Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，今年以來已有111家上市公司首次披露重大重組事件公告，遠(yuǎn)超過去年同期80家水平。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，監(jiān)管部門正在積極研究建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”，民營(yíng)企業(yè)并購重組也有望得到更多政策支持。市場(chǎng)人士預(yù)期，在更加包容創(chuàng)新的機(jī)制下，資本市場(chǎng)并購重組將迎來機(jī)遇期。

市場(chǎng)活躍度提升

今年以來，并購重組市場(chǎng)保持活躍。產(chǎn)業(yè)并購占據(jù)主流，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。“強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈下的產(chǎn)業(yè)整合并購日漸增多，這有利于促進(jìn)上市公司通過重組工具優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈一體化水平，培育先進(jìn)產(chǎn)能，推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)與資本高水平循環(huán)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

結(jié)合近期市場(chǎng)來看，央國(guó)企上市公司在并購重組市場(chǎng)中表現(xiàn)活躍。如，12月25日，中直股份重大資產(chǎn)重組獲上交所并購重組審核委員會(huì)無條件審議通過。12月7日，鹽田港發(fā)布公告稱，公司近日收到證監(jiān)會(huì)出具的關(guān)于同意鹽田港發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金注冊(cè)的批復(fù)。

“以信息披露為核心的注冊(cè)制理念，完善和重構(gòu)了并購重組的各層級(jí)制度體系，包括精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行條件、細(xì)化操作規(guī)則、增加制度包容性等，提高了上市公司并購重組的自主性和便利度?！敝袊?guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布的《上市公司并購重組年度報(bào)告(2023)》分析稱。

審核效率提高

對(duì)于發(fā)股類重組，不少案例的交易平均審核用時(shí)已經(jīng)縮短至40天左右，審核效率大大提升。一個(gè)典型案例是，全面注冊(cè)制以后首單“小額快速”重組項(xiàng)目長(zhǎng)齡液壓，上交所審核用時(shí)僅28天。有券商并購人士認(rèn)為，明確快速審核機(jī)制適用標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于符合條件的重組申請(qǐng)，可以減少問詢輪次和問詢數(shù)量，優(yōu)化審核內(nèi)容。

為進(jìn)一步提高重組市場(chǎng)效率，證監(jiān)會(huì)2月17日發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度正是其中一項(xiàng)主要內(nèi)容。改革后，證監(jiān)會(huì)上市公司并購重組審核委員會(huì)取消，滬深交易所自2月20日起接收主板在審企業(yè)并購重組申請(qǐng)，相關(guān)行政審批事項(xiàng)進(jìn)一步簡(jiǎn)化，并購重組審核效率進(jìn)一步提高。

支持上市公司通過重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)10月27日發(fā)布《關(guān)于修改〈公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組〉的決定》，延長(zhǎng)發(fā)股類重組項(xiàng)目財(cái)務(wù)資料有效期，促進(jìn)上市公司降低重組成本，加快重組進(jìn)程。

政策支持料加力

為進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場(chǎng)活力，深化并購重組改革的政策有望加力。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，監(jiān)管部門正在積極研究建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”，優(yōu)化“小額快速”審核機(jī)制，落實(shí)好適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值包容性政策。未來，科技型企業(yè)并購重組活力將進(jìn)一步釋放。“在新興科技、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域，加大政策支持，將充分激發(fā)市場(chǎng)活力?！鼻迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒說。

民營(yíng)企業(yè)并購重組將迎來機(jī)遇期。央行等八部門日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》提到，支持民營(yíng)企業(yè)上市融資和并購重組。

此外，相關(guān)部門對(duì)上市公司并購行為的“一線監(jiān)管”職責(zé)將進(jìn)一步強(qiáng)化。“持續(xù)打造規(guī)范、高效、市場(chǎng)化的并購重組市場(chǎng)，需要監(jiān)管層面、中介機(jī)構(gòu)、上市公司共同努力。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示。