今年以來(lái)一直處于下跌之中的白板紙價(jià)格，在規(guī)模紙廠8月中下旬試探性拉漲下，呈現(xiàn)了觸底反彈之勢(shì)。而進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，無(wú)疑又為白板紙價(jià)格反彈平添了動(dòng)力。

根據(jù)隆眾資訊最新廢紙產(chǎn)業(yè)周報(bào)數(shù)據(jù)，進(jìn)入9月份的一周內(nèi)(9月1日至9月7日)，A級(jí)250g灰底白板紙市場(chǎng)均價(jià)為3471元/噸，環(huán)比前一周的3445.2元/噸上漲0.75%。

與此同時(shí)，9月份以來(lái)，在行業(yè)頭部企業(yè)玖龍紙業(yè)率先傳出漲價(jià)消息后，國(guó)內(nèi)其余紙廠也紛紛發(fā)布漲價(jià)通知，9月6日至9月8日，華東、華中、華北等地區(qū)再度批量涌現(xiàn)紙板漲價(jià)函。

此次白板紙價(jià)格觸底反彈是階段性回暖，還是行業(yè)苦盼的“拐點(diǎn)”？

紙價(jià)或持續(xù)回暖

卓創(chuàng)資訊白板紙市場(chǎng)高級(jí)分析師潘靜雯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在‘金九銀十’大背景下，紙廠拉漲意愿強(qiáng)烈，9月份市場(chǎng)整體或延續(xù)8月末以來(lái)的上升趨勢(shì)。”

潘靜雯認(rèn)為，從行業(yè)淡旺季劃分情況來(lái)看，白板紙市場(chǎng)的旺季通常表現(xiàn)為中秋節(jié)前的一個(gè)月到次年的3月份，而從近段時(shí)間白板紙市場(chǎng)的表現(xiàn)情況可以看出，下半年白板紙市場(chǎng)依然將延續(xù)這一季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，8月份A級(jí)250g灰底白板紙市場(chǎng)均價(jià)為3460.82元/噸，雖仍較7月份下滑2.77%，但8月份白板紙市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)“先跌后漲”態(tài)勢(shì)，特別是8月中下旬，受相關(guān)白卡紙價(jià)格不斷上漲的聯(lián)動(dòng)影響，規(guī)模紙廠開始進(jìn)行試探性拉漲白板紙價(jià)格。

幾家頭部白板紙企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也反饋稱，受中秋節(jié)下游包裝企業(yè)、經(jīng)銷商提前備庫(kù)影響，8月份紙企訂單量的確有所增加。但從供給端來(lái)看，某紙企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“目前行業(yè)整體庫(kù)存仍處于高位，8月份還有部分紙廠停機(jī)檢修主動(dòng)去庫(kù)，下游采購(gòu)整體較往年更為謹(jǐn)慎。”

“雖然從8月份開始的中秋訂單已基本結(jié)束，可9月份進(jìn)入行業(yè)傳統(tǒng)‘金九銀十’旺季，使得紙價(jià)在進(jìn)入9月份后得以繼續(xù)回彈，但市場(chǎng)需求增量有限，預(yù)計(jì)9月份白板紙價(jià)格或呈現(xiàn)緩慢上移趨勢(shì)，上漲空間不會(huì)太大。”潘靜雯表示。

行業(yè)盈利能力將改善

具體到上市紙企，今年以來(lái)白板紙市場(chǎng)整體低迷以及紙價(jià)持續(xù)下跌，讓包括博匯紙業(yè)、玖龍紙業(yè)等在內(nèi)的頭部紙企業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)。如博匯紙業(yè)上半年歸母凈利潤(rùn)虧損3.46億元，同比下降180.07%。

行業(yè)陷入低迷的原因除了需求端的弱勢(shì)表現(xiàn)外，另一原因在于今年年初國(guó)家對(duì)部分紙種采取了零關(guān)稅政策，促使進(jìn)口紙價(jià)格優(yōu)勢(shì)更加明顯。

不過(guò)，終端需求正在逐步恢復(fù)，疊加原材料成本下行，頭部紙企的盈利能力將逐步改善。如博匯紙業(yè)今年第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.51億元，雖同比仍有較大幅度下滑，但環(huán)比已由虧轉(zhuǎn)盈。

浙商證券分析認(rèn)為，近期龍頭紙企紛紛發(fā)布提價(jià)函，考慮當(dāng)前的庫(kù)存和紙價(jià)情況，以及原材料價(jià)格處于底部，國(guó)產(chǎn)紙相比進(jìn)口紙性價(jià)比顯現(xiàn)，且行業(yè)逐步進(jìn)入備貨旺季，因此看好本輪紙企提價(jià)落地，行業(yè)盈利有望上行。

西南證券也認(rèn)為，隨著消費(fèi)端需求穩(wěn)健修復(fù)，紙價(jià)有望保持穩(wěn)中向好趨勢(shì)，白卡、白板噸盈水平有望繼續(xù)邊際回升。另外，雖然行業(yè)處于周期筑底期，但頭部企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)步伐并未停止，行業(yè)有望進(jìn)一步向頭部紙企集中。