成立逾17年，新型環(huán)保溶劑生產(chǎn)商湖南中創(chuàng)化工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中創(chuàng)化工”)也來(lái)沖擊A股資本市場(chǎng)。近期，上交所官網(wǎng)顯示，中創(chuàng)化工滬市主板IPO獲得受理，公司擬募資6.5億元。北京商報(bào)記者注意到，闖關(guān)A股背后，中創(chuàng)化工客戶(hù)、供應(yīng)商疑點(diǎn)較多，出現(xiàn)多家客戶(hù)、供應(yīng)商重疊的情況，此外還有關(guān)聯(lián)客戶(hù)在2020年注銷(xiāo)。

既采購(gòu)又銷(xiāo)售

招股書(shū)顯示，中創(chuàng)化工成立于2005年12月，公司是一家以生產(chǎn)、研發(fā)和銷(xiāo)售新型環(huán)保溶劑為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)化工企業(yè)。

具體來(lái)看中創(chuàng)化工產(chǎn)品，主要包括乙酸仲丁酯、乙酸異丙酯和丁酮，主要應(yīng)用于涂料、油墨、膠粘劑、農(nóng)藥、醫(yī)藥、化工脫水等。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類(lèi)別劃分來(lái)看，乙酸仲丁酯貢獻(xiàn)營(yíng)收占比較高，2020-2022年該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入4.4億元、6.17億元、6.08億元，占比分別為54.47%、53.51%、47.81%。

此外，乙酸異丙酯實(shí)現(xiàn)收入分別約為1.46億元、2.05億元、1.82億元，占比分別為18.03%、17.81%、14.33%；丁酮實(shí)現(xiàn)收入分別約為1.26億元、2.01億元、3.4億元，占比分別為11.88%、11.25%、11.11%。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，中創(chuàng)化工存在多家客戶(hù)與供應(yīng)商重疊的情況。

首先來(lái)看2022年，中創(chuàng)化工向荊門(mén)市渝楚化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“渝楚化工”)、安徽益灃石化有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“益灃石化”)、湖北天源化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天源化工”)等多家公司既采購(gòu)又銷(xiāo)售，其中當(dāng)年向渝楚化工銷(xiāo)售金額529.87萬(wàn)元，采購(gòu)金額1040.99萬(wàn)元；向益灃石化銷(xiāo)售金額731.81萬(wàn)元，采購(gòu)金額445.67萬(wàn)元；向天源化工銷(xiāo)售金額168.21萬(wàn)元，采購(gòu)金額430.79萬(wàn)元。

2021年，中創(chuàng)化工也存在向益灃石化、河南索藍(lán)化工有限公司、賀蘭縣新瑞運(yùn)輸有限公司等多家公司既采購(gòu)又銷(xiāo)售的情況。

在上述公司中，北京商報(bào)記者注意到，益灃石化成立時(shí)間較短，公司在2020年9月才成立，這也意味著公司成立次年，中創(chuàng)化工便與益灃石化開(kāi)始合作。

關(guān)聯(lián)大客戶(hù)注銷(xiāo)

在中創(chuàng)化工前五大客戶(hù)名單中，湖南歐萊斯新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湖南歐萊斯”)頗為顯眼，曾是中創(chuàng)化工實(shí)控人控制的企業(yè)，不過(guò)在2020年注銷(xiāo)。

資料顯示，湖南歐萊斯于2017年成立，注冊(cè)資本、實(shí)繳資本均為800萬(wàn)元，主要從事丙丁烷混合物液化石油氣等化工產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)，曾是中創(chuàng)化工實(shí)控人控制企業(yè)，系公司關(guān)聯(lián)方。

據(jù)中創(chuàng)化工招股書(shū)，2020年，湖南歐萊斯是中創(chuàng)化工第五大客戶(hù)，當(dāng)年中創(chuàng)化工向其銷(xiāo)售金額2757.67萬(wàn)元，占比為3.4%。不過(guò)，2020年11月，湖南歐萊斯注銷(xiāo)。

