在年內A股市場不斷波動，權益類基金收益不佳的背景下，債基卻悄悄收獲屬于自己的“一片天”。公開數據顯示，截至6月25日，近一個月有超20只債券提前結募。在年內新發基金市場頻頻遇冷的背景下，也有債基僅募集短短幾天便提前結募。縱觀債基年內表現，截至目前，有超九成的產品年內收益率為正。在業績的支持下，債基的規模也穩步增長，1月末至4月末已累計增長近3600萬元。對于債市的后續發展趨勢，有業內人士認為，債市將難以維持“牛市”狀態。也有觀點認為，中期可能依然較為樂觀，短期可能有小幅回調風險。

超20只債基提前結募

從近一個月的新基金發售情況來看，不少債基紛紛提前結募。東方財富Choice數據顯示，按認購截止日來看，截至6月25日，在近一個月提前結募的47只新發基金中(份額合并計算，下同)，有國聯安鴻利短債債券、恒越安裕純債債券、匯添富鑫榮純債等22只債基均提前結募，占比近五成。

例如，百嘉基金就在此前發布公告稱，百嘉百悅一年定開純債債券發起式于6月16日開始募集，原定募集截止日為9月16日，為保護投資者利益，根據有關規定，基金管理人決定將募集截止日提前至6月19日，即在6月19日的有效認購申請全部予以確認，自6月20日起不再接受認購申請。

同樣地，于6月12日開啟募集的興華安惠純債債券原定募集截止日為9月11日，在募集僅5個工作日后，基金管理人就宣布該只產品的募集截止日提前至6月16日，并自6月17日(含當日)起不再接受投資者的認購申請。

對于債券型基金新品在近期受投資者追捧的原因，華林證券資管部落董事總經理賈志認為，上半年債券型基金平均近2%的穩定收益是吸引投資者的最大原因，尤其是在上半年權益類基金集體低迷的情況下。

正如賈志所說，新基受追捧或與近期債基業績表現不俗有關。東方財富Choice數據顯示，截至6月21日，在近一個月數據可取得的5281只債基(份額分開計算，下同)中，有多達4722只產品的收益率為正，其中有99只產品近一個月收益率超1%，其中，前海開源祥和債券A以2.59%的收益率暫時領先其余產品(剔除凈值異動的產品)，此外，還有10只債基近一個月的收益率超2%。

若拉長時間至年內來看，在數據可取得的5062只債基中，也有多達4901只產品的年內收益率收正，占比達96.82%。具體到各類型產品來看，與權益市場有關聯的混合債券型一級基金、混合債券型二級基金的年內收益率為2.31%、1.69%。而純債產品中的中長期純債、短期純債的年內平均收益率則分別為2.18%、1.77%。此外，被動指數型債券基金的年內平均收益率也達到2.18%。

債市短期或面臨小幅回調

得益于亮眼的業績表現，債基的年內規模也在穩步增長。據中基協公布的最新數據顯示，今年1-4月末，債基的規模持續增長，依次為4.01萬億元、4.02萬億元、4.16萬億元、4.37萬億元。不難看出，3個月債基規模已累計增長近3600萬元。

但也有業內人士認為，債基的后續規模增長可能會受市場環境影響。賈志認為，2023年上半年在經濟整體弱復蘇的背景下，10年國債利率處于下行狀態，市場流動性較充裕，債券市場處于偏“牛市”狀態。因此，債基上半年業績出色，帶來了持續的規模增長。隨著下半年經濟逐漸恢復，復蘇態勢逐步體現，利率或難以長期保持牛市狀態，并對債基收益造成一定影響，也可能會影響債基規模的持續增加。整體上看，隨著經濟逐漸修復，債市將難以維持“牛市”狀態。具體來說，長端利率接近“牛尾”行情，中短端相對更有性價比；信用上的票息策略依舊有一定優勢。

在此前股市下跌，債市上漲的背景下，不少業內人士認為債市及債券型基金在年內會有較好表現，而隨著上半年即將結束，債券市場在下半年的走勢也成為業內關注重點，對此，業內人士也有不同的看法。

中歐基金認為，國常會明確提出“研究推動經濟持續回升向好的一批政策措施”，基本可以確認政策重心重回穩增長，經濟大概率觸底企穩，強預期弱現實的劇本又會重新演繹，利率震蕩上行的可能性更大，操作上以擇機減倉為主。

蜂巢基金投研團隊也表示，“中期內，債券市場方向依然取決于基本面復蘇，在高頻數據沒有好轉之前或者資金面沒有明顯轉緊之前，市場交易經濟復蘇不及預期邏輯難于證偽，債券市場后續大概率延續當前偏多情緒。短期內，考慮到近期央行政策利率降低10bp，降息預期開始兌現，短期內可能不會那么快形成再次降息預期，市場焦點可能開始轉向財政刺激和房地產政策刺激，疊加降息后止盈需求，短期債券市場可能會有回調風險。綜上，我們認為債市中期可能依然較為樂觀，短期可能有小幅回調風險”。