- 規(guī)模或達(dá)萬(wàn)億級(jí) 商業(yè)航天投資機(jī)遇受關(guān)注
- 2024年07月30日 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
提要：分析人士認(rèn)為，商業(yè)航天作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要方向，正從導(dǎo)入期轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)期，政策支持有望推動(dòng)其快速發(fā)展。參考SpaceX估值2100億美元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)萬(wàn)億級(jí)。衛(wèi)星通信是現(xiàn)階段最成熟的商業(yè)應(yīng)用，海外的成功證明了通過(guò)發(fā)射更多衛(wèi)星組網(wǎng)以降低成本是未來(lái)發(fā)展方向。
近期，商業(yè)航天行業(yè)引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注，A股相關(guān)概念股走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月18日至今，Wind商業(yè)航天指數(shù)區(qū)間漲幅高達(dá)9.96%，7個(gè)交易日內(nèi)有6日錄得上漲。7月29日，新研股份漲19.91%，騰達(dá)科技、立航科技、航天晨光漲停，騰達(dá)科技實(shí)現(xiàn)6連板。移為通信、宗申動(dòng)力漲超7%，金盾股份、安達(dá)維爾等漲超6%。
分析人士認(rèn)為，商業(yè)航天作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要方向，正從導(dǎo)入期轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)期，政策支持有望推動(dòng)其快速發(fā)展。參考SpaceX估值2100億美元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)萬(wàn)億級(jí)。衛(wèi)星通信是現(xiàn)階段最成熟的商業(yè)應(yīng)用，海外的成功證明了通過(guò)發(fā)射更多衛(wèi)星組網(wǎng)以降低成本是未來(lái)發(fā)展方向。
中國(guó)“星鏈”啟動(dòng)布局
G60星座首批組網(wǎng)18顆衛(wèi)星發(fā)射預(yù)計(jì)8月5日在太原舉行。據(jù)悉，G60星座采用全頻段、多層多軌道星座設(shè)計(jì)，計(jì)劃今年發(fā)射108顆星，到2027年前，完成一期的1296顆衛(wèi)星部署。
據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟官網(wǎng)消息，今年5月24日，上海藍(lán)箭鴻擎科技提交了一份“提前公布資料”(API)文件，其中提到了一項(xiàng)名為“HONGHU-3”(中文為“鴻鵠三號(hào)”)的衛(wèi)星星座組網(wǎng)計(jì)劃，將在160個(gè)軌道平面上共發(fā)射10000顆衛(wèi)星。
“今年上半年火箭發(fā)射熱度不減，預(yù)計(jì)下半年隨著G60星鏈進(jìn)入招投標(biāo)和發(fā)射密集期，產(chǎn)業(yè)催化將持續(xù)不斷。”華西證券國(guó)防軍工行業(yè)首席分析師陸洲認(rèn)為，“商業(yè)航天呈現(xiàn)出發(fā)展?jié)摿Υ蟆⑹袌?chǎng)規(guī)模廣、增長(zhǎng)速度快的特點(diǎn)，且在政策端、發(fā)射端等均具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，具有良好廣闊的發(fā)展機(jī)遇。”
談及SpaceX星鏈對(duì)我國(guó)商業(yè)航天行業(yè)的啟示，國(guó)泰君安中小盤首席分析師周天樂(lè)表示，衛(wèi)星通信和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是目前最成熟的商業(yè)航天商業(yè)應(yīng)用，星鏈的成功也證明了這一點(diǎn)。通過(guò)復(fù)盤星鏈的發(fā)展歷程，我們認(rèn)為通過(guò)發(fā)射更多衛(wèi)星組網(wǎng)從而以較低成本提供更好的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)是未來(lái)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的主要發(fā)展方向。
周天樂(lè)分析，目前國(guó)內(nèi)單顆低軌通信衛(wèi)星的總成本約為1000萬(wàn)美元，而美國(guó)星鏈的成本僅為75萬(wàn)美元左右，仍存在較大差距，需要持續(xù)推動(dòng)降本以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)射組網(wǎng)。
政策利好不斷催化
7月26日，全國(guó)工業(yè)和信息化主管部門負(fù)責(zé)同志座談會(huì)在北京召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)聚焦商業(yè)航天等領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
2024年，商業(yè)航天作為“新增長(zhǎng)引擎”首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，彰顯了國(guó)家對(duì)這一領(lǐng)域的高度重視。北京、上海、海南等地也相繼發(fā)布了促進(jìn)商業(yè)航天發(fā)展的專項(xiàng)規(guī)劃，包括《北京市加快商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案(2024-2028年)》《上海市促進(jìn)商業(yè)航天發(fā)展打造空間信息產(chǎn)業(yè)高地行動(dòng)計(jì)劃(2023-2025年)》《湖北省突破性發(fā)展商業(yè)航天行動(dòng)計(jì)劃(2024-2028年)》等。
中航證券航空航天首席分析師王宏濤認(rèn)為，今年，我國(guó)已進(jìn)入“十四五”后期，伴隨“航天強(qiáng)國(guó)”已經(jīng)進(jìn)入到建設(shè)落地階段，我國(guó)有望落地更多支持航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，向航天產(chǎn)業(yè)傾斜相對(duì)更多的資源。
王宏濤稱，伴隨民營(yíng)企業(yè)火箭發(fā)射頻率加速、航天發(fā)射企業(yè)向下游衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)拓展、傳統(tǒng)通信運(yùn)營(yíng)商深化衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)布局、時(shí)空信息集團(tuán)成立等，商業(yè)航天相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度或持續(xù)抬升。
投資機(jī)會(huì)凸顯
近年來(lái)，伴隨國(guó)家和地方政府頻繁出臺(tái)支持商業(yè)航天發(fā)展的政策，商業(yè)航天行業(yè)持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。
東方證券國(guó)防軍工行業(yè)分析師羅楠表示，按照衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展順序，首先是上游空間段衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)率先受益，其次是地面段網(wǎng)絡(luò)建設(shè)設(shè)備和應(yīng)用終端，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心供應(yīng)商。
“隨著衛(wèi)星發(fā)射需求的空前增加，‘液體+可復(fù)用’火箭或?qū)⒊蔀橄乱浑A段我國(guó)航天發(fā)射的市場(chǎng)焦點(diǎn)。”王宏濤建議，“后續(xù)應(yīng)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)射、參與核心環(huán)節(jié)配套以及測(cè)運(yùn)控領(lǐng)域中的企業(yè)。”
周天樂(lè)認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注在準(zhǔn)入和融資方面均具有優(yōu)勢(shì)的國(guó)資運(yùn)營(yíng)商以及在細(xì)分領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢(shì)的民資制造商。在現(xiàn)行準(zhǔn)入規(guī)則下，國(guó)資企業(yè)在商業(yè)航天運(yùn)營(yíng)端有優(yōu)勢(shì)，而在制造端，民營(yíng)企業(yè)有望通過(guò)專門化經(jīng)營(yíng)獲取細(xì)分領(lǐng)域的成本優(yōu)勢(shì)。
