央企債券發(fā)行管理新規(guī)出臺

改變一事一批方式 著力提升全流程管理水平 用好創(chuàng)新品種

國資委5月6日消息，國資委近日印發(fā)《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》，重點在完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強化過程管理、加強風(fēng)險防控四個方面作出規(guī)定。

業(yè)內(nèi)人士認為，《辦法》的出臺，有利于中央企業(yè)用好債券市場深化改革、高質(zhì)量發(fā)展機遇，及時抓住債券發(fā)行窗口，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實現(xiàn)高水平科技自立自強提供資金支持，保障國家重大工程、重點項目建設(shè)和實體經(jīng)濟發(fā)展。

提高發(fā)行審批效率

在健全債券發(fā)行管理工作體系方面，《辦法》明確，國資委審核集團公司年度債券發(fā)行計劃、推動中央企業(yè)強化債券風(fēng)險防控，中央企業(yè)集團公司落實管理主體責(zé)任、健全債券發(fā)行管理制度、負責(zé)子公司債券發(fā)行及全流程管理。同時，將管理范圍擴充為企業(yè)在各類債券市場發(fā)行的公司信用類債券，實現(xiàn)對各類債券品種的全覆蓋。明確了全流程管控要求，包括制度建設(shè)、債券發(fā)行計劃制定、債券發(fā)行事前審核、存量債券動態(tài)監(jiān)測、債券兌付安排、違規(guī)責(zé)任追究等內(nèi)容。

在著力提高債券發(fā)行審批效率方面，《辦法》改變一事一批的方式，對中央企業(yè)債券發(fā)行實行年度計劃管理，結(jié)合年度預(yù)算管理，國資委一次性審批中央企業(yè)集團公司年度債券發(fā)行計劃，確定債券發(fā)行額度，中央企業(yè)集團公司據(jù)此自行決策具體發(fā)行事宜。央企子企業(yè)的發(fā)債事項，均由集團公司負責(zé)審批和管理。

《辦法》強調(diào)，嚴格管控資產(chǎn)負債率超過警戒線、持續(xù)經(jīng)營虧損、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)的中央企業(yè)債券發(fā)行額度。嚴格限制信用評級低、產(chǎn)權(quán)層級低、債券發(fā)行利率明顯偏高、債券違約風(fēng)險尚未解決的子企業(yè)發(fā)行債券。中央企業(yè)應(yīng)當重點管控信用評級低、集中到期債券規(guī)模大、現(xiàn)金流緊張、經(jīng)營指標顯著惡化的子企業(yè)債券發(fā)行，債券發(fā)行審批應(yīng)當由中央企業(yè)集團公司負責(zé)。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明接受中國證券報記者采訪時表示，《辦法》的出臺使中央企業(yè)其能夠更好地利用債券市場深化改革和高質(zhì)量發(fā)展機遇，及時抓住債券發(fā)行機會，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實現(xiàn)高水平科技自立自強提供資金支持，保障國家重大工程、重點項目建設(shè)和實體經(jīng)濟發(fā)展。同時，也可以有效提高債券發(fā)行審批效率，加強債券全流程管控，防范債券違約風(fēng)險，促進國有資本和國有企業(yè)健康發(fā)展。

加強違約風(fēng)險防控

《辦法》提出，著力提升債券發(fā)行全流程管理水平。用好債券創(chuàng)新品種，要求央企通過發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和碳達峰債券、鄉(xiāng)村振興債券、資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新品種，有效服務(wù)國家重大戰(zhàn)略。

“科技創(chuàng)新債券能夠支持創(chuàng)新型企業(yè)融資，加快科技創(chuàng)新進程，同時也契合了當前經(jīng)濟形勢及國資央企發(fā)展重點以及創(chuàng)建世界一流企業(yè)的發(fā)展目標。”明明表示。

此外，明明認為，債券市場注冊制改革的實施，將使央企發(fā)債的審核、備案等程序更加簡化和高效，降低企業(yè)融資成本。同時，注冊制改革將允許更多的企業(yè)通過發(fā)行債券融資，提高融資渠道的多樣性，并提高債券市場對企業(yè)的信用評級標準，有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)更好地融資。

在著力防范債券違約風(fēng)險方面，《辦法》對各環(huán)節(jié)的風(fēng)險防范工作提出了系統(tǒng)要求，包括年度債券發(fā)行計劃制定及審核、重點風(fēng)險企業(yè)管控、永續(xù)債管控、境外債券融資管理、信息披露、募集資金使用、債券在線監(jiān)測、兌付風(fēng)險管理、重大信息報告、違規(guī)責(zé)任追究等方面。

《辦法》指出，中央企業(yè)應(yīng)當高度重視債券違約風(fēng)險防控，嚴禁惡意逃廢債行為，維護投資者關(guān)系和市場形象。健全風(fēng)險識別機制，做到早識別、早預(yù)警、早處置。穩(wěn)妥處置違約風(fēng)險，對確有兌付困難的企業(yè)，要提前與債券持有人溝通確定處置方案，通過債券展期、置換、現(xiàn)金要約收購、借助央企信用保障基金支持等方式主動化解風(fēng)險。

“中央企業(yè)在債券發(fā)行過程中需要遵守相關(guān)法律法規(guī)，嚴格把控風(fēng)險，維護投資者合法權(quán)益，這是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。”明明說，如果企業(yè)惡意逃廢債，不僅會損害企業(yè)的信用形象，還會導(dǎo)致市場信任危機，進而可能影響到整個市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。因此，中央企業(yè)需要高度重視債券違約風(fēng)險防控工作。