- 機構調研透露長期資金投資方向 343家公司獲外資機構密集調研
- 2023年08月19日 來源：證券日報
提要：8月18日，據中國證監會官網消息，近日，中國證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，目前，中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平。在有關方面大力支持下，證監會正在研究制定資本市場投資端改革方案。
8月18日，據中國證監會官網消息，近日，中國證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，目前，中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平。在有關方面大力支持下，證監會正在研究制定資本市場投資端改革方案。在引入更多中長期資金方面，重點是營造有利于中長期資金入市的政策環境。具體措施包括支持全國社保基金、基本養老保險基金、年金基金擴大資本市場投資范圍等。
市場分析人士表示，A股已經具備較為明顯的歷史底部特征，伴隨著國民經濟的回升向好，上市公司盈利增速預期不斷改善，當前市場機遇大于風險。從歷史的角度看，在市場信心低迷的時候，往往是長期資金的布局時點。
長期資金盯上這些賽道
“長期資金不太關心股價的短期波動，而是關注企業的內在價值和未來發展，主要靠分析基本面，也就是企業的經營狀況、財務狀況、行業前景、市場地位等因素來選擇有長期增長潛力和穩定盈利能力的優質股票，其優點是可以享受企業成長帶來的高額收益，避免頻繁交易產生的成本和風險，以及享受分紅等權益。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。
QFII及海外機構等為代表的外資顯然是其中之一。7月份以來，外資機構調研A股的熱情較高。同花順數據顯示，在7月份以來截至8月18日接受各方機構調研的944家公司中，有343家公司獲外資機構走訪調研。其中，邁瑞醫療、匯川技術、環旭電子、宏發股份、華東醫藥等5家公司期間均受到50家及以上外資機構扎堆調研。
作為市場長期資金的代表，險資動向既關系著險企整體投資收益狀況，也是投資者的風向標。數據顯示，上述944家公司中，有467家公司7月份以來獲險資走訪調研。其中，48家公司期間均受到10家及以上險資調研，杰瑞股份、容百科技、宏發股份、華東醫藥、珠海冠宇、天賜材料、南微醫學等7家公司期間均獲得超20家險資機構調研。
與此同時，一向低調的社保基金也頻頻現身A股調研名單。今年7月5日、12日、25日，社保基金分別出現在衛寧健康、北特科技、信德新材等3家上市公司的調研隊伍中，這3家公司恰恰也是其他機構扎堆調研的重點。衛寧健康、信德新材7月份以來接待調研機構的家數均超過百家，分別為223家、188家；北特科技7月份以來接待調研機構的家數也多達67家。
進一步梳理發現，外資、險資、社保基金等7月份以來調研的公司涉及27個申萬一級行業。其中，機械設備、電子、醫藥生物、電力設備等四行業期間均有20家及以上公司吸引長期資金的關注。
“近期，以QFII、險資、社保基金為代表的長期資金對A股上市公司調研積極性開始升溫，具有盈利能力穩定、有技術壁壘、估值合理等多重優勢的上市公司更能吸引長期資金的青睞。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。
外資配置A股意愿上升
7月份以來，政策密集出臺，宏觀經濟預期回暖提振投資者信心，帶動外資配置A股意愿上升。
中國證監會近日發布信息顯示，截至2023年7月底，共有778家境外機構獲批合格境外投資者資格(QFII/RQFII)。除QFII/RQFII機制外，滬深股通機制也在不斷完善，互聯互通雙向可投資標的范圍不斷擴大，截至目前，陸股通標的已擴大至2711只。
據中金公司估算，當前外資持有A股市值規模約3.5萬億元，占A股總市值的比重為3.8%，占自由流通市值的比重為9.0%，在機構投資者中持股比例僅次于公募基金和私募基金。其中，外資通過陸股通持有A股市值規模約2.5萬億元，通過QFII/RQFII機制持有市值規模約為1萬億元。近年海外機構投資者申請QFII/RQFII有所加速，這表明海外投資者尤其長期投資資金看好中國中長期發展前景，對高質量發展持相對樂觀的態度。
持有相同觀點的美資資管機構聯博資深市場策略師黃森瑋表示，在情緒面來到低位(反向指標)、股市估值偏低，以及政策陸續出臺等條件支持下，中國股市依然值得長期布局。
談到外資看好中國資產的原因，陳靂表示，近年來，中國資本市場對外開放舉措不斷、成效顯著，境內外市場加強互聯互通，進一步推進資本市場的雙向開放，中國資本市場國際化進程正穩步提升，在全球投資者中的吸引力逐步增強。隨著外圍擾動因素逐步消退，人民幣匯率將保持平穩運行，將使海外資金加大對人民幣資產的配置。當前A股估值處于較低位置，目前性價比較高。
五行業受外資青睞
近期，盡管A股市場呈現回調整理，但景氣度逐步回升的熱門賽道吸引外資的關注。上述7月份以來獲外資機構調研的343家公司主要集中在機械設備、醫藥生物、電子、電力設備、計算機等五行業，外資機構調研偏好科技、消費、新能源三大賽道。
陳靂表示，以電子、計算機為代表的科技賽道成為近期外資機構調研的重點領域。電子行業，關注數字經濟與人工智能相關的存儲芯片和算力芯片，以及先進封裝領域；計算機行業，數字經濟建設疊加人工智能的高速發展將推動行業需求持續走強，行業景氣度有望維持高位。
新能源賽道仍然是外資重點調研的領域，陳靂表示，能源綠色低碳轉型仍是大趨勢，電力設備行業作為新能源賽道的細分行業，景氣度依舊較高，行業中的氫能、特高壓、海上風電等細分領域都具備較大的發展前景。
展望A股未來走勢，中金公司表示，當前A股市場已具備較多偏底部特征。近期交易情緒明顯降溫，較多指標顯示市場已經處于歷史偏底部時期。在估值方面，截至目前，滬深300預期市盈率已跌至9.6倍，對應股權風險溢價重新接近歷史均值上方1倍標準差的水平，處于歷史偏低位置；創業板指預期市盈率跌至20.7倍，約處于歷史7%左右的分位。在市場成交方面，近期市場日成交額再度跌至7000億元附近，對應自由流通市值換手率低于2%，同樣處于歷史偏底部水平。目前A股整體估值處于全球主要市場低位，具備吸引力，機會大于風險。
