8月以來，消費電子市場進入新品發布季，產業鏈多家公司業績預喜，市場對消費電子板塊關注度明顯上升。Wind數據顯示，Wind消費電子產業指數8月14日上漲0.23%，多只指數成分股大漲，碩貝德、星星科技20%漲停，雷柏科技、瀛通通訊、卓翼科技漲停，四維圖新、格林精密漲超5%。

分析人士表示，消費電子行業正處在短期企穩回暖、創新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點，短期消費電子終端需求回暖，中長期AI賦能智能終端有望驅動手機和計算機換機加速。

大廠新品發布潮

進入8月，消費電子行業步入大廠新品發布會的密集期，市場對新品發布情況密切關注。

北京時間8月14日凌晨，谷歌在山景城總部召開大型硬件發布會“Made by Google”，正式發布Pixel 9系列手機以及其最新的AI功能。

在發布會上，谷歌介紹了其全新發布的3款Pixel 9系列全面屏手機——Pixel 9、Pixel 9 Pro和Pixel 9 Pro XL，以及1款折疊屏手機Pixel 9 Pro Fold。公司在發布會上還同時宣布，購買Pro系列手機的用戶都能獲取一年的Gemini Advanced訂閱，即能使用Gemini Live功能。公司新發布的谷歌手表、TWS耳機也支持Gemini Live功能。

此前三星舉辦的Galaxy Unpacked發布會上也發布了其最新旗艦手機產品Galaxy Z Fold6、Z Flip6以及Watch7智能手表、Galaxy Tab S10平板電腦、AI穿戴式設備Galaxy Ring。

市場對蘋果公司9月份的新品手機發布會也充滿期待，尤其是其手機業務與將推出的人工智能平臺“Apple Intelligence”。此前有消息稱，富士康鄭州科技園8月緊急招聘大量工人，還上調了時薪，這也說明iPhone新機備貨已進入關鍵期。

天風證券電子行業首席分析師潘暕認為，頭部云廠商強調AI對于現有核心業務的賦能及AI產品用戶參與度的提升，從當前時點來看，云廠商對于AI長期回報充滿信心，AI投資力度不減。

需求緩慢回暖

受益于下游消費電子行業景氣度修復及以AI為代表的科技革命浪潮來襲，多家消費電子企業上半年業績預喜。

鵬鼎控股發布的半年報顯示，公司共實現營收131.26億元，同比增長13.79%；實現凈利潤7.84億元，同比下降3.4%，扣非凈利潤同比增長2.17%至7.56億元。

工業富聯披露的半年報顯示，公司上半年實現營收2660.9億元，同比增長28.69%；凈利潤為87.4億元，同比增長22.04%，均創公司上市以來同期新高。

順絡電子上半年實現營收26.9億元，同比增長15.43%；凈利潤為3.7億元，同比增長43.82%。

東海證券電子行業分析師方霽表示，行業需求在緩慢回暖，價格逐步恢復到正常水平；海外壓力下國產化力度依然在不斷加大，行業估值歷史分位較低，逢低可緩慢布局。

“AI創新和手機市場溫和復蘇將引領消費電子行業成長。”中金公司研究部執行總經理賈順鶴認為，“短期來看，消費電子行業進入旺季，新機供給豐富，新興市場具備增長潛力，關注需求持續修復；長期來看，以蘋果為代表的AI應用端加速落地，交互方式革新、功能升級、外觀改款、閉源生態相輔相成，有望推動AIPC、AI手機新的換機周期，以及AI可穿戴新終端形態的創新。”

投資機會漸顯

目前，全球手機市場復蘇跡象顯現。Counterpoint數據顯示，2024年第二季度全球手機銷量同比增長6%，連續三個季度同比增長的同時，創下過去三年來的最高同比增速；預計全球智能手機市場有望在2024年實現4%的增長。

信達證券電子行業首席分析師莫文宇表示，從產業鏈上看，音響、手機、電腦等終端廠商均在大力布局AI應用，AI有望升華消費電子終端的定義，為行業帶來新一輪換機周期。

從趨勢上看，華為、三星、小米、谷歌等多家主流品牌推出具備AI功能的手機，蘋果也已發布個人智能系統Apple Intelligence。據Counterpoint的數據，到2027年，生成式AI手機的安裝基數將從2023年的數百萬部增長到約12.3億部，滲透率有望達43%。

華西證券電力設備與新能源首席分析師楊睿認為，在換新周期逐步到來和AI產品持續推動等因素影響下，全球手機市場復蘇有望延續，AI功能的加入帶來高算力需求，或提升AI手機電池容量。

“消費電子高成長周期有望開啟，看好果鏈和終端創新受益標的。”華福證券研究所長助理、TMT組長、電子首席分析師陳海進在談及消費電子行業投資機會時表示，“此輪AI終端有出貨總量、創新驅動、份額變化三重成長機遇，有望改變消費電子行業成長階段和估值邏輯，使其再次回到高成長行業估值。”