10月9日晚間，*ST天山發(fā)布公告稱，公司控股股東湖州皓輝企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“湖州皓輝”)擬將所持公司的4071.84萬股(占公司股份總數(shù)的13.01%)股份以總對(duì)價(jià)2.14億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給中電投新農(nóng)創(chuàng)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中電農(nóng)創(chuàng)”)及/或其關(guān)聯(lián)方，并將持有公司的2849.3萬股(占公司股份總數(shù)的9.1%)表決權(quán)委托給中電農(nóng)創(chuàng)。

*ST天山表示，本次交易完成后，公司實(shí)控人將由解直錕變更為無實(shí)控人，控股股東變更為中電農(nóng)創(chuàng)。本次雙方簽署控制權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，是為使公司獲得更好的發(fā)展。

受此消息影響，10月10日，*ST天山盤中漲停，截至收盤報(bào)6.89元/股，漲幅為20.03%。

“此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)*ST天山來說是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。”北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長(zhǎng)、首席投資顧問邢星對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，機(jī)遇在于新任控股股東具有國(guó)資背景，對(duì)公司融資能力的提升以及投資者信心的提振有積極意義，有助于推動(dòng)公司走出困境，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但挑戰(zhàn)也同樣存在，目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)下滑，顯示出公司治理結(jié)構(gòu)有待完善。

有6年業(yè)績(jī)處于虧損

*ST天山是我國(guó)最大的牛品種改良產(chǎn)品及服務(wù)提供商之一。2012年，*ST天山登陸資本市場(chǎng)，此后受國(guó)內(nèi)乳業(yè)持續(xù)低迷等因素影響，*ST天山在2015年迎來上市后首虧，隨后一年虧損持續(xù)擴(kuò)大。2017年，*ST天山業(yè)績(jī)短暫提振，但因卷入大象廣告合同詐騙案導(dǎo)致2018年再次虧損。據(jù)統(tǒng)計(jì)，*ST天山上市11年來，有6年處于業(yè)績(jī)虧損狀態(tài)。

2021年8月底，中植系公司湖州皓輝通過司法拍賣，曲線競(jìng)得*ST天山控制權(quán)。由此，*ST天山實(shí)控人變更為中植企業(yè)集團(tuán)有限公司董事局主席兼首席執(zhí)行官解直錕。然而在取得公司控制權(quán)的當(dāng)年12月份，解直錕卻因突發(fā)疾病逝世。

由于*ST天山最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，公司被先后實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

鑒于公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況，*ST天山此前表示，公司受大象廣告合同詐騙案件影響，金融機(jī)構(gòu)大幅抽貸，經(jīng)營(yíng)資金嚴(yán)重短缺，為大象廣告融資擔(dān)保被迫代償，更使公司雪上加霜，此案長(zhǎng)達(dá)四年才見分曉，期間無法從金融機(jī)構(gòu)獲得新的融資，不得不從控股股東借款維持經(jīng)營(yíng)。加之近幾年受限的其他因素，且肉牛養(yǎng)殖行業(yè)投資大、周期長(zhǎng)，導(dǎo)致公司生產(chǎn)規(guī)模無法擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)收入持續(xù)下降，虧損增加，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力受到影響。然而，由于當(dāng)前中植系已陷入債務(wù)糾紛之中，從控股股東借款維持經(jīng)營(yíng)的辦法顯然難以為繼。

“*ST天山此次控制權(quán)變更是在面臨退市壓力的背景下進(jìn)行的，這有助于公司調(diào)整戰(zhàn)略，重振業(yè)績(jī)，擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)。”IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

能否“摘星脫帽”成交易關(guān)鍵

公開信息顯示，中電農(nóng)創(chuàng)第一大股東中國(guó)電力國(guó)際發(fā)展有限公司持有公司股份36%，第二大股東新農(nóng)創(chuàng)(北京)能源開發(fā)有限公司持股34%，均未達(dá)到50%，因此中電農(nóng)創(chuàng)無實(shí)際控制人。

而中國(guó)電力國(guó)際發(fā)展有限公司和新農(nóng)創(chuàng)(北京)能源開發(fā)有限公司均有國(guó)資背景。值得關(guān)注的是，中電農(nóng)創(chuàng)成立于2021年，此前多集中在新能源領(lǐng)域進(jìn)行投資，收購(gòu)*ST天山股權(quán)顯然是進(jìn)入到一個(gè)嶄新的領(lǐng)域。

根據(jù)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，本次股權(quán)交易價(jià)款分三次付款，其中最后30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款需要在*ST天山被撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示后5個(gè)工作日內(nèi)劃款。若*ST天山未能撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，湖州皓輝應(yīng)配合中電農(nóng)創(chuàng)在前述情形確認(rèn)后5個(gè)工作日內(nèi)將共管賬戶內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款退還至受讓方指定賬戶。截止2024年1月31日(含)，因本協(xié)議約定的標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓先決條件仍未能全部成就或由中電農(nóng)創(chuàng)書面豁免，中電農(nóng)創(chuàng)單方書面通知湖州皓輝解除本協(xié)議。

而根據(jù)*ST天山2023年半年報(bào)，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.47億元，同比增長(zhǎng)63.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.13億元，同比下降9.37%。顯然，*ST天山撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示仍有一定壓力。

記者以投資者身份致電*ST天山，相關(guān)工作人員表示：“按照相關(guān)規(guī)定，上市公司預(yù)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或者財(cái)務(wù)狀況實(shí)現(xiàn)扭虧為盈等情形，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告，屆時(shí)請(qǐng)關(guān)注公司相關(guān)公告。”

*ST天山控制權(quán)變更能否順利進(jìn)行？《證券日?qǐng)?bào)》記者將持續(xù)關(guān)注。