保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力“自評(píng)估”結(jié)果出爐！4月7日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡稱“保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)”)發(fā)布保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司及保險(xiǎn)公司投資管理能力建設(shè)情況通報(bào)(以下簡稱《通報(bào)》)。

保險(xiǎn)公司投資管理能力包括信用風(fēng)險(xiǎn)管理、股票投資、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資和衍生品運(yùn)用管理五項(xiàng)能力?？傮w來看，與2023年相比，部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資管理能力范圍有所收窄，甚至從名單中消失。而業(yè)內(nèi)關(guān)注度較高的股票投資能力，僅有33家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擁有資格。業(yè)內(nèi)專家表示，股票投資需要專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和完善的投資決策機(jī)制，一些規(guī)模較小或投資管理能力較弱的保險(xiǎn)公司可能無法滿足這些條件。

部分機(jī)構(gòu)投資能力縮水

保險(xiǎn)投資一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，各家險(xiǎn)企的投資能力、投資資質(zhì)也備受市場關(guān)注。

根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《通報(bào)》，截至2024年3月31日，我國共有117家保險(xiǎn)公司具備各類投資管理能力合計(jì)266項(xiàng)，從投資管理能力數(shù)量看，具備信用風(fēng)險(xiǎn)管理、股票投資、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資和衍生品運(yùn)用管理5項(xiàng)投資管理能力的保險(xiǎn)公司僅有1家，為平安養(yǎng)老險(xiǎn)；具備4項(xiàng)投資管理能力的保險(xiǎn)公司共有16家。

作為27萬億元險(xiǎn)資的主要管理人，保險(xiǎn)公司投資管理能力建設(shè)至關(guān)重要。記者梳理發(fā)現(xiàn)，在公布投資能力的保險(xiǎn)公司中，壽險(xiǎn)公司共有76家，而財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司僅有27家，這意味著，近七成財(cái)險(xiǎn)公司暫未具備任何投資管理能力。盤古智庫高級(jí)研究員江瀚告訴北京商報(bào)記者，一方面，財(cái)險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)特性和盈利模式與壽險(xiǎn)公司存在差異，其更注重短期利潤和風(fēng)險(xiǎn)控制，因此可能在投資管理能力建設(shè)上投入不足。另一方面，財(cái)險(xiǎn)公司的規(guī)模和實(shí)力參差不齊，一些小型財(cái)險(xiǎn)公司可能由于資源有限，難以在投資管理能力上取得突破。

雖然多數(shù)人身險(xiǎn)公司具有投資管理能力，但根據(jù)《通報(bào)》中公布的名單，2024年人身險(xiǎn)公司投資管理能力范圍有所收窄。具體來說，2023年共有80家人身險(xiǎn)公司具備不同類型的投管能力，到了2024年減少至76家。其中5家公司從《通報(bào)》中“消失”，包括上海人壽、鼎誠人壽、華貴人壽等，1家新增的機(jī)構(gòu)為太保健康。

以上海人壽為例，2023年，該公司同時(shí)具備信用風(fēng)險(xiǎn)和股票投資管理能力，到了2024年就不再具有任何一項(xiàng)投資管理能力。

北京商報(bào)記者就相關(guān)問題致函上述5家公司采訪，其中，上海人壽回復(fù)記者表示，近年來，公司在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，按照有關(guān)法規(guī)要求，著力夯實(shí)投資能力基礎(chǔ)建設(shè)，提高資金運(yùn)用管理水平，力爭投資能力資格不斷取得新進(jìn)展。華貴人壽表示，公司暫無信息可回復(fù)。

對(duì)于各家保險(xiǎn)公司投資管理能力變化，江瀚表示，這些機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)調(diào)整或轉(zhuǎn)型過程中，主動(dòng)放棄了部分投資管理能力，以更好地適應(yīng)市場變化和發(fā)展需求。此外，監(jiān)管政策的調(diào)整也可能導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)失去原有的投資能力。

