn)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，這將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

技術(shù)面上來(lái)看，周三大盤(pán)收盤(pán)放量站在5日線之上。“這意味著，基本確認(rèn)2724點(diǎn)是階段性低點(diǎn)，也為大盤(pán)進(jìn)一步挑戰(zhàn)2863點(diǎn)平臺(tái)上方壓力創(chuàng)造了條件。”趙偉強(qiáng)調(diào)道，在大盤(pán)還未收復(fù)2863點(diǎn)之上前，大盤(pán)的反彈性質(zhì)還是平臺(tái)破位的回抽確認(rèn)，在大盤(pán)連續(xù)放量上漲站穩(wěn)在2950點(diǎn)之上前，大盤(pán)的下行趨勢(shì)還未能扭轉(zhuǎn)，大盤(pán)的上漲性質(zhì)還僅是反彈，還不能確認(rèn)為有趨勢(shì)性上漲行情，量能依舊是判斷行情走勢(shì)的關(guān)鍵性要素。

或可戰(zhàn)略看多

近日以來(lái)，政策暖風(fēng)頻吹。繼1月22日，國(guó)常會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)行作出最新部署后，1月24日盤(pán)后，2024年首次降準(zhǔn)重磅落地，央行宣布自2024年2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著國(guó)家隊(duì)入市資金力度的加大以及政策利好累積，市場(chǎng)跌跌不休的局面可能會(huì)改變，進(jìn)入到主力反彈階段，后市走勢(shì)也有望出現(xiàn)一定的企穩(wěn)。

“短期市場(chǎng)因流動(dòng)性偏緊引發(fā)的超調(diào)，將隨著降準(zhǔn)流動(dòng)性的釋放，貨幣政策維持寬松力度的信心回升，以及邊際資金的流入，有望逐步修復(fù)反彈。從交易指標(biāo)看，當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入超跌狀態(tài)，股債性價(jià)比持續(xù)看好權(quán)益，未來(lái)配置A股的勝率和賠率均較高。”創(chuàng)金合信基金分析師甘靜蕓說(shuō)道。

浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，降準(zhǔn)對(duì)股市有一定提振，但其持續(xù)性還有賴于經(jīng)濟(jì)基本面、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的系統(tǒng)性改善。

“政策組合拳出現(xiàn)，有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。”國(guó)海證券分析師胡國(guó)鵬、袁稻雨在最新報(bào)告指出，貨幣政策的寬松，降準(zhǔn)幅度超預(yù)期，結(jié)構(gòu)性降息同降準(zhǔn)一道起到了雙管齊下的作用。“開(kāi)年下跌的年份多源于微觀流動(dòng)性環(huán)境的沖擊，宏觀流動(dòng)性明顯改善和改革加力是扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的必要舉措。本次降準(zhǔn)之后，流動(dòng)性負(fù)反饋基本消除，市場(chǎng)迎來(lái)戰(zhàn)略看多良機(jī)。”

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平分析道，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，降準(zhǔn)將為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多的流動(dòng)性支持，尤其是對(duì)銀行、房地產(chǎn)、制造業(yè)和消費(fèi)業(yè)等板塊上市公司有積極促進(jìn)作用，對(duì)提振投資者信心形成利好。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，對(duì)于股市，央行降準(zhǔn)進(jìn)一步加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，有助于提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與企業(yè)盈利改善的預(yù)期；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充裕，預(yù)計(jì)后續(xù)央行仍可能適度引導(dǎo)市場(chǎng)利率中樞下移；國(guó)內(nèi)股市估值整體低洼，加之國(guó)內(nèi)持續(xù)深化資本市場(chǎng)改革等，均有助于后續(xù)股市估值修復(fù)。

“降準(zhǔn)整體利好權(quán)益資產(chǎn)的估值抬升，對(duì)小市值股票的影響相對(duì)更大；債券收益率會(huì)快速下行，但后續(xù)可能迎來(lái)利好落地的止盈。”甘靜蕓認(rèn)為，降準(zhǔn)有利于改善流動(dòng)性預(yù)期，利好受流動(dòng)性影響大的板塊，也是近期超跌標(biāo)的，具備超跌反彈的條件，主要包括科技成長(zhǎng)TMT、中小市值股票、恒生科技等，可關(guān)注庫(kù)存周期供給端邏輯指向的消費(fèi)電子、芯片，政策偏向具備結(jié)構(gòu)性高景氣的高新技術(shù)、中藥等。

國(guó)海證券分析師胡國(guó)鵬認(rèn)為，市場(chǎng)超跌反彈首選央國(guó)企+超跌成長(zhǎng)。一方面，央國(guó)企經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后迎來(lái)較強(qiáng)催化，后續(xù)三中全會(huì)改革預(yù)期逐步醞釀；另一方面，1月以TMT為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格跌幅較大，海外映射支撐較強(qiáng)，AI+消費(fèi)電子創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)有望成為全年主線。

趙偉則表示操作上，關(guān)注量能、消息面變化，逢低關(guān)注券商、城商行、新能源、地方國(guó)企、電力設(shè)備、半導(dǎo)體、醫(yī)藥及超跌股投資機(jī)會(huì)，回避股價(jià)高高在上股的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

廣發(fā)證券高級(jí)投資顧問(wèn)吳家祥表示，目前國(guó)內(nèi)政策面托底基調(diào)不變，A股處于戰(zhàn)略配置區(qū)間。配置層面上，維持景氣回升錯(cuò)殺品種與具備中長(zhǎng)期增量資金的紅利資產(chǎn)的攻守結(jié)合配置思路，同時(shí)結(jié)合年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增以及央企價(jià)值重估選股。