自2022年11月啟動(dòng)試點(diǎn)至今，個(gè)人養(yǎng)老金制度已落地逾一年半之久，產(chǎn)品貨架不斷豐富，生態(tài)體系逐步完善。7月11日，北京商報(bào)記者注意到，近日，農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)分別上新1款產(chǎn)品，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容至26只，緊扣養(yǎng)老、穩(wěn)健的特性，多數(shù)產(chǎn)品傾向于采用中低風(fēng)險(xiǎn)的“固收+”模式，通過多元化資產(chǎn)配置提升收益水平，產(chǎn)品累計(jì)凈值均在1以上。

數(shù)量擴(kuò)容至26只

個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品隊(duì)伍再添“新兵”，近日，中國理財(cái)網(wǎng)披露了最新的個(gè)人養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)名單和產(chǎn)品名單，農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)分別上新1款產(chǎn)品。

北京商報(bào)記者注意到，此次新增的3只產(chǎn)品中，有2只產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，1只為混合類產(chǎn)品。農(nóng)銀理財(cái)上新的“農(nóng)銀順心·靈動(dòng)540天固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品”，產(chǎn)品起投金額為1元，業(yè)績比較基準(zhǔn)(年化)為3.2%—3.7%，產(chǎn)品主要投向現(xiàn)金等高流動(dòng)性資產(chǎn)倉位5%—10%，債券等固定收益類資產(chǎn)倉位70%—90%，股票(含優(yōu)先股)倉位5%—15%。

中銀理財(cái)上新的“中銀理財(cái)‘福’(5年)最短持有期固收增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品”起購金額同樣為1元，風(fēng)險(xiǎn)等級為R2中低風(fēng)險(xiǎn)，L份額業(yè)績比較基準(zhǔn)(年化)在3.5%—5.5%區(qū)間，產(chǎn)品投向覆蓋利率債、信用債、金融債、股票多類資產(chǎn)。

中郵理財(cái)“添頤·鴻元最短持有365天1號人民幣理財(cái)產(chǎn)品”為混合類產(chǎn)品，設(shè)置個(gè)人養(yǎng)老金專屬L類理財(cái)份額，產(chǎn)品綜合費(fèi)率較非養(yǎng)老金產(chǎn)品降低0.55%，不收取超額業(yè)績報(bào)酬，該產(chǎn)品約70%投資于低風(fēng)險(xiǎn)的利率債、高等級信用債，并適當(dāng)增配一定比例的優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化、雙低轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)，提升組合收益；不高于10%投資于基本面良好、盈利能力強(qiáng)、估值穩(wěn)定的板塊或個(gè)股，意在降低組合波動(dòng)并獲取超越單一市場的投資回報(bào)，業(yè)績比較基準(zhǔn)(年化)為2.3%—4.3%。

新增的3只產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上都考慮到養(yǎng)老的屬性，即追求長期資本保值增值，同時(shí)管理好風(fēng)險(xiǎn)。自此，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容至26只，其中，工銀理財(cái)發(fā)行數(shù)量最多，為8只，中銀理財(cái)發(fā)行6只，農(nóng)銀理財(cái)為5只，中郵理財(cái)、建信理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)分別為4只、2只、1只。

子份額設(shè)置方面，工銀理財(cái)發(fā)布的8只產(chǎn)品中，有6只產(chǎn)品不涉及子份額，2只設(shè)置為B份額，而建信理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)都是設(shè)置為L份額。事實(shí)上，“B份額”與“L份額”含義相同，都是理財(cái)公司單獨(dú)設(shè)置的個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品份額，有利于產(chǎn)品統(tǒng)一規(guī)范管理，方便對個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品份額進(jìn)行識別。

談及個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)市場發(fā)展趨勢，融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文指出，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)市場的發(fā)展前景較為樂觀，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模也有望增長。一方面，受到養(yǎng)老政策及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)機(jī)遇驅(qū)動(dòng)，理財(cái)機(jī)構(gòu)正積極布局養(yǎng)老金融產(chǎn)品；另一方面，養(yǎng)老類理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)健性、長期收益潛力是吸引投資者的關(guān)鍵，此外，購買個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品還有費(fèi)率優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠，預(yù)計(jì)覆蓋人群將進(jìn)一步擴(kuò)大。

