IPO前突擊分紅將迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管。

4月12日，滬深交易所表示，進(jìn)一步研究加強(qiáng)對(duì)擬上市企業(yè)上市前突擊“清倉(cāng)式”分紅行為的監(jiān)管，引導(dǎo)擬上市企業(yè)承諾申報(bào)后的在審期間不進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

“鼓勵(lì)企業(yè)更多將累積利潤(rùn)留存用于企業(yè)發(fā)展或上市后與新股東共享。”滬深交易所進(jìn)一步指出，在指標(biāo)方面的初步考慮是，對(duì)于報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)80%的；或者報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例超過(guò)50%且累計(jì)分紅金額超過(guò)3億元，同時(shí)募集資金中補(bǔ)流和還貸合計(jì)比例高于20%的，將不允許其發(fā)行上市。

“下一步，我們將修改有關(guān)規(guī)則，并抓好實(shí)施。”滬深交易所表示。

3月15日，《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)(試行)》提出，要嚴(yán)查嚴(yán)防擬上市企業(yè)突擊“清倉(cāng)式”分紅。

澎湃新聞注意道，2024年IPO首單被否案例，出現(xiàn)了大額分紅。1月12日，上海證券交易所上市審核委員會(huì)召開(kāi)了2024年第2次審議會(huì)議，審議浙江勝華波電器股份有限公司(簡(jiǎn)稱“勝華波”)首發(fā)上市申請(qǐng)，最終因不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求，勝華波未能過(guò)會(huì)，成為2024年度首個(gè)被否的IPO項(xiàng)目。

招股書(shū)顯示，2019年-2021年，勝華波現(xiàn)金分紅金額分別為1.20億元、1.65億元和2000萬(wàn)元，合計(jì)分紅高達(dá)3.05億元。兄弟三人收入囊中后，分紅最終流向了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、理財(cái)、歸還發(fā)行人拆借款、購(gòu)房、股權(quán)投資及借款、家庭支出等其他。上市前高額分紅后，勝華波IPO擬募資總額9.02億元中有5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

1月5日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于2024年第一批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查名單的公告》，被抽中的鄭州恒達(dá)智控科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“恒達(dá)智控”)，同樣存在IPO前大額分紅。

招股書(shū)顯示，恒達(dá)智控2020年度、2021年度和2022年度的現(xiàn)金分紅金額分別是3.5億元、3億元和7.5億元，三年合計(jì)分紅14億元。2020年至2022年，恒達(dá)智控的營(yíng)業(yè)收入分別為14.54億元、18.5億元、24.28億元；歸母凈利潤(rùn)分別為4.2億元、5.23億元、7.33億元。

澎湃新聞注意到，2023年，多家企業(yè)因掏空式分紅惹出諸多爭(zhēng)議。

2023年11月27日，上交所官網(wǎng)信息顯示，因衢州南高峰化工股份有限公司(簡(jiǎn)稱“南高峰”)及保薦機(jī)構(gòu)撤回IPO申請(qǐng)，上交所決定終止對(duì)南高峰首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市審核。

根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，IPO前，南高峰控股股東及實(shí)際控制人實(shí)際分紅高達(dá)5.46億元，并主要流向了理財(cái)產(chǎn)品、股票證券等金融資產(chǎn)投資支出。在高額分紅后，南高峰擬募資3億元，用以補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此前福華通達(dá)化學(xué)股份公司(簡(jiǎn)稱“福華化學(xué)”)同樣因IPO前高額分紅引發(fā)市場(chǎng)熱議后終止上市進(jìn)程。

福華化學(xué)擬向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)27500萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金60億元，其中，以不超過(guò)17.585億元用于償還銀行貸款。由此，償還銀行貸款是此次福華化學(xué)深市主板IPO最主要的項(xiàng)目用途。然而，在公司快速發(fā)展，存在較大的短期償債的壓力同時(shí)，澎湃新聞注意到，福華化學(xué)卻選擇在2021年、2022年進(jìn)行高達(dá)33億元的大額分紅。由此，福華化學(xué)IPO引發(fā)市場(chǎng)廣泛質(zhì)疑與討論。

2023年10月19日，深交所新聞發(fā)言人曾就福華化學(xué)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行過(guò)公開(kāi)回應(yīng)稱，于7月發(fā)出的第一輪審核問(wèn)詢函中，已就公司大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項(xiàng)等事項(xiàng)，進(jìn)行了重點(diǎn)審核問(wèn)詢，后續(xù)，將對(duì)公司發(fā)行上市申請(qǐng)進(jìn)行嚴(yán)格審核，依法依規(guī)進(jìn)行處理。