- 電力行業更新迭代潛力足
- 2024年12月03日 來源：證券日報
提要：加快規劃建設新型能源體系，完善新能源消納和調控政策措施。我國電網升級改造持續加碼推進，上市公司中新能源產業鏈龍頭公司全球主導地位進一步夯實，行業在更新迭代中，有望迎來新的發展周期。
黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》明確提出，加快規劃建設新型能源體系，完善新能源消納和調控政策措施。我國電網升級改造持續加碼推進，上市公司中新能源產業鏈龍頭公司全球主導地位進一步夯實，行業在更新迭代中，有望迎來新的發展周期。
綠色產能走向世界
電力設備進入了10年以來第一輪景氣向上周期。今年開始，中國電網改造加速，全年電網投資增速實現雙位數增長。此外，在全球新能源和人工智能產業趨勢革命下，各國紛紛強化電網升級改造，這使得電力設備的需求明顯增長，中國電力設備公司憑借過硬的競爭力，正在有效彌補全球電力設備供給缺口，打造中國電力制造業出口新亮點。
以長江電力為例，公司三季報顯示，2024年前三季度營業收入663.31億元，同比增長14.65%;歸母凈利潤280.25億元，同比增長30.20%;扣非歸母凈利潤279.84億元，同比增長30.42%。長江電力海外運維項目有序推進，2023年公司實現首個境外控股新能源項目——秘魯Arrow光伏項目成功交割，2024年4月公司完成秘魯藍寶石Sapphire風電項目交割，推動公司在秘魯區域發、配、售產業鏈不斷加強，基本形成“水風光”互補業務良性發展格局。
日前，國投電力召開2024年第三季度業績說明會，國投電力副總經理、董事會秘書高海表示，截至三季度末，公司在建的有水電、火電、新能源項目，整體規模超1000萬千瓦。公司儲備項目豐富，公司將優先開發效益好的、規模化的發電項目。
“國家層面對光伏風電行業一直以來也十分重視，政策鼓勵導向明確，需求持續釋放。預計行業有望迎來反轉曙光。在此背景下，電力設備板塊也得益于新能源投資的增加和海外市場的拓展，10年來供需形勢正發生有利變化。”中信建投證券電力設備與新能源首席分析師朱玥說。
今年以來，鋰電板塊的產能利用率環比持續提升，中游材料也隨著電動汽車終端銷量的增長，出貨量實現了同幅度增長，顯示出行業復蘇的明顯跡象。行業產能利用率從第一季度的40%至60%提升到第二季度的60%至80%，部分龍頭公司在5月至6月就開始實現滿產;盈利方面，稼動率的提升帶動行業折舊壓力減小、單位成本環比下降，電池、正極、負極等環節單位盈利明顯改善。分析師認為鋰電可能于2025年第二季度供需形勢出現明顯改善。
儲能板塊同樣展現出強勁增長潛力。隨著光儲平價的推廣和亞非拉市場潛力的逐步釋放，大儲和戶儲全球需求正在爆發。儲能電池和逆變器的出貨量在第二季度環比顯著增長。光儲平價的產業大趨勢促進了儲能需求全球爆發，特別是亞非拉市場潛力較大，第二季度以來大儲、戶儲行業出貨量環比提升明顯。
“中國優質產能在全球已經占據明確的主導地位，目前優質龍頭公司在各環節全球制造業市場份額中仍處于上升通道。A股目前集中了一批全球最有競爭力的新能源制造業資產，是全球投資者決策新能源投資目光聚集之處。”朱玥說。
構建新型電力系統
“電網環節作為新型電力系統建設主力軍，進一步全面深化改革、推進中國式現代化有望為電網高質量發展注入強大動力。”國金證券研究所新能源與電力設備行業首席分析師姚遙表示。
新能源大比例接入對電網消納能力提出更高的要求。8月11日，中共中央、國務院印發的《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》提出，加強清潔能源基地、調節性資源和輸電通道在規模能力、空間布局、建設節奏等方面的銜接協同。2024年1月份至8月份電網工程完成投資3330億元，同比增長23.1%，電網投資加速。隨著新能源電力設施配套需求增多，相關上市公司技術創新也在此領域角逐。比如，日前國網安徽省電力有限公司電力科學研究院和國網安徽省電力有限公司取得一項名為“考慮電動汽車換電需求和電網承載力的換電站布局方法”的專利。
