- 信貸投放靠前發力 融資需求逐步修復
- 2023年07月12日 來源：中國證券報
提要：上半年信貸投放靠前發力，有效滿足實體經濟融資需求，為宏觀經濟恢復回升提供了有力支持。6月新增人民幣貸款好于預期，反映市場信心提升，融資需求逐步修復。下半年，政策有望進一步加力，驅動信用穩定擴張，鞏固經濟恢復基礎。
上半年人民幣貸款增加15.73萬億元
信貸投放靠前發力 融資需求逐步修復
中國人民銀行7月11日發布的金融數據顯示，上半年人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。6月份，人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。
專家表示，上半年信貸投放靠前發力，有效滿足實體經濟融資需求，為宏觀經濟恢復回升提供了有力支持。6月新增人民幣貸款好于預期，反映市場信心提升，融資需求逐步修復。下半年，政策有望進一步加力，驅動信用穩定擴張，鞏固經濟恢復基礎。
信貸結構持續優化
數據顯示，上半年，企(事)業單位貸款增加12.81萬億元，其中，短期貸款增加3.84萬億元，中長期貸款增加9.71萬億元，票據融資減少8924億元；非銀行業金融機構貸款減少15億元。
招聯首席研究員董希淼認為，企(事)業單位貸款是人民幣貸款增長的主要貢獻項。其中，中長期貸款增長較快，票據融資同比大幅減少，信貸結構持續優化。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示，6月以來，逆周期調節政策加力，央行降息落地刺激投資和生產需求，在季末信貸沖量和政策繼續引導支持制造業和基礎設施等領域作用下，企業貸款仍有支撐，企業中長貸依然是新增信貸的重要拉動力量。
上半年，住戶貸款增加2.8萬億元，其中，短期貸款增加1.33萬億元，中長期貸款增加1.46萬億元。中國銀行研究院研究員梁斯表示，5月、6月短期貸款出現連續多增，說明居民消費熱情有所轉暖。
M2同比增速維持高位
6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比增長11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點；狹義貨幣(M1)余額69.56萬億元，同比增長3.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.6個和2.7個百分點。
“在去年同期高基數效應下，6月M2同比增速延續回落，但仍居高位。”溫彬表示，一是6月信貸投放明顯回升，信貸派生力度較大；二是財政支出力度較大，對M2有所支撐。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，隨著微觀經濟主體活躍度上升，貨幣派生能力增強，預計M2同比增速繼續保持較快增長。
數據顯示，初步統計，6月末社會融資規模存量為365.45萬億元，同比增長9%；2023年上半年社會融資規模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。
溫彬表示，人民幣貸款仍為新增社融的主要貢獻項。伴隨地方債發行加快，對社會融資規模的支撐將進一步增強。
貨幣政策保持精準有力
專家表示，當前經濟修復力度不夠強勁，終端需求偏弱，穩增長政策有待進一步加力。
“財政政策和貨幣政策應更加積極有為、主動發力，繼續助力經營主體特別是中小微企業、個體工商戶紓困解難，努力提振市場信心和預期。”董希淼表示，需高度重視住戶部門信心較弱、需求不足等問題，可繼續實施降準降息，引導貸款市場報價利率(LPR)尤其是5年期以上LPR適度下行，減輕居民住房消費負擔。
仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟預計，下半年，穩健貨幣政策將保持精準有力，繼續推動實際貸款利率、企業綜合融資成本和個人消費信貸成本穩中有降，保證貨幣信貸投放總量適度、節奏平穩，引導金融機構支持實體經濟、薄弱環節、重點新興領域，為經濟向上向好和平穩健康發展創造適宜的貨幣金融環境。
