- 上市險企三季報喜憂并存：負債端亮點多 投資端承壓重
- 2023年10月31日 來源：證券日報
提要：截至10月30日晚，A股五大上市險企三季報全部披露完畢。整體來看，五大上市險企業務發展方面亮點較為突出，尤其是壽險新業務價值同比增長明顯，但投資端承壓明顯，歸屬于母公司股東的凈利潤同比呈下降態勢。
截至10月30日晚，A股五大上市險企三季報全部披露完畢。整體來看，五大上市險企業務發展方面亮點較為突出，尤其是壽險新業務價值同比增長明顯，但投資端承壓明顯，歸屬于母公司股東的凈利潤同比呈下降態勢。
壽險新業務價值同比勁增
從負債端的表現來看，上市險企前三季度取得了不錯的業績，尤其是新業務價值增長亮眼。
中國人壽前三季度保費收入、新單保費、首年期交保費規模與增速均創最近3年歷史同期新高，公司經營發展穩中有進。具體來看，中國人壽保費收入達5787.99億元，同比增長4.5%；新單保費達1966.56億元，同比增長14.8%，其中首年期交保費為1059.82億元，同比增長16.0%。在新單保費快速增長的同時，中國人壽業務結構不斷優化。此外，其新業務價值同比增長了14.0%。
中國平安前三季度壽險及健康險業務新業務價值335.74億元，可比口徑下同比增長40.9%。同時，平安產險實現保險服務收入2355.38億元，同比增長6.8%。
中國太保前三季度共實現保險服務收入2047.75億元，同比增長7.4%。中國太保旗下的太保壽險實現規模保費2226.25億元，同比增長6.2%；新業務價值103.28億元，同比增長36.8%；保險服務收入639.14億元，同比下降5.2%。同期，中國太保旗下的太保產險實現原保險保費收入1484.55億元，同比增長11.8%。
中國人保旗下的人保壽險前三季度實現原保險保費收入913億元，同比增長10.7%。其中，新單期繳保費236億元，同比增長43.7%。中國人保旗下的人保財險前三季度實現原保費收入4096億元，同比增長7.5%，市場份額穩中有升。
此外，新華保險前三季度實現原保險保費收入1429.11億元，同比增長3.7%。其中，長期險首年期交保費220.31億元，同比增長40.2%；續期保費1004.25億元，同比增長1.5%。
分析人士認為，新業務價值的增長顯示出持續了3年多的壽險業改革初見成效，未來上市險企在負債端的表現有望繼續改善。
凈利潤整體同比下降18%
受投資收益承壓等因素的影響，今年前三季度，A股五大上市險企歸屬于母公司股東的凈利潤同比普遍呈下降態勢。根據公開信息計算，A股五大上市險企共取得歸屬于母公司股東的凈利潤1763.09億元(按新準則，下同)，同比下降18%。其中，中國平安實現歸屬于母公司股東的凈利潤875.75億元；中國太保集團實現凈利潤231.49億元；中國人保實現歸屬于母公司股東凈利潤205.03億元；新華保險實現凈利潤95.42億元；中國人壽實現歸屬于母公司股東凈利潤162.09億元。值得注意的是，其他上市險企今年都已執行新保險合同準則和新金融工具準則，中國人壽A股業績目前采用新保險合同會計準則過渡方案，仍以舊準則口徑披露。若按新準則，中國人壽前三季度歸屬于母公司股東凈利潤355.4億元。
與負債端的亮眼表現相反，A股上市險企前三季度的投資端普遍承壓，投資收益率下降成為拖累凈利潤增長的主要因素。
今年前三季度，中國人壽實現總投資收益1099.97億元，總投資收益率為2.81%；凈投資收益為1483.40億元，凈投資收益率為3.81%；中國太保凈投資收益率為3.0%；總投資收益率為2.4%；中國平安的保險資金投資組合實現綜合投資收益率3.7%，凈投資收益率4.0%；新華保險總投資收益率為2.3%。
中國人壽副總裁劉暉在近日舉行的三季度業績說明會上表示，今年第三季度的投資收益波動不能代表公司的真實投資管理能力，希望市場能夠理性看待權益資產投資價值和其固有的波動性。
中國太保表示，要充分考慮新會計準則的影響，對權益類資產進行積極主動管理。
中國人保表示，短期的波動不會改變中國人保高質量發展的長期態勢。
國泰君安非銀金融劉欣琦團隊認為，上市險企三季報表現較低迷的主因并非基本面遇到了問題，排除會計準則因素，業績符合預期。
