9月27日，長(zhǎng)虹華意發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以公開(kāi)掛牌的方式轉(zhuǎn)讓控股子公司長(zhǎng)虹格蘭博科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)虹格蘭博”)55.75%股份，本次交易首次掛牌價(jià)格參照長(zhǎng)虹格蘭博100%股東權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值確定為3.7億元。本次交易完成后，長(zhǎng)虹格蘭博將不再是長(zhǎng)虹華意子公司，不再納入公司合并報(bào)表范圍。

長(zhǎng)虹華意表示，通過(guò)本次股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)栈刭Y金進(jìn)一步集中資源做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，有利于提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，有利于降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，符合公司整體戰(zhàn)略發(fā)展需要以及公司和全體股東的利益。

未能完成對(duì)賭業(yè)績(jī)

長(zhǎng)虹華意為冰壓行業(yè)龍頭公司，主要業(yè)務(wù)包括冰箱壓縮機(jī)、商用壓縮機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2012年，長(zhǎng)虹華意并購(gòu)第四大輕型商用壓縮機(jī)廠(chǎng)商西班牙Cubigel壓縮機(jī)公司，成為中國(guó)第一家走向國(guó)際的壓縮機(jī)企業(yè)。

而長(zhǎng)虹格蘭博成立于2011年12月份，主要從事智能家居清潔機(jī)器人及鋰離子電池、 鎳氫電池的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售。

2017年9月份，長(zhǎng)虹華意與長(zhǎng)虹格蘭博及其多位股東簽署了《格蘭博股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》以及《關(guān)于格蘭博股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議之對(duì)賭補(bǔ)償協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《對(duì)賭補(bǔ)償協(xié)議》”)，以4.175元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)虹格蘭博非公開(kāi)發(fā)行股份7812萬(wàn)股，投資金額為3.26億元。2018年3月份，長(zhǎng)虹華意與長(zhǎng)虹格蘭博原股東任頌柳、睿石基金簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以 4.175元/股的價(jià)格分別受讓任頌柳、睿石基金持有的長(zhǎng)虹格蘭博股份1575萬(wàn)股、200萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓金額合計(jì)7410.63萬(wàn)元。上述并購(gòu)?fù)瓿珊螅境钟虚L(zhǎng)虹格蘭博股份9587萬(wàn)股，占長(zhǎng)虹格蘭博總股本的68.42%。截至目前，長(zhǎng)虹華意共計(jì)持有長(zhǎng)虹格蘭博股份7812萬(wàn)股，占長(zhǎng)虹格蘭博總股本的55.75%。

長(zhǎng)虹華意此前曾表示，公司通過(guò)認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)虹格蘭博非公開(kāi)定向增發(fā)股份，成為其控股股東，可以快速進(jìn)入家用智能清潔機(jī)器人制造行業(yè)，積極拓展智能制造產(chǎn)業(yè)。

整體來(lái)看，2017年長(zhǎng)虹華意并購(gòu)長(zhǎng)虹格蘭博之時(shí)，掃地機(jī)器人行業(yè)正處于發(fā)展的上升期，公司希望借此發(fā)展新的重要業(yè)務(wù)單元。為此，長(zhǎng)虹華意設(shè)置了三年對(duì)賭目標(biāo)，要求長(zhǎng)虹格蘭博2018年1月1日至2020年12月31日三年平均對(duì)賭凈利潤(rùn)不低于5850萬(wàn)元。然而從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，長(zhǎng)虹格蘭博2018年-2020年實(shí)現(xiàn)的對(duì)賭凈利潤(rùn)分別為2790.61萬(wàn)元、3659.5萬(wàn)元、1171.23 萬(wàn)元，至2020年末，三年承諾期內(nèi)平均凈利潤(rùn)為2540.45萬(wàn)元，業(yè)績(jī)完成率僅為43.42%。