投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，從時(shí)間上來(lái)看，湖南歐萊斯從成立到注銷(xiāo)時(shí)間較短，公司2020年向中創(chuàng)化工的采購(gòu)金額也并不小，其成立的目的、與中創(chuàng)化工關(guān)聯(lián)交易的合理性、是否存在其他利益關(guān)系等可能會(huì)被重點(diǎn)追問(wèn)。

據(jù)了解，自中創(chuàng)化工成立以來(lái)至2019年12月，中創(chuàng)化工股權(quán)較為分散，不存在實(shí)際控制人，2019年12月，公司管理層申文義、劉糧帥、周旋、張小明和劉郁東5人與員工持股平臺(tái)偉創(chuàng)合伙和同益投資簽署了一致行動(dòng)協(xié)議。

截至招股書(shū)簽署日，申文義、劉糧帥、周旋、張小明和劉郁東5人分別直接持有中創(chuàng)化工2.53%、5.02%、4.16%、1.25%、1.32%的股份，通過(guò)與偉創(chuàng)合伙和同益投資的一致行動(dòng)關(guān)系控制公司19.62%的表決權(quán)，合計(jì)可支配公司表決權(quán)比例為33.89%，為公司共同實(shí)際控制人。

拳頭產(chǎn)品產(chǎn)能利用率驟降

報(bào)告期內(nèi)，中創(chuàng)化工的拳頭產(chǎn)品產(chǎn)能利用率出現(xiàn)驟降。

2020-2022年，中創(chuàng)化工乙酸仲丁酯的產(chǎn)能利用率分別為125.77%、63.08%、74.63%，該產(chǎn)品產(chǎn)能利用率在2021年出現(xiàn)大幅下降，雖然2022年有所回升，但產(chǎn)能利用率仍較2020年有較大差距；乙酸異丙酯的產(chǎn)能利用率則分別為162.49%、91.32%、51.68%，2022年出現(xiàn)驟降。

此次沖擊滬市主板上市，中創(chuàng)化工擬募資6.5億元，將全部投向10萬(wàn)噸/年電子級(jí)碳酸酯項(xiàng)目。中創(chuàng)化工表示，該項(xiàng)目實(shí)施主體為公司，主要產(chǎn)品為碳酸酯類(lèi)，目前電子級(jí)碳酸酯主要應(yīng)用于鋰電池電解液溶劑；工業(yè)級(jí)碳酸酯可廣泛應(yīng)用于涂料、膠粘劑、有機(jī)合成試劑、生產(chǎn)聚碳酸酯原料和汽油調(diào)合組分等領(lǐng)域；副產(chǎn)品丙二醇可用于食品、醫(yī)藥和化妝品領(lǐng)域的吸濕劑、抗凍劑、潤(rùn)滑劑和溶劑。

中創(chuàng)化工進(jìn)而指出，該項(xiàng)目計(jì)劃在湖南岳陽(yáng)綠色化工高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)(長(zhǎng)嶺片區(qū))新建工藝裝置、儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施、公用工程及輔助設(shè)施、行政管理設(shè)施及其他設(shè)施。

需要指出的是，報(bào)告期內(nèi)，中創(chuàng)化工凈利也并非穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定的波動(dòng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，中創(chuàng)化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為8.12億元、11.69億元、12.84億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為7546.44萬(wàn)元、1.36億元、1.28億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為6914.92萬(wàn)元、1.34億元、1.23億元。

不難看出，中創(chuàng)化工業(yè)績(jī)?cè)?021年出現(xiàn)大幅上漲后，2022年凈利出現(xiàn)下滑。中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼戰(zhàn)略投資智庫(kù)執(zhí)行主任布娜新在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，IPO公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定性是監(jiān)管層審核時(shí)的重點(diǎn)，如果公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，最新報(bào)告期業(yè)績(jī)下滑，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的原因、受行業(yè)因素導(dǎo)致還是自身經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，這些可能需要企業(yè)詳細(xì)說(shuō)明。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向中創(chuàng)化工方面發(fā)去采訪函，不過(guò)截至發(fā)稿對(duì)方并未回復(fù)。