今年以來(lái)，積極的財(cái)政政策適度加力、提質(zhì)增效，在鞏固增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)、助推高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。專家認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，下半年財(cái)政政策要保持合理擴(kuò)張力度，統(tǒng)籌用好赤字、專項(xiàng)債與超長(zhǎng)期特別國(guó)債，增量政策也有望相機(jī)出臺(tái)。

合理加快支出進(jìn)度

財(cái)政部7月22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入115913億元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫(kù)抬高基數(shù)、去年年中出臺(tái)的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長(zhǎng)1.5%左右；全國(guó)一般公共預(yù)算支出136571億元，同比增長(zhǎng)2%。

重點(diǎn)領(lǐng)域支出得到有力保障。上半年，社會(huì)保障和就業(yè)、農(nóng)林水、城鄉(xiāng)社區(qū)、住房保障等領(lǐng)域支出分別同比增長(zhǎng)4.2%、6.8%、8%和2%。

著眼于穩(wěn)增長(zhǎng)，合理加快支出進(jìn)度成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。日前發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于2023年中央決算的報(bào)告》提出，密切跟蹤預(yù)算執(zhí)行情況，依法依規(guī)組織收入、提高收入質(zhì)量，合理加快資金撥付和支出進(jìn)度，及時(shí)研究解決預(yù)算執(zhí)行和政策落實(shí)中的問(wèn)題。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，展望下半年，財(cái)政政策將綜合運(yùn)用中央預(yù)算內(nèi)投資、新發(fā)政府債券資金、政策性開(kāi)發(fā)性資金，以及財(cái)政補(bǔ)助、財(cái)政貼息、融資擔(dān)保等政策工具，保持合理的擴(kuò)張力度。

“下半年廣義財(cái)政支出的主要支撐項(xiàng)來(lái)自新增專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債。”廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊說(shuō)。

政府債發(fā)行料提速

多位專家認(rèn)為，加快新增專項(xiàng)債和超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行使用將是下半年財(cái)政政策發(fā)力的重要體現(xiàn)。

今年上半年，新增專項(xiàng)債合計(jì)發(fā)行1.49萬(wàn)億元，慢于2022年和2023年同期進(jìn)度，但5月以來(lái)發(fā)行節(jié)奏已明顯加快。專家認(rèn)為，三季度或成為新增專項(xiàng)債發(fā)行的重要時(shí)間窗口。

浙商證券固定收益首席分析師覃漢表示，從債券發(fā)行到資金使用并形成實(shí)物工作量需要一定時(shí)間，下半年要發(fā)力提振經(jīng)濟(jì)，三季度或成為重要的地方政府新增專項(xiàng)債發(fā)行窗口期。

“隨著新增國(guó)債發(fā)行影響減弱，預(yù)計(jì)下半年地方債、尤其是新增專項(xiàng)債的發(fā)行有望進(jìn)一步提速。”連平預(yù)計(jì)，7月、8月、9月的單月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模可能不低于4500億元，其中8月甚至有望超過(guò)6000億元。下半年地方專項(xiàng)債發(fā)行速度加快將有助于擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

超長(zhǎng)期特別國(guó)債也將有效發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)作用。郭磊預(yù)計(jì)，今年5至10月發(fā)行的大部分超長(zhǎng)期特別國(guó)債大概率將在今年形成財(cái)政支出，拉高下半年基建投資增速；但項(xiàng)目開(kāi)工、實(shí)物工作量可能主要落于明年上半年。

值得關(guān)注的是，日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，統(tǒng)籌安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，進(jìn)一步推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。中泰證券研究所政策團(tuán)隊(duì)首席分析師楊暢表示，前期國(guó)債資金對(duì)應(yīng)項(xiàng)目主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，基建投資正在平穩(wěn)提速。統(tǒng)籌安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，能夠有效利用存量政策工具，帶動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需。

增量政策或相機(jī)出臺(tái)

多位專家認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，下半年財(cái)政政策將更積極有為，增量政策有望相機(jī)出臺(tái)。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌建議，廣義財(cái)政政策更積極一些，盡一切可能完成年初制定的政府支出目標(biāo)。“由于稅收收入、地方政府賣地收入下降，下半年可能需要額外新增發(fā)債才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。”他說(shuō)。

“為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)，下半年仍有較大可能出臺(tái)新的增量政策。”中國(guó)銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師張迪認(rèn)為，如果內(nèi)需仍持續(xù)偏弱，增量財(cái)政政策料發(fā)揮托底作用。

在民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來(lái)，考慮到目前國(guó)內(nèi)有效需求有待提振，財(cái)政政策或相機(jī)加力，謀劃增量工具，如新批特殊再融資債額度；加強(qiáng)財(cái)政貨幣協(xié)同，加量投放抵押補(bǔ)充貸款(PSL)撬動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，新投放政策性開(kāi)發(fā)性金融工具；加大國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、結(jié)存利潤(rùn)、國(guó)有資產(chǎn)盤活力度，等等。