- 公用事業板塊走強 A股熱點呈現“高低切換”跡象
- 2024年05月14日 來源：北京商報
提要：海通證券分析稱，優質商品“出海”已成為不少公司的第二成長曲線。放眼全球，出海邏輯推動了相當一部分知名企業的形成，因此，出海概念能為上市公司帶來更高的估值溢價，值得投資者逢低關注。從出口、工業企業增加值和利潤等維度分析，高端制造基本面較優，其代表的白馬類股有望繼續估值回歸。
周一，A股三大指數震蕩調整，滬指盤中一度翻紅。截至收盤，上證綜指報3148.02點，跌0.21%；深證成指報9673.32點，跌0.60%；創業板指報1860.37點，跌0.95%。滬深兩市合計成交額為9097億元，與上個交易日基本持平。
盤面上，燃氣、水務板塊拉升，洪通燃氣漲停；電力股持續走強，西昌電力、甘肅能源漲停；家電股反復活躍，TCL智家漲停；前期強勢的合成生物概念股則尾盤跳水，諾唯贊跌超9%，蔚藍生物跌近5%。
公用事業板塊集體走強
昨日，以燃氣、水務、電力為代表的公用事業板塊集體上漲。截至收盤，首華燃氣漲超10%，甘肅能源、西昌電力、明星電力、洪通燃氣、樂山電力等多股漲停。
燃氣價格方面，據東吳證券統計，從2022年到今年4月，全國共有48%的地級及以上城市上調了民用燃氣的價格。
行業業績方面，據東莞證券梳理，2023年，公用事業行業整體實現營業收入23201.73億元，同比增長3.77%；實現歸母凈利潤1740.75億元，同比增長68.61%，利潤大幅提升。盈利能力方面，2023年公用事業行業毛利率為19.36%，同比上升3.67個百分點；凈利率為9.79%，同比上升3.78個百分點，行業整體利潤大幅提升。
光大證券認為，受益于水電燃氣價格調漲，公用事業板塊盈利改善預期強。以水費為例，若主流水務公司提價25%，機構測算2024年業績彈性達10%至70%，水務資產回報確定性加強；燃氣方面，預計2024年采暖季(2024年10月底)到來之前將有更多城市推動順價落地，助推城市燃氣公司盈利進一步修復。上調水電燃氣價格，直接利好當地的公用事業類上市公司，同時這類公司大多數具有地方國企背景、高分紅屬性，投資價值凸顯。
出海概念股盤中拉升
出海概念股也在盤中走高，電網概念表現強勢。截至收盤，揚電科技接近20%幅度漲停，積成電子三連板，海興電力、泰永長征漲停，威騰電氣、明陽電氣等漲幅居前。
在國金證券看來，當前全球電網投資有三大驅動因素：一是新能源裝機量提升；二是日益增長且多元化發展的用電側需求；三是存量老齡化線路替換。2023年國內出口至海外的電力設備金額超過7000億元，其中高壓開關、變壓器、電表出口金額同比增幅均在20%以上。2024年一季度，變壓器、高壓開關、電表出口金額分別同比增長25%、29%、8%，仍保持較快增長。
家電板塊同樣表現亮眼。截至收盤，TCL智家漲停，北鼎股份漲超9%，長虹美菱、科沃斯、國光電器、漫步者等漲超6%。
據申萬宏源梳理，2024年一季度公募基金對多數出海細分行業持倉比例明顯提升，主要包括：白電、小家電、家居用品、紡織制造、摩托車及其他、航海裝備、工程機械、汽車零部件、光學光電子、元件、通信設備等。
海通證券分析稱，優質商品“出海”已成為不少公司的第二成長曲線。放眼全球，出海邏輯推動了相當一部分知名企業的形成，因此，出海概念能為上市公司帶來更高的估值溢價，值得投資者逢低關注。從出口、工業企業增加值和利潤等維度分析，高端制造基本面較優，其代表的白馬類股有望繼續估值回歸。
機構：市場熱點現“高低切換”跡象
就近期市場走勢，華泰證券表示，當前位置下市場或進入小歇腳期，原因或在于支撐反彈的是體感上有溫差的政策預期和經濟數據，以及待接力的邊際增量資金，市場突破關鍵點位或需要政策(持續性及強度)與內生動能(盈利彈性或產業周期)的雙管齊下。市場下行風險將隨著資金面風險釋放及一季報落地而減弱，對應板塊輪動的行情仍會持續。紅利仍是底倉首選，當前在板塊內部、A股及港股間做高低切換，戰術配置出口與產能減壓兩個景氣主線。
投資策略上，華福證券分析稱，當前指數依然呈現震蕩格局，結構性機會較為顯著，“輕復蘇”與“再通脹”兩大領域值得特別關注。具體到行業上，食品飲料、家電、紡織服飾、輕工制造等板塊中的細分領域值得關注，特別是已經形成競爭優勢的細分賽道龍頭。此外，“再通脹”相關的有色、化工等板塊也依然值得布局。此外，在整體經濟“波浪式”復蘇態勢下，紅利板塊也依然值得布局。
配置上，光大證券認為，近期市場熱點呈現“高低切換”跡象，近兩年調整較為明顯的電新(電池技術、光伏設備)、大消費(食品飲料、家電等)、醫藥等核心資產或將繼續輪動修復；在水、電、氣等漲價預期下，公用事業方向或有較好的防御價值；地產鏈最近表現不俗，后續重點關注行業數據印證，以及行情進一步向后周期方向(比如裝修、家電等)擴散的可能性。
