- 超長期特別國債開放個人購買渠道 部分銀行額度售罄
- 2024年05月21日 來源：中國證券報
提要：從5月17日的發行結果來看，首期30年期特別國債“24特別國債01”加權中標利率為2.57%。“這一利率水平有利于降低付息壓力，使政府能以更低成本籌集到更多資金，以支持基礎設施、科技創新、環境保護等關鍵領域，推動經濟長期穩健增長。”粵開證券首席經濟學家羅志恒說。
5月20日，部分銀行面向個人投資者開放30年期超長期特別國債購買渠道。中國證券報記者調研了解到，部分銀行的額度未等到允許購買時間截止就已售罄。業內人士提示，超長期特別國債久期較長，投資者購買時需注意記賬式國債與儲蓄國債的區別。
此前財政部消息顯示，首期30年期特別國債于5月17日發行，首期債券招標結束至5月20日進行分銷，5月22日起上市交易。業內人士認為，超長期特別國債在為重大項目和工程提供充裕資金的同時，也攤薄了國債付息壓力，有助于降低宏觀債務成本。當前，我國超長期國債規模占比偏低，仍有一定提升空間。
開放個人投資者購買渠道
“我行今天30年期超長期特別國債的額度已經售罄。明天是否會再釋放些額度出來，我們目前還在等行里通知。”5月20日，浙商銀行北京地區某支行理財經理告訴記者。
記者了解到，當日，部分銀行如招商銀行、浙商銀行面向個人投資者開放首期30年期超長期特別國債購買渠道。不過，工商銀行、建設銀行、農業銀行等多家銀行理財經理表示，目前暫未收到向個人投資者發售超長期特別國債的通知。招商銀行、浙商銀行理財經理介紹，這兩家銀行僅在上午10時至下午3時30分向個人投資者開放超長期特別國債購買渠道，其中招商銀行的額度為5億元，浙商銀行為1500萬元。在下午1時30分左右，上述浙商銀行理財經理表示，該行額度已售罄。
在個人投資者風險評級方面，招商銀行、浙商銀行對個人投資者購買超長期特別國債的要求有所不同。浙商銀行介紹，風險等級在R2及以上的個人投資者可通過該行手機銀行APP購買超長期特別國債。招商銀行表示，風險等級在A3及以上的個人投資者可通過該行的網點柜臺或者網上銀行購買超長期特別國債，在該行手機銀行APP客戶端無法購買。
業內人士提示，超長期特別國債不同于儲蓄國債，這種國債的久期較長，債券價格的波動使超長期特別國債的市場價值與票面價值之間存在差異，市場價值既可能高于票面價值，也可能低于票面價值。
政策加力提效重要體現
業內人士認為，發行超長期特別國債是財政政策加力提效的重要體現，在促進我國經濟回升向好、支持重大項目建設、降低債務風險等方面都有重要意義。從發行節奏看，超長期特別國債的整體供給較為均勻，對債券市場流動性的影響不大。
業內人士介紹，我國曾在1998年、2007年和2020年分別發行過三次特別國債。與以往相比，本輪超長期特別國債的發行期限較長，今年發行的超長期特別國債為記賬式國債，有20年、30年、50年三個期限品種。廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平認為，上述期限的超長期特別國債覆蓋了一些關鍵時間節點，不但能為建設周期長、投資回報慢的重大項目和重大工程等提供充裕的超長期資金，還可攤薄國債付息壓力。
從發行安排情況看，業內人士認為，今年超長期特別國債的發行節奏相對平緩，對市場流動性的影響不大。
財政部披露的發行安排顯示，今年的超長期特別國債將從5月17日首發一直持續到11月中旬，其中20年期、30年期和50年期品種分別發行7只、12只和3只。“今年的超長期特別國債平均單期發行規模為455億元。”中金固收研究團隊認為，本輪超長期特別國債的發行安排已盡量降低了對市場流動性的影響。
從5月17日的發行結果來看，首期30年期特別國債“24特別國債01”加權中標利率為2.57%。“這一利率水平有利于降低付息壓力，使政府能以更低成本籌集到更多資金，以支持基礎設施、科技創新、環境保護等關鍵領域，推動經濟長期穩健增長。”粵開證券首席經濟學家羅志恒說。
占比有提升空間
業內人士認為，當下，經濟修復仍需積極的財政政策持續發力，超長期國債規模的占比仍有一定提升空間。
中誠信國際研究院執行院長袁海霞認為，近年來，在多重因素影響下地方財政持續承壓，發行超長期特別國債有利于緩解地方財政壓力、降低宏觀債務成本、減輕政府部門整體債務付息壓力。
此外，與海外市場相比，我國的超長期國債規模占比仍偏低。據羅志恒梳理，從各國超長期國債規模占比看，日本達44.8%，德國、美國占比均超過20%。相比之下，我國超長期國債規模占比偏低，僅為16.9%，仍有一定的提升空間。
今年的政府工作報告提出，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。連平認為，“連續幾年”可能是4年至5年。如果每年都按1萬億元安排，則最終總的發行規模有可能達4萬億至5萬億元，將超過此前歷次特別國債的發行規模。
