(記者李春暉)中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議全面總結2023年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，系統部署2024年經濟工作。

定基調：穩中求進、以進促穩、先立后破

每年12月召開的中央經濟工作會議是下一年經濟工作的重要指引和根本遵循。此次會議在部署2024年經濟工作時有不少新提法，飽含深意。

會議和往年一樣重申了“堅持穩中求進工作總基調”，與此同時又將“穩中求進、以進促穩、先立后破”三者并提，強調了發展和改革對于鞏固穩中向好態勢的重要作用，傳遞出更為積極的政策信號。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，所謂“以進促穩”，就是要確立更適宜的目標、出臺更統一的政策，通過發展來解決穩定問題。他預計，明年可能確定5.0%左右的增長目標，以提振市場主體信心。

對于“先立后破”，在溫彬看來，是要做好新舊模式之間的銜接和切換，即在新機制正式成型之前，原有的模式還將運行一段時間。涉及到“立”和“破”的領域，他認為包括能源結構、房地產發展模式等。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，“先立后破”是指在新舊增長動能轉換過程中，在以高新技術制造業等為代表的新動能全面壯大之前，作為傳統經濟增長動能的代表——房地產行業不能下行過快。

明取向：財政政策和貨幣政策的兩個“適度”

在宏觀政策取向方面，會議同時強調了逆周期和跨周期調節，這與7月政治局會議“加強逆周期調節和政策儲備”的提法有所不同。

王青認為，這主要是因為在2024年外需有望回暖、房地產對宏觀經濟的拖累趨于緩和以及居民消費持續修復的前景下，穩增長需求有所下降，宏觀政策逆周期調節力度將低于2023年，會更加注重長短兼顧、堅決不搞大水漫灌，以免為將來留下高通脹和金融風險隱患。

具體到財政政策和貨幣政策的表述，則與數日前政治局會議“劇透”的內容相一致：“積極的財政政策要適度加力、提質增效”、“穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效”。這兩個“適度”，引發了關注。

溫彬表示，財政政策強調“適度”，一方面是因為隨著經濟持續修復，財政增收有基礎，政策過度擴張力度的必要性下降，同時也為宏觀調控留下更多政策空間。另一方面，2023年底中央財政增發國債1萬億元轉移支付給地方使用，考慮到債券發行、資金撥付、項目端申報等均需要時間，形成實際投資支出將在明年。

不久前我國宣布在四季度增發1萬億國債。這是時隔二十多年來首次年中赤字調整，增發后財政赤字率由3%提高到3.8%左右，即突破了所謂赤字率“3%安全線”。市場因而對財政政策發力穩增長有了更多想象。

溫彬預計明年的財政赤字率將繼續突破3.0%，但可能會較今年的3.8%有所下調，從而為應對內外部的不確定性留有余地。若經濟恢復不及預期，不排除再次于年中上調預算的可能性。

對于貨幣政策“靈活適度”的提法，溫彬梳理稱在2019-2021年均有出現，政策基調保持穩中偏松。“降準降息仍有一定空間，以助力銀行體系流動性保持穩定、促進社會綜合融資成本穩中有降，著力營造良好的貨幣金融環境。”

劃重點：部署九大任務

會議強調，明年要圍繞推動高質量發展，突出重點，把握關鍵，扎實做好經濟工作。一是以科技創新引領現代化產業體系建設。二是著力擴大國內需求。三是深化重點領域改革。四是擴大高水平對外開放。五是持續有效防范化解重點領域風險。六是堅持不懈抓好“三農”工作。七是推動城鄉融合、區域協調發展。八是深入推進生態文明建設和綠色低碳發展。九是切實保障和改善民生。

九大任務中，“以科技創新引領現代化產業體系建設”排在了首位，“著力擴大國內需求”退居第二位。這與去年中央經濟工作會議的安排有所不同，也與前述“強化宏觀政策逆周期和跨周期調節”的政策取向相印證。

分析人士認為，這反映出國家對于科技創新和產業發展的高度重視。“科技創新的能力與水平是實現高質量發展的核心環節，明年對于科技創新的支持力度有望進一步加大。”中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢表示。

對于擴大內需，會議提出“要激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環。”溫彬認為，會議將消費和投資聯系起來，意味著政策將不再孤立地刺激消費和投資，而是放眼長遠，兼顧提升市場經濟運行效率。預計明年投資方向會重點支持與最終需求相匹配的關鍵民生領域，如充電樁換電站、養老育幼設施、鄉村物流體系等。

防風險：促進房地產市場平穩健康發展

作為國民經濟的支柱產業，每年中央經濟工作會議對于房地產的相關表述都會引發廣泛關注。

今年會議再次將房地產相關內容放在了“防風險”任務中。會議提出：積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”。完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式。

中指研究院市場研究總監陳文靜表示，當前房地產領域風險主要體現在房企債務化解、項目保交付等方面，預計2024年企業端資金支持政策有望繼續細化落實，“三個不低于”若能實質性落地將有助于改善企業融資環境。

“三個不低于”是此前坊間傳聞的金融機構對于房地產融資的新指標要求，主要為：各家銀行自身房地產貸款增速不低于銀行行業平均房地產貸款增速；對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產增速；對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速。

陳文靜認為，化解房企風險仍需要推動企業恢復自我造血，市場銷售實質性修復是改善企業資金面的關鍵，而銷售市場好轉仍需要需求端政策繼續托底發力。

對于保障性住房建設等“三大工程”，她認為2024年相關配套政策將加快落地。