今年上半年，銀行理財(cái)公司迎來“大豐收”。在取消手工補(bǔ)息、存款利率不斷走低的背景下，上半年銀行理財(cái)規(guī)模得到了快速發(fā)展。A股上市銀行旗下理財(cái)子公司整體取得不俗的業(yè)績，同比增長14%，凈利潤突破11億元的公司增至6家，較去年增加了一倍。

與此同時(shí)，上半年銀行理財(cái)競爭漸趨激烈，行業(yè)格局正悄然改變。從規(guī)模看，招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)依舊保持前三甲的地位，但國有大行理財(cái)子公司的規(guī)模增速明顯，差距正在不斷縮小。如果從利潤角度看，銀行理財(cái)前三強(qiáng)已經(jīng)易主。

又遇黃金發(fā)展期

截至6月末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模28.52萬億元，上半年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品1.54萬只，募集資金33.68萬億元，為投資者創(chuàng)造收益3413億元。

受益于市場的復(fù)蘇，上市銀行旗下各家理財(cái)子公司今年整體盈利提升。

最新披露數(shù)據(jù)顯示，上市銀行旗下20家銀行理財(cái)子公司共取得142.7億元的凈利潤，明顯優(yōu)于此前市場預(yù)期，該數(shù)字去年同期為130億元。

中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，2024年上半年，理財(cái)子公司凈利潤較去年同期增長14%；其中，國有行、股份行、區(qū)域行理財(cái)子公司凈利潤分別同比增長14%、17%和6%。招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、平安理財(cái)、信銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)凈利潤均超過11億元，而去年只有前三強(qiáng)超過了這一數(shù)據(jù)。

上半年招銀理財(cái)以14.47億元的凈利潤領(lǐng)跑整個(gè)銀行理財(cái)公司，不過其盈利能力較去年同期有所下降。數(shù)據(jù)顯示，去年中期，招銀理財(cái)凈利潤為16.6億元。其業(yè)績下降可能源自理財(cái)產(chǎn)品余額的下降。招商銀行在其2024年半年報(bào)中透露，上半年招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額為2.44萬億元，較上年末下降4.31%。不過，招銀理財(cái)也透露，期末管理的理財(cái)產(chǎn)品余額較一季度末增加了420.55億元。

總體上，股份制銀行旗下理財(cái)公司仍在快速發(fā)展之中，平安理財(cái)和浦銀理財(cái)盈利大幅增加。

上半年，平安理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤11.92億元，較去年同期的6.7億元漲了70%；浦銀理財(cái)表現(xiàn)更是驚艷，其上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.84億元，凈利潤5.25億元，較去年同期凈利潤增長超過130%。

“今年上半年是銀行理財(cái)?shù)挠忠欢吸S金成長期。”一位理財(cái)研究人士對上海證券報(bào)記者表示，經(jīng)歷了過去5年多的探索與發(fā)展，上半年銀行理財(cái)公司經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健，財(cái)務(wù)表現(xiàn)尤為出色，不少公司今年ROE將穩(wěn)穩(wěn)站上20%。

規(guī)模變化更明顯

相比利潤，上半年銀行理財(cái)規(guī)模的變化同樣值得關(guān)注。

上半年，不僅招銀理財(cái)規(guī)模有所縮水，興銀理財(cái)規(guī)模發(fā)展也遭遇瓶頸，規(guī)模降至2.15萬億元。

中金公司研究部分析師王子瑜認(rèn)為，行業(yè)競爭加劇、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管考核、“資產(chǎn)荒”壓力等均是限制規(guī)模2萬億元以上理財(cái)機(jī)構(gòu)再上臺(tái)階的核心因素。

但頭部理財(cái)公司集中度提升的趨勢仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)?shù)囊?guī)模仍是行業(yè)前三，但其后均系國有大行旗下理財(cái)公司，且規(guī)模增幅明顯。

中銀理財(cái)去年下半年規(guī)模并未有太多變化，但是在今年上半年規(guī)模增長2000億元至1.8萬億元，距離信銀理財(cái)?shù)?.9萬億元僅有一步之遙。此外，工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、交銀理財(cái)和中郵理財(cái)?shù)囊?guī)模均有明顯增加。其中，交銀理財(cái)上半年管理規(guī)模1.46億元，較去年末增長18%。

一位國有銀行零售條線的負(fù)責(zé)人向記者表示，由于每逢半年末存在國有大行理財(cái)規(guī)模大幅下行的現(xiàn)象，因此國有銀行理財(cái)公司實(shí)際管理規(guī)模比半年時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)會(huì)更大一些。

優(yōu)化策略和拓寬渠道成關(guān)鍵

對于銀行理財(cái)而言，策略優(yōu)化和拓寬渠道均系影響公司業(yè)績表現(xiàn)的核心因素。上半年，各家公司紛紛針對客戶需求調(diào)整策略。

招銀理財(cái)表示，上半年緊密結(jié)合市場及理財(cái)客戶需求，加大對現(xiàn)金短債、固收等產(chǎn)品的布局力度，并創(chuàng)新推出短債產(chǎn)品24小時(shí)營業(yè)功能，不斷提升投資者體驗(yàn)。

上銀理財(cái)重點(diǎn)打造低波系列產(chǎn)品，通過延展產(chǎn)品期限、加載夜市功能深化品牌內(nèi)涵。上半年低波系列產(chǎn)品規(guī)模較上年末增長492.34億元，增幅196%。青銀理財(cái)也持續(xù)優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)確定機(jī)制，重點(diǎn)推廣具有絕對業(yè)績優(yōu)勢的產(chǎn)品，發(fā)行低波穩(wěn)健產(chǎn)品。南銀理財(cái)重點(diǎn)打造優(yōu)勢產(chǎn)品，精耕細(xì)作經(jīng)營渠道，圍繞客戶需求推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和發(fā)行，重點(diǎn)推行短期產(chǎn)品和封閉式產(chǎn)品，不斷豐富產(chǎn)品貨架。

中泰證券研究所所長戴志峰對記者表示，由于銀行理財(cái)產(chǎn)品存款替代效應(yīng)的增強(qiáng)，銀行理財(cái)公司不僅要有好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，同時(shí)也要突出渠道的重要性，相似的產(chǎn)品屬性，會(huì)讓渠道優(yōu)勢方獲得更大的理財(cái)規(guī)模和更高的利潤。

興銀理財(cái)在上半年就加大了渠道拓展力度，利用其同業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，拓展了中小金融機(jī)構(gòu)市場。該公司表示，上半年累計(jì)開拓中小銀行代銷合作機(jī)構(gòu)超510家，在中小銀行代銷渠道的理財(cái)余額為1958億元，較上年末增加超140億元，堅(jiān)定挺進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)理財(cái)藍(lán)海，深入踐行普惠金融。

一位理財(cái)公司的負(fù)責(zé)人向記者表示，其實(shí)渠道和策略優(yōu)勢最終還需要優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品去實(shí)現(xiàn)。一些規(guī)模增長迅速的理財(cái)公司通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)已經(jīng)打開了不少國有銀行的零售渠道，甚至一度領(lǐng)先了國有大行自身旗下理財(cái)公司的產(chǎn)品。