- 對操縱市場、內(nèi)幕交易重拳出擊 監(jiān)管直指“關鍵少數(shù)”
- 2024年02月26日 來源：證券日報
提要：市場人士認為，近日監(jiān)管部門發(fā)布的罰單和表態(tài)傳遞出“零容忍”打擊破壞資本市場秩序犯罪行為、維護市場公平秩序的決心，有助于凈化市場生態(tài)，保護投資者合法權益，為資本市場健康發(fā)展提供法治保障。
“將通過全方位監(jiān)控、大數(shù)據(jù)碰撞、多渠道收集、智能化分析等多維技術手段構建‘穿透式’線索篩查體系，對操縱市場、內(nèi)幕交易行為進行精準識別、嚴厲打擊?！?月23日，證監(jiān)會首席檢查官、稽查局局長李明在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示。
此前一日，證監(jiān)會一口氣發(fā)布6份行政處罰書，其中3份涉及內(nèi)幕交易，3份涉及操縱市場。
操縱市場、內(nèi)幕交易嚴重擾亂市場交易秩序，侵害投資者合法權益，是影響證券市場健康發(fā)展的沉疴頑疾，歷來是監(jiān)管部門嚴厲打擊的重點。市場人士認為，近日監(jiān)管部門發(fā)布的罰單和表態(tài)傳遞出“零容忍”打擊破壞資本市場秩序犯罪行為、維護市場公平秩序的決心，有助于凈化市場生態(tài)，保護投資者合法權益，為資本市場健康發(fā)展提供法治保障。
重點懲治“關鍵少數(shù)”
持續(xù)貫徹“追首惡”原則
在下一步打擊舉措方面，李明重點介紹兩方面重點舉措，一方面，重點懲治“關鍵少數(shù)”；另一方面，緊盯新型違法案件。及時打擊利用新產(chǎn)品、新技術從事違法違規(guī)行為，消除監(jiān)管盲區(qū)。
相較于普通投資者，上市公司實控人、高管等“關鍵少數(shù)”天然具有信息優(yōu)勢。但是，有部分公司實控人、高管利用其“內(nèi)部人”優(yōu)勢，或內(nèi)外勾結(jié)操縱本公司股票，或泄露重要內(nèi)幕信息，擾亂市場秩序。
從近年來證監(jiān)會查處的操縱市場案件來看，不乏上市公司實控人、高管與操縱團伙內(nèi)外勾結(jié)，合謀“坐莊”炒作本公司股票的情況。在年內(nèi)證監(jiān)會發(fā)布的3份操縱市場罰單中，其中一例就是如此。美尚生態(tài)董事長王某燕與上海永樹資產(chǎn)管理有限公司法定代表人季某，控制113個證券賬戶，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，連續(xù)交易“美尚生態(tài)”，對“美尚生態(tài)”進行操縱。
還有上市公司實控人、高管與操縱團伙簽訂“偽市值管理”協(xié)議，提供人員、資金及證券賬戶等參與操縱。如去年5月份，證監(jiān)會對新美星董事長、法定代表人、實際控制人何某平等人操縱市場開出罰單。何某平及其配偶提供資金，委托蔣某對新美星進行“市值管理”，維持、抬高新美星股價，以便何某所持新美星限售股解禁后能夠獲得好的回報。
在內(nèi)幕交易案件中，上市公司高管是泄露內(nèi)幕消息的高發(fā)群體。近日，北京證監(jiān)局發(fā)布5份涉民生控股內(nèi)幕交易罰單，其中一份是對泄露內(nèi)幕信息的民生控股時任董事長王某的處罰。
在2016年“民生控股擬轉(zhuǎn)讓民生財富，剝離財富管理業(yè)務”這一信息公開前，王某與欒某舟、劉某久、楊某林、于某鐳四人通話聯(lián)絡，四人均構成內(nèi)幕交易，且具有高度類似的特征，信息來源均共同指向王某。
“加強對‘關鍵少數(shù)’的打擊力度，是近些年來證券監(jiān)管領域所一直堅持的‘追首惡’原則的體現(xiàn)?！比A東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示，首先，通過對上市公司“關鍵少數(shù)”的監(jiān)管，強化其合法合規(guī)的意識，有助于預防證券違法違規(guī)行為的發(fā)生；其次，通過對“關鍵少數(shù)”主體的懲處，能夠向市場傳遞“莫伸手，伸手必被捉”的信號；最后，通過強化對“關鍵少數(shù)”的打擊力度，可以凈化證券市場的誠信環(huán)境，維護公平交易、誠實守信、合法經(jīng)營的市場環(huán)境。
內(nèi)幕交易窩案頻發(fā)
監(jiān)管打擊力度將升級
今年以來，內(nèi)幕交易窩案頻發(fā)。開年不足2個月，證監(jiān)會開出的3份內(nèi)幕交易罰單均涉及恒逸石化；北京證監(jiān)局發(fā)布的5份內(nèi)幕交易罰單，均涉及民生控股。
近年來，內(nèi)幕信息傳遞的方式越來越隱蔽，內(nèi)幕信息知情人的主體范圍越來越呈現(xiàn)“關系社會”的特點，內(nèi)幕交易的方式也越來越呈現(xiàn)表面合法的“洗白化”特點。在鄭彧看來，這對監(jiān)管提出了新挑戰(zhàn)。
為更加有效地發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易的線索，鄭彧表示，一方面，應該采取更有力的措施鼓勵“吹哨人制度”；另一方面，運用科技手段發(fā)現(xiàn)異常交易的線索是新形勢下內(nèi)幕交易監(jiān)管的重要突破點。
從監(jiān)管部門對操縱市場、內(nèi)幕交易密集開出的罰單，以及在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上釋放的加強監(jiān)管執(zhí)法信號來看，今年對操縱市場、內(nèi)幕交易的監(jiān)管打擊力度將升級。
浙江六和(寧波)律師事務所合伙人張志旺對《證券日報》記者表示：“這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層依法保障投資者公平自由交易的權利，堅決打擊擾亂市場交易秩序等違法違規(guī)行為的決心?！?/p>
“監(jiān)管部門嚴厲打擊操縱市場和內(nèi)幕交易，是一種凈化市場公平交易環(huán)境的行為，有助于維護市場的公平秩序。”鄭彧表示，只有在市場公平交易的前提下，“賣者盡責、買者自負”的風險承擔機制才顯得公平、合理，因此對于操縱市場和內(nèi)幕交易的打擊無論是在哪一個國家或地區(qū)的資本市場，都應該是證券監(jiān)管的重中之重，是證券市場保護良好生態(tài)環(huán)境的基石。
