6月2日至6日，2023年美國臨床腫瘤學(xué)會(huì)(ASCO)大會(huì)將在美國芝加哥召開。作為創(chuàng)新藥行業(yè)重磅會(huì)議，ASCO大會(huì)備受市場關(guān)注。目前其網(wǎng)站已公布部分會(huì)議摘要內(nèi)容，2023年ASCO大會(huì)共有18項(xiàng)中國研究入選“口頭匯報(bào)”，涉及的企業(yè)包括恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、君實(shí)生物等。

業(yè)內(nèi)人士表示，國產(chǎn)創(chuàng)新藥仍是藍(lán)海市場，增長空間巨大。本次ASCO大會(huì)上，一批行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將發(fā)布重要臨床數(shù)據(jù)，而創(chuàng)新藥企業(yè)，尤其是有重磅單品臨床數(shù)據(jù)披露的企業(yè)往往會(huì)迎來股價(jià)的重要催化。因此，每年的ASCO大會(huì)已成為創(chuàng)新藥行業(yè)投資的風(fēng)向標(biāo)，一些超預(yù)期的數(shù)據(jù)將持續(xù)帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)股價(jià)上漲。

ASCO大會(huì)催化效應(yīng)明顯

中國證券報(bào)記者梳理過往數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，部分創(chuàng)新藥指數(shù)在ASCO大會(huì)前后往往會(huì)迎來一波比較明顯的漲勢。以中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，2022年，該指數(shù)從5月6日的2143.09點(diǎn)上漲至6月30日的2477.06點(diǎn)，漲幅逾15%；2021年，該指數(shù)從5月7日的3335.48點(diǎn)上漲至6月28日的3641.20點(diǎn)，漲幅超過9%；2020年，該指數(shù)從5月7日的2470.58點(diǎn)上漲至6月30日的2987.24點(diǎn)，漲幅超過20%。

一位醫(yī)藥基金的基金經(jīng)理對中國證券報(bào)記者表示，已提前布局相關(guān)品種，希望通過ASCO大會(huì)帶來的市場熱度，在近期做出一波超額收益。

申萬菱信醫(yī)藥先鋒基金的基金經(jīng)理姚宏福指出，創(chuàng)新藥指數(shù)通常在每年ASCO大會(huì)前后出現(xiàn)波動(dòng)，或與腫瘤領(lǐng)域相關(guān)創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)通常傾向選擇在ASCO大會(huì)上發(fā)布最新的在研新藥有價(jià)值的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)有關(guān)。

光大保德信基金表示，比較關(guān)注此次大會(huì)三方面的數(shù)據(jù)：一是新藥研發(fā)進(jìn)展，包括新藥的研究設(shè)計(jì)、臨床試驗(yàn)進(jìn)展、療效和安全性等方面的信息；二是癌癥治療基礎(chǔ)研究成果，包括新型治療方法和手段等；三是各治療方法的療效評價(jià)，包括化療、免疫治療、靶向治療等。

多項(xiàng)研發(fā)成果進(jìn)展值得關(guān)注

“今年的ASCO大會(huì)期間，30家以上‘A+H’企業(yè)將披露創(chuàng)新品種的數(shù)據(jù)。此外，有19項(xiàng)中國研究入選‘Oral Presentation(口頭匯報(bào))’，PD-1聯(lián)用治療及適應(yīng)癥拓展等方面的進(jìn)展更新值得關(guān)注。”來自光大保德信基金的投資人士表示。

以君實(shí)生物為例，公司董秘陳英格在接受采訪時(shí)表示：“公司多個(gè)PD-1三期臨床數(shù)據(jù)(非小圍手術(shù)期、三陰乳腺、非小一線os數(shù)據(jù)更新以及npc一線os數(shù)據(jù)更新等)的披露以及首次發(fā)布Tifcemalimab聯(lián)合特瑞普利單抗用于廣泛期小細(xì)胞肺癌(ES-SCLC)的I/II期研究數(shù)據(jù)可以重點(diǎn)關(guān)注。”

除了君實(shí)生物外，恒瑞醫(yī)藥此次入選大會(huì)的多項(xiàng)成果也備受市場關(guān)注。中國證券報(bào)記者從恒瑞醫(yī)藥了解到，“雙艾”組合是本屆大會(huì)亮點(diǎn)。

恒瑞醫(yī)藥表示，公司專注研發(fā)包括抗腫瘤藥物在內(nèi)的高品質(zhì)創(chuàng)新藥物，本次ASCO大會(huì)，恒瑞醫(yī)藥大量自主研發(fā)產(chǎn)品相關(guān)研究成功入選，展現(xiàn)了恒瑞醫(yī)藥強(qiáng)大的抗腫瘤藥物原研實(shí)力，也讓國際腫瘤學(xué)界看到了更多的中國力量。

理性看待市場預(yù)期

回顧歷年7月份之后的市場數(shù)據(jù)，創(chuàng)新藥指數(shù)往往逐步回落。光大保德信基金分析，這可能是催化因素兌現(xiàn)以及正常的資金方向變動(dòng)，ASCO大會(huì)的效應(yīng)逐漸消退，市場情緒邊際調(diào)整。“會(huì)議期間創(chuàng)新藥股價(jià)波動(dòng)的現(xiàn)象比較正常，有基本面預(yù)期、催化、落地的因素以及市場關(guān)注度出現(xiàn)變動(dòng)。”

來自華南的一位基金經(jīng)理表示，歷史數(shù)據(jù)并不代表今年依然會(huì)重復(fù)往年的行情。“拿2022年的數(shù)據(jù)來舉例，創(chuàng)新藥指數(shù)在當(dāng)年5、6月份上漲的原因并不僅僅是因?yàn)锳SCO大會(huì)的催化，還因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板當(dāng)時(shí)的行情表現(xiàn)比較亮眼，這在一定程度上帶動(dòng)了創(chuàng)新藥相關(guān)企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)。”

“隨著現(xiàn)在部分創(chuàng)新藥公司已經(jīng)提前披露了一些研發(fā)數(shù)據(jù)，創(chuàng)新藥行業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)有了一定程度的分化。”該基金經(jīng)理說。截至5月31日收盤，中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)為2007.92點(diǎn)，與5月9日的2030.61點(diǎn)相比，有所下跌。

“ASCO大會(huì)本質(zhì)上還是一次學(xué)術(shù)會(huì)議。”一家頭部創(chuàng)新藥公司的IR(投資者關(guān)系)負(fù)責(zé)人對中國證券報(bào)記者說：“我們更希望投資者客觀理性地看待這些實(shí)驗(yàn)結(jié)果，少一些炒作和跟風(fēng)。”