隨著新能源、充電樁、儲能等高比例接入，配電網正逐漸“有源化發展”，亟需加快建設改造和智慧升級，提升供電保障和承載能力，以補足電網短板。2024年8月，國家發展改革委、國家能源局、國家數據局發布《加快構建新型電力系統行動方案(2024—2027年)》，提出“配電網高質量發展行動”，強調持續深化配電網建設改造，提高配電網可靠性和承載力。
國網方面，為加快構建新型電力系統，7月26日國家電網公司年中會議提出全年電網投資將首次超過6000億元，比去年新增711億元，同比增長約13.5%。新增投資主要用于特高壓交直流工程建設、加強縣域電網與大電網聯系、電網數字化智能化升級，更好保障電力供應，促進西部地區大型風電光伏基地電力送出。
南網方面，預計2024年至2027年，大規模設備更新投資規模將達到1953億元。其中，2024年全年投資規模增至404億元，預計到2027年實現電網設備更新投資規模較2023年增長52%。更新重點為電網本質安全提升、防災減災建設、數字電網提升、節能增效提升、綠色環保升級5個方向。
關鍵技術持續創新
推動我國“雙碳”目標如期實現，電力行業是主戰場。構建以新能源發電量為主體的新型電力系統，在發電側和能源消費側實施化石能源清潔替代和電能替代，是實現我國“雙碳”目標的現實可行路徑選擇。
光伏發電、光熱發電、風力發電、氫(氨)發電是當前四大主流清潔發電技術，目前相關技術均取得進步，助推了行業的發展。光伏發電技術進步快，晶硅電池轉換效率最高達到26.81%;預計到2050年，多PN結層疊電池有望成為主流，組件轉化率達到35%，平均度電成本降至0.08元至0.1元/千瓦時。
提高運行溫度、發電效率和降低成本是光熱發電當前的發展重點，預計到2050年，光熱電站采用超臨界二氧化碳布雷頓循環發電技術，發電效率可提高至60%，平均度電成本降至0.4元/千瓦時。
風力發電領域，風機大型化趨勢顯著，技術和裝備日漸成熟，發電成本迅速下降;預計到2050年，陸上風電平均度電成本降至0.07元至0.1元/千瓦時，海上風電降至0.2元至0.25元/千瓦時。“在2024年下半年開始迎來招標和裝機的增長，2025年風電行業裝機量有望突破100GW，達到歷史最高值，對產業鏈將產生積極影響。2024年海風風機招標狀態良好，預計2025年海風并網12GW至15GW。后續潛在深遠海政策有望打開海風遠期空間。”朱玥說。
國家電網公司原總工程師張啟平表示，離岸風電技術已經成熟，應加快開發海上風電。海上風能利用小時數高于陸地50%以上，全壽命周期效益好;所接入的電網容量規模大，消納能力強，棄電風險小;大容量、高效率海上風電裝備以及匯集外送技術已經成熟;0米至50米海深、平均功率密度大于300瓦/平方米的海域，可開發容量達30億千瓦;隨著成本不斷下降，海上風電上網電價競爭力越來越強，按照離岸距離由近及遠順序加快建設，極具優勢。
氫發電技術日趨成熟，未來有望成為新型電力系統中重要的可調節電力來源。氫燃料電池容量較小、配置靈活，適用于分散式發電場景;氫燃氣輪機單機容量大、轉動慣量大，適合作為電網的調節和支撐電源。氨發電尚處于試驗示范階段。
新型儲能快速發展。截至2023年底，全國已建成投運新型儲能項目累計裝機規模達3139萬千瓦/6687萬千瓦時，平均儲能時長2.1個小時。2023年新增裝機規模約2260萬千瓦/4870萬千瓦時，較2022年底增長超過260%，是“十三五”時期末裝機規模的近10倍。
“目前磷酸鐵鋰電池在新型儲能技術中占據主流。預計到2050年，材料來源更廣泛的鈉電池有望替代鋰離子電池，儲能電池的循環次數提升至1.2萬次至1.4萬次，儲能電站的建設成本降低至500元/千瓦時以下。”全球能源互聯網發展合作組織駐會副主席劉澤洪預測。(經濟日報記者 彭 江)
