董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)依舊保持著較高熱度。

一般情況下，上市公司購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)之前會(huì)發(fā)布相關(guān)公告，而此后較少披露實(shí)際投保情況，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，大部分方案會(huì)落地。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計(jì)，2023年共有308家上市公司發(fā)布擬購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)的公告，較2022年發(fā)布相關(guān)公告的上市公司數(shù)量略有回落。

隨著市場(chǎng)需求進(jìn)一步被激發(fā)，參與董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的保險(xiǎn)公司主體也在增加，2023年董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)費(fèi)率整體同比有所下降。同時(shí)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，索賠與潛在索賠明顯增多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)重視董責(zé)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)加強(qiáng)核保等舉措分散風(fēng)險(xiǎn)。

投保比例持續(xù)提升

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2023年，308家上市公司發(fā)布擬投保董責(zé)險(xiǎn)的公告，其中，近200家上市公司是首次將董責(zé)險(xiǎn)加入“購(gòu)物車(chē)”。這意味著上市公司董責(zé)險(xiǎn)覆蓋面進(jìn)一步提高。

董責(zé)險(xiǎn)的全稱(chēng)為董監(jiān)事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)，主要保障公司董監(jiān)高在行使管理職責(zé)時(shí)，因行為不當(dāng)或工作疏忽所引起的法律責(zé)任而給個(gè)人帶來(lái)的損失。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年發(fā)布擬投保董責(zé)險(xiǎn)公告的上市公司數(shù)量分別為119家、248家、337家。2023年308家上市公司發(fā)布擬投保董責(zé)險(xiǎn)的公告。對(duì)此，上海市建緯律師事務(wù)所高級(jí)顧問(wèn)王民對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱(chēng)，董責(zé)險(xiǎn)并非強(qiáng)制保險(xiǎn)，投保意愿與上市公司的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)有關(guān)。此外，也有上市公司出于節(jié)約成本的考慮選擇不投保。

購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)并不屬于強(qiáng)制單獨(dú)公告的類(lèi)型，因此也有上市公司未單獨(dú)公告。從市場(chǎng)整體情況來(lái)看，董責(zé)險(xiǎn)仍然保持較高熱度。據(jù)華泰財(cái)險(xiǎn)商險(xiǎn)承保部金融險(xiǎn)總監(jiān)周一芳介紹，董責(zé)險(xiǎn)的發(fā)展存在明顯的事件推動(dòng)效應(yīng)。近幾年，受新證券法實(shí)施以及個(gè)別上市公司造假案等事件影響，保險(xiǎn)公司收到的董責(zé)險(xiǎn)詢(xún)價(jià)數(shù)量猛增，測(cè)算顯示，目前約有20%的A股上市公司投保了董責(zé)險(xiǎn)；而3年前，這一數(shù)據(jù)還不足5%。

新修訂通過(guò)的《中華人民共和國(guó)公司法》將于今年7月1日生效，有望推動(dòng)董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。王民認(rèn)為，新公司法施行后，公司實(shí)控人與董監(jiān)高的法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步上升，相關(guān)主體投保需求將會(huì)同步上升。

平均費(fèi)率下降

董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率的變化也備受業(yè)界關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2023年董責(zé)險(xiǎn)的平均費(fèi)率同比下降，同時(shí)，A股董責(zé)險(xiǎn)索賠與潛在索賠明顯增多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司應(yīng)加以重視并采取相應(yīng)措施。

上海市建緯律師事務(wù)所1月4日發(fā)布的《中國(guó)上市公司董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)報(bào)告(2024)》(下稱(chēng)《報(bào)告》)顯示，A股董責(zé)險(xiǎn)簡(jiǎn)單平均費(fèi)率(以公告中保費(fèi)預(yù)算與保額為計(jì)算基礎(chǔ))2017年以來(lái)一直呈上升趨勢(shì)，從2017年三季度的千分之二上升到2022年的近千分之八，而2023年董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率出現(xiàn)下降，簡(jiǎn)單平均費(fèi)率不足千分之七，實(shí)際平均費(fèi)率可能不足千分之五。

對(duì)此，王民表示，隨著上市公司面臨訴訟風(fēng)險(xiǎn)上升以及后續(xù)更多董責(zé)險(xiǎn)理賠公開(kāi)案例出現(xiàn)，可能還會(huì)導(dǎo)致董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率上漲。同時(shí)，董責(zé)險(xiǎn)定價(jià)因素比較復(fù)雜，不同公司間的費(fèi)率水平可能會(huì)和市場(chǎng)平均費(fèi)率有較大差距。

周一芳認(rèn)為，隨著董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)需求持續(xù)增加，供應(yīng)商也在增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較以前更為激烈。同時(shí)，不同保險(xiǎn)公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)差異較大，導(dǎo)致個(gè)案的費(fèi)率差異較大。她表示，在充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，保險(xiǎn)公司不能忽視風(fēng)險(xiǎn)，尤其是潛在長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)把好核保關(guān)。據(jù)介紹，董責(zé)險(xiǎn)的理賠持續(xù)時(shí)間普遍較長(zhǎng)，一般要持續(xù)3年到5年才能結(jié)案。

《報(bào)告》顯示，近八成的受訪對(duì)象表示已報(bào)告索賠或潛在索賠明顯增多。據(jù)了解，2023年某保險(xiǎn)公司向某A股上市公司支付了一筆3000萬(wàn)元的董責(zé)險(xiǎn)賠款，而該案從索賠提出到結(jié)案長(zhǎng)達(dá)4年。從索賠趨勢(shì)來(lái)看，王民認(rèn)為，考慮到董責(zé)險(xiǎn)索賠的滯后性，預(yù)計(jì)2024年可能有更多的潛在索賠將轉(zhuǎn)化為實(shí)際索賠，同時(shí)也將出現(xiàn)更多新的可賠情形。

此外，盡管目前董責(zé)險(xiǎn)的賠付率不高，但潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，尤其是一旦出險(xiǎn)賠付，金額可能就很高。對(duì)此，王民建議，保險(xiǎn)公司要防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一要加強(qiáng)核保工作，對(duì)承保對(duì)象進(jìn)行篩選；二要考慮自身承保能力，必要時(shí)尋求再保或共保支持。