- 3000億元支持“兩新” 家電行業景氣度有望進一步上行
- 2024年07月28日 來源：中國證券報
提要：業內人士表示，大規模設備更新和消費品以舊換新能促進消費、拉動投資，對于推動內需增長、釋放內需潛力有較大的牽引作用。一方面，歷史經驗顯示，含設備投資在內的投資是中國經濟增速觸底回升的主要動力；另一方面，消費作為我國經濟的“壓艙石”，扎實推進消費品以舊換新、釋放消費潛能將持續發揮消費對經濟發展的基礎性作用。
7月26日，家用電器板塊大漲。Wind數據顯示，截至收盤，Wind家用電器指數大漲5.46%，北鼎股份、火星人漲20%，惠威科技、海信家電、TCL智家等漲停，指數內35只股票漲超4%，綠聯科技上市首日大漲114.76%。
分析人士認為，本輪以舊換新政策是以拉動內需為目標導向的政策，因此可對本輪政策以及潛在補充政策的綜合落地效果更積極樂觀。當前，家電行業處在估值底部，補貼落地有望帶來內銷反轉，板塊基本面及估值均有望提升。
政策力度持續加大
7月25日，國家發展改革委、財政部印發《關于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，其中提出統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。
《若干措施》指出，支持家電產品以舊換新。對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品給予以舊換新補貼。補貼標準為產品銷售價格的15%，對購買1級及以上能效或水效標準的產品，額外再給予產品銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。
今年3月，國務院曾印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，本次《若干措施》在現行以舊換新工作格局和政策體系基礎上，進一步加大支持力度，強化中央和地方聯動，明確由國家發展改革委牽頭安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。
華福證券首席經濟學家燕翔表示，今年上半年大規模設備更新和消費品以舊換新政策已取得初步成效，有效拉動固定投資增長、促進消費潛力釋放。加大對大規模設備更新和消費品以舊換新的支持力度有望帶動內需進一步增長，對于鞏固和增強經濟回升向好態勢具有積極作用。
業內人士表示，大規模設備更新和消費品以舊換新能促進消費、拉動投資，對于推動內需增長、釋放內需潛力有較大的牽引作用。一方面，歷史經驗顯示，含設備投資在內的投資是中國經濟增速觸底回升的主要動力；另一方面，消費作為我國經濟的“壓艙石”，扎實推進消費品以舊換新、釋放消費潛能將持續發揮消費對經濟發展的基礎性作用。
家電行業以舊換新如火如荼
記者盤點多家家電行業上市公司以舊換新相關業務情況發現，以舊換新潮正在涌動。
海爾智家稱，4月17日，海爾智家率先在行業內啟動綠碳計劃，至今已在全國141個城市落地，并聯合各省市政府召開以舊換新啟動會119場，讓各地用戶享受好產品、好服務。
格力電器表示，從2024年4月28日起，公司投入30億元資金啟動家電產品以舊換新活動。
四川長虹稱，公司已在全國范圍內開展了新一輪家電以舊換新活動，圍繞如何讓用戶愿意換、怎么換、換了怎么辦等方面，不斷優化以舊換新方案。
方正證券商貿零售行業分析師吳慧迪認為，本輪以舊換新政策是以拉動內需為目標導向的政策，政策或隨目標完成情況而調整，因此可對本輪政策以及潛在補充政策的綜合落地效果更積極樂觀。在家電品類中，白電、廚電和黑電品類受益于本次財政補貼。
投資機遇漸顯
在政策支持力度不斷加大的背景下，多位分析師認為家電行業景氣度有望進一步提升，投資機遇可期。
華西證券家電行業首席分析師陳玉盧表示，當前家電行業處在估值底部，補貼落地有望帶來內銷反轉，板塊基本面及估值均有望提升。當前家電是存量更新市場，但超齡服役現象較為普遍，預計補貼落地直接刺激家電更新需求。結合前期政策刺激下的股價表現，行業龍頭有望重點受益。
“政策加力支持消費品以舊換新，資金支持有望給予消費者具備吸引力的優惠補貼，有助于潛力巨大的存量需求釋放”，中國銀河證券輕工制造行業首席分析師陳柏儒向記者表示，“家居龍頭積極探索舊改市場業務模式，未來料將持續獲取增量空間。同時，智能家居受到政策支持，細分品類滲透率處于低位，預計未來成長性較優。”
萬聯證券策略首席分析師宮慧菁認為，大規模設備更新及消費品以舊換新方案出臺，配套的政策細則與實施方案逐步落地，新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新是我國擴大內需、促進經濟轉型升級的重要抓手，將與培育和發展新質生產力相輔相成。