彼時(shí)，考慮到長(zhǎng)虹格蘭博未能完成對(duì)賭業(yè)績(jī)，主要受外部環(huán)境變化等因素的影響，為給予新業(yè)務(wù)更多時(shí)間和空間來(lái)促進(jìn)發(fā)展，長(zhǎng)虹華意決定延長(zhǎng)三年對(duì)賭期，在業(yè)績(jī)對(duì)賭方部分補(bǔ)償后，調(diào)整目標(biāo)值為2021年1月1日至2023年12月31日三年平均對(duì)賭凈利潤(rùn)不低于4050萬(wàn)元。但此后的數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)虹格蘭博2021年和2022年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1302.27萬(wàn)元和-121.91萬(wàn)元，2023 年1月份-7月份虧損537萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于公司的期望目標(biāo)。

北京博星證券投資顧問(wèn)有限公司研究所所長(zhǎng)、首席投資顧問(wèn)邢星向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“長(zhǎng)虹華意出讓長(zhǎng)虹格蘭博有助于公司聚焦主業(yè)，減少長(zhǎng)虹格蘭博對(duì)公司核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的不利影響，緩解現(xiàn)金流壓力，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以說(shuō)是一種積極的戰(zhàn)略調(diào)整。不過(guò)，此次剝離虧損資產(chǎn)也顯示出公司此前的戰(zhàn)略并購(gòu)存在瑕疵，背景調(diào)查可能不夠充分才造成今天的被動(dòng)局面，此次剝離虧損資產(chǎn)之后公司的內(nèi)部治理也需要進(jìn)一步完善。”

掃地機(jī)器人行業(yè)承壓

經(jīng)過(guò)六年的經(jīng)營(yíng)，長(zhǎng)虹華意發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)虹格蘭博自身能力建設(shè)仍遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期，技術(shù)、生產(chǎn)制造及管理方面的能力并沒(méi)有明顯提升。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，成本費(fèi)用高企，預(yù)計(jì)短期很難有明顯改善。由此長(zhǎng)虹華意萌生退意。

長(zhǎng)虹華意在公告中坦言，公司深耕冰箱壓縮機(jī)行業(yè)二十余年，冰箱壓縮機(jī)是一種應(yīng)用于制冷設(shè)備的機(jī)電核心部件，是ToB類(lèi)業(yè)務(wù)；而掃地機(jī)器人是一種智能家居清潔設(shè)備，行業(yè)跨度較大，其行業(yè)發(fā)展規(guī)律、市場(chǎng)、技術(shù)、管理模式與冰壓行業(yè)有不同的行業(yè)特性，公司在ToC端業(yè)務(wù)領(lǐng)域相對(duì)缺乏經(jīng)驗(yàn)和能力積累，能對(duì)長(zhǎng)虹格蘭博的幫助有限，難以憑借既有優(yōu)勢(shì)幫助長(zhǎng)虹格蘭博在市場(chǎng)中扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀取得突破。

以?huà)叩貦C(jī)器人為代表的家庭服務(wù)機(jī)器人是近年來(lái)人工智能領(lǐng)域快速發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，但受多重因素影響，行業(yè)在連續(xù)增長(zhǎng)后出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，此前高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)似乎難以保持。中怡康數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國(guó)掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá)63.6億元，同比下降0.6%，而去年同期為增長(zhǎng)9%。

具體來(lái)看，2022年下半年以來(lái)，掃地機(jī)器人行業(yè)龍頭企業(yè)率先開(kāi)啟“以?xún)r(jià)換量”模式，紛紛將核心產(chǎn)品降價(jià)，以期換得銷(xiāo)量提升，同時(shí)穩(wěn)住自身市場(chǎng)份額。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院分析員劉明月表示，預(yù)計(jì)以?xún)r(jià)換量政策下，掃地機(jī)銷(xiāo)量有望增長(zhǎng)，帶動(dòng)滲透率中短期提升，利好行業(yè)龍頭公司。預(yù)計(jì)降本能力強(qiáng)、渠道優(yōu)勢(shì)足的龍頭公司將占據(jù)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)形成強(qiáng)者恒強(qiáng)格局。

有受訪(fǎng)人士進(jìn)一步分析，2023年掃地機(jī)器人行業(yè)難以保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一部分原因也在于面臨洗地機(jī)這一清潔賽道的強(qiáng)敵，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面尚未穩(wěn)定。同時(shí)，行業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸。專(zhuān)注于產(chǎn)品和用戶(hù)體驗(yàn)等，才是帶動(dòng)行業(yè)加速滲透、繼續(xù)放量上漲的正確做法。