股權(quán)投資管理能力最熱門

保險(xiǎn)公司擁有投資管理能力越多，其投資范圍越廣。在無法實(shí)現(xiàn)五項(xiàng)“全能”的情況下，保險(xiǎn)公司會(huì)優(yōu)先重點(diǎn)布局自己最看重的投資方向。

那么，保險(xiǎn)公司最看重哪項(xiàng)投資管理能力？記者梳理發(fā)現(xiàn)，股權(quán)投資管理能力成為117家險(xiǎn)企中最為常見的配置，共有92家機(jī)構(gòu)具備此項(xiàng)能力，緊隨其后的是信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，有75家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擁有此方面管理能力。此外，63家機(jī)構(gòu)具有不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力。

“具備股權(quán)投資管理能力的保險(xiǎn)公司數(shù)量最多，這反映了保險(xiǎn)公司在投資策略上對(duì)于股權(quán)市場的重視?！笔锥冀?jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長李文中指出，具備股權(quán)投資管理能力是保險(xiǎn)公司特別是保險(xiǎn)集團(tuán)公司，在金融市場和保險(xiǎn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)中優(yōu)化布局的需要，同時(shí)也能為公司帶來較高收益，當(dāng)然也伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的自信。

目前，險(xiǎn)資已經(jīng)成為我國A股市場的第二大機(jī)構(gòu)投資者，但記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅有33家險(xiǎn)企具備股票投資管理能力，包括1家保險(xiǎn)集團(tuán)公司、5家財(cái)險(xiǎn)公司和27家人身險(xiǎn)公司。并且，相較于2023年，擁有股票投資管理能力的保險(xiǎn)公司減少了4家。

為何擁有股票投資能力的保險(xiǎn)公司不多？深圳北山常成基金投研院執(zhí)行院長王兆江表示，這是因?yàn)楣善碑吘箤儆陲L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高的投資品種，價(jià)格波動(dòng)大，流動(dòng)性高，而保險(xiǎn)屬于保障性產(chǎn)品，更注重產(chǎn)品的安全性、穩(wěn)定性、可靠性，所以險(xiǎn)資配置股票，不是具有投研能力就可以投資股票權(quán)限，必須要有強(qiáng)大的資本金作為后盾，這樣才能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)具有覆蓋和處置能力。

李文中進(jìn)一步分析，具備股票投資管理能力的公司中，人身險(xiǎn)公司占比高于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，這反映了人身險(xiǎn)公司更重視股票投資管理能力建設(shè)。當(dāng)前，具有股票投資管理能力的公司數(shù)量有所減少，這可能是由于股市波動(dòng)較大，部分險(xiǎn)企在投資策略上更加謹(jǐn)慎。

如何成為“全能”

作為推動(dòng)保險(xiǎn)公司前行的兩個(gè)輪子之一，投資能力關(guān)乎一家保險(xiǎn)公司的生存與發(fā)展。尤其是當(dāng)前背景下，隨著利率中樞的下行，未來保險(xiǎn)業(yè)的競爭將逐漸集中到投資能力的競爭中。這無疑對(duì)保險(xiǎn)公司投資管理能力提出了更高要求。

對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，該如何提升自身的投資管理能力，乃至向五項(xiàng)“全能”看齊？江瀚表示，首先，保險(xiǎn)公司需要加強(qiáng)投資團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提升投資專業(yè)能力，確保能夠?qū)κ袌鲎兓鞒黾皶r(shí)準(zhǔn)確的判斷。其次，需要完善投資決策機(jī)制，建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，確保投資決策的穩(wěn)健性和合規(guī)性。此外，還可以加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作，共同開發(fā)新產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足客戶多元化的需求。

“這主要看保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的運(yùn)營能力和資管能力，運(yùn)營能力決定自身經(jīng)營效能，資管能力決定可持續(xù)發(fā)展能力，只有兩項(xiàng)能力都達(dá)標(biāo)，才能有望‘全能’。”王兆江總結(jié)道。