產(chǎn)品凈值表現(xiàn)均超1

2022年11月個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟動(dòng)實(shí)施，從已上架的26款產(chǎn)品來看，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品均為開放式凈值型產(chǎn)品，具有長期性，封閉期通常在1—3年之間，從投資風(fēng)格來看，多數(shù)傾向于采用中低風(fēng)險(xiǎn)的“固收+”模式，通過多元化投資增加收益潛力。

在業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)計(jì)上，大多數(shù)產(chǎn)品采取了區(qū)間報(bào)價(jià)的方式，農(nóng)銀理財(cái)“‘農(nóng)銀同心·靈動(dòng)’360天科技創(chuàng)新人民幣理財(cái)產(chǎn)品”、工銀理財(cái)“‘鑫得利’固定收益類理財(cái)產(chǎn)品(2018年第32期)”均采取固定報(bào)價(jià)，業(yè)績比較基準(zhǔn)上下限分別為4.05%、3%。

也有多款產(chǎn)品采取掛鉤報(bào)價(jià)，例如建信理財(cái)“睿鑫固收類最低持有1年產(chǎn)品”業(yè)績比較基準(zhǔn)為：5%×滬深300收益率+95%×中債-企業(yè)債AAA全價(jià)(1—3年)指數(shù)收益率；貝萊德建信理財(cái)“貝嘉目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健型固定收益類理財(cái)產(chǎn)品(最低持有365天)”產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為：5%×滬深300指數(shù)收益率+95%×中債-優(yōu)選投資級信用債全價(jià)(總值)指數(shù)收益率。

從凈值數(shù)據(jù)來看，截至7月11日，26只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中共有23只公布凈值表現(xiàn)，目前累計(jì)凈值均為1以上，不過需要關(guān)注的是，業(yè)績比較基準(zhǔn)不是預(yù)期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實(shí)際收益，也不構(gòu)成理財(cái)公司對產(chǎn)品收益的承諾。

傳播星球App聯(lián)合創(chuàng)始人由曦指出，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品正在逐漸擴(kuò)容，這說明養(yǎng)老理財(cái)市場正在快速發(fā)展。未來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的完善和更多城市試點(diǎn)個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的需求將進(jìn)一步增加。此外，隨著個(gè)人養(yǎng)老投資的意識提高，投資者對養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)可度也會(huì)不斷提高。因此，養(yǎng)老理財(cái)市場將呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢。

開發(fā)更多元化投資策略

如今，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)尚處于起步階段，目前來看，一些客戶對賬戶開戶持觀望態(tài)度，致使開戶、繳存顯冷，對銀行、理財(cái)公司來說，一方面要營銷新的客戶，另一方面也要做好相應(yīng)的金融服務(wù)，增加理財(cái)產(chǎn)品的吸引力。

“與個(gè)人養(yǎng)老金賬戶可投資的保險(xiǎn)、基金等其他產(chǎn)品相比，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量仍然有限，這可能限制了投資者的選擇范圍，”在艾亞文看來，未來，需要進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線以滿足不同投資者的需求；在低利率環(huán)境下，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也面臨著回報(bào)對投資者是否有足夠吸引力的問題，尤其是在通貨膨脹壓力下，投資者可能對保值增值的期望更高。

對于個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品未來的創(chuàng)新方向，由曦從四方面強(qiáng)調(diào)，理財(cái)公司一方面可以開發(fā)更多類型的產(chǎn)品，包括權(quán)益類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品等；其次，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提高產(chǎn)品的便利性和易用性；再次，探索長期投資策略，提供更多的長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給；最后，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

艾亞文認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品未來創(chuàng)新的方向有很多值得期許，比如設(shè)計(jì)上保持長期投資目標(biāo)的同時(shí)，綜合考慮產(chǎn)品的流動(dòng)性和靈活性；開發(fā)更多元化的投資策略，投資新興產(chǎn)業(yè)、高新科技、綠色金融等國家戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。

在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者應(yīng)如何選擇？由曦進(jìn)一步指出，建議投資者選擇有實(shí)力、信譽(yù)良好的投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品；根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)選擇合適的產(chǎn)品；做好資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；定期評估投資組合的表現(xiàn)，適時(shí)調(diào)整。