長江商報記者 徐佳

海科控股已成功入主，但由其主導的山東華鵬（603021.SH）的重組并不順利。

近期，山東華鵬公告稱，公司終止重組事項并撤回申請文件，上交所隨即終止了對公司重組的審核。

此前，山東華鵬曾計劃作價11.24億元向其控股股東海科控股收購赫邦化工100%股權，并募集配套資金不超過2.42億元。

長江商報記者注意到，重組赫邦化工是海科控股拿下山東華鵬控制權之后的首單資本運作。2022年10月，與重組計劃同步推出的是，海科控股作價5.52億受讓山東華鵬24.33%股權，成為上市公司控股股東。

通過此筆交易，赫邦化工將實現重組上市，山東華鵬也將實現主營業務轉型，以提升持續經營能力和綜合實力。

不過，隨著此單資產重組終止，山東華鵬轉型折戟，赫邦化工重組上市夢碎，未來海科控股是否會進行其他資本運作，仍值得關注。

數據顯示，2017年至2023年，山東華鵬已連續7年扣除非經常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤，下同）虧損，累計虧損金額約為12.88億元。

終止收購赫邦化工100%股權

山東華鵬此單重組原本已推進一年多。

早在2022年10月，山東華鵬就因籌劃重大資產重組停牌。經過多輪修訂之后，2023年8月山東華鵬披露的重組草案顯示，上市公司擬向海科控股發行股份及支付現金購買其合計持有的赫邦化工100%股權，交易價格為11.24億元。同時，上市公司還擬采用詢價方式向不超過35名（含35名） 的特定對象發行股份募集配套資金不超過2.42億元。

值得關注的是，重組赫邦化工是海科控股拿下山東華鵬控制權之后的首單資本運作。

長江商報記者注意到，首次披露重組預案時，山東華鵬還公布了海科控股的入主計劃。2022年10月，山東華鵬的股東張德華以每股7.09元的價格，向海科控股協議轉讓所持有的上市公司7785.31萬股股份，占公司總股本的24.33%，交易總價約為5.52億元。

本次交易完成后，海科控股將直接持有山東華鵬股份7785.31萬股，占公司總股本的24.33%，并擁有公司24.33%的表決權。由此，山東華鵬的控股股東變更為海科控股，實際控制人變更為楊曉宏。

同樣作為赫邦化工的唯一股東，海科控股則將借助本次重組推動旗下資產上市。2023年1月，上述股權變動完成過戶登記，海科控股正式拿下山東華鵬控股權。

由于海科控股是赫邦化工的唯一股東，在不考慮配套融資的情況下，重組完成之后，海科控股對于山東華鵬的持股比例將大幅提升至54.76%，控股地位也將進一步得到增強。

此后的2023年6月，由于本次交易的申報文件財務資料即將到期，山東華鵬向上交所申請中止審核本次重組，兩個月后重組審核恢復。

2023年末，因本次交易的申報文件評估數據即將到期，山東華鵬再次申請中止審核。不過，最終“中止”變“終止”，今年2月末，山東華鵬最終還是主動終止了重組事項并撤回申請文件，上交所隨即終止了對公司重組的審核。

對于終止重組的原因，山東華鵬表示，本次交易歷時較長，宏觀環境和行業環境發生了一定的波動和變化，綜合考慮當前外部市場環境和標的公司經營情況等因素，公司決定終止此次重組。

2023年預虧3.1億減虧7000萬

除了推進旗下資產曲線上市之外，海科控股原本還意圖借助此單重組幫助山東華鵬脫困。

按照山東華鵬的計劃，本次交易前，上市公司的主營業務為玻璃器皿產品和玻璃瓶罐產品的研發、生產和銷售。本次交易完成后，盈利能力較強、發展潛力較大的赫邦化工將成為上市公司全資子公司。同時，上市公司將逐步處置增長乏力、未來發展前景不明的現有業務。

山東華鵬稱，完成赫邦化工的置入、現有業務的對外處置后，上市公司將實現主營業務的轉型，主營業務將變更為燒堿、環氧氯丙烷等化學產品的研發、生產與銷售。因此本次交易有利于上市公司探索新業務轉型、尋求新利潤增長，有利于提升上市公司持續經營能力和綜合實力。

長江商報記者注意到，推進重組前后，山東華鵬一直處于虧損狀態。從2017年開始，山東華鵬扣非凈利潤持續虧損。

數據顯示，2017年至2022年，山東華鵬分別實現營業收入7.85億元、8.02億元、8.66億元、9.94億元、8.57億元、7.68億元，凈利潤分別為2636.47萬元、1974.78萬元、-9744.9萬元、4905萬元、-3.65億元、-3.8億元。

上述報告期內，山東華鵬的扣非凈利潤則分別為虧損764.84萬元、4483.63萬元、1.02億元、8972.95萬元、3.61億元、4.12億元。

日前，山東華鵬披露的業績預告顯示，公司預計2023年的凈利潤為虧損3.1億元左右，同比減虧7000萬元；扣非凈利潤虧損2.7億元左右，同比減虧1.4億元。

對此，山東華鵬稱，主要是受到宏觀經濟形勢、下游市場行情、客戶需求等影響，行業競爭變化加劇，整體盈利能力較差，導致公司經營虧損較大。同時，公司預計對各項資產計提減值準備，影響利潤。

以此粗略計算，山東華鵬的扣非凈利潤7年累計虧損12.88億元。

與山東華鵬相比，赫邦化工的盈利能力就強得多。重組草案顯示，赫邦化工擁有20萬噸/年離子膜燒堿項目（含5000噸 /年氯化氫（無水）項目）、3萬噸/年甘油法環氧氯丙烷項目、5000噸/年鹽酸羥胺項目等生產裝置。

2020年至2023年上半年，赫邦化工分別實現營業收入8.26億元、12.26億元、14.63億元、5.67億元，凈利潤分別為1853.91萬元、1.58億元、1.52億元、1213.74萬元。

而隨著此單資產重組終止，山東華鵬轉型折戟，赫邦化工重組上市夢碎，未來海科控股是否有其他資本運作，仍值得關注。