隨著市場對美聯(lián)儲降息時點預(yù)期的不斷調(diào)整，春節(jié)假期后人民幣對美元匯率及美元指數(shù)走勢格外引人關(guān)注。

開年以來，美元指數(shù)重返升勢，人民幣對美元匯率小幅回調(diào)。

興業(yè)證券在研報中指出，其中關(guān)鍵是美聯(lián)儲加息預(yù)期回調(diào)，美元回升。

“短期來看， 2023年10月下旬以來，市場開始搶跑，提前進行寬松交易，過度定價美國經(jīng)濟著陸風(fēng)險和美聯(lián)儲降息幅度，但美國就業(yè)呈現(xiàn)韌性、通脹也有粘性，2024年年初以來，市場對美國經(jīng)濟著陸風(fēng)險和美聯(lián)儲降息的過度預(yù)期有所修正，近期美債收益率走高、美元回升，驅(qū)動人民幣匯率短期有所回調(diào)。 ”該機構(gòu)強調(diào)，中美經(jīng)濟貨幣周期錯位向著收斂方向變化的趨勢并沒有發(fā)生變化，匯率中長期定價邏輯沒有改變。

興業(yè)研究認為，2024年1月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯著超出預(yù)期，這與2023年1月的數(shù)據(jù)情形相似，當(dāng)時美國勞動力市場緊俏牽動美元兌人民幣在2023年2月開始構(gòu)筑“第二峰”行情。2024年春節(jié)后，美元兌人民幣逐漸開始構(gòu)筑第三峰。全年來看，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向后2024年人民幣匯率的壓力應(yīng)當(dāng)小于2022年和2023年。

中國人民銀行行長潘功勝在1月24日的國新辦發(fā)布會上曾給出對今年人民幣匯率的判斷。他表示，2024年人民幣匯率將繼續(xù)在合理的均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

潘功勝表示，支撐人民幣匯率的因素主要有以下方面：一是國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健運行；二是外部國際金融環(huán)境出現(xiàn)了一些變化，即中美貨幣政策周期的錯位有望得到改善，這將推動中美利差趨于收斂，有助于人民幣匯率和跨境資金流動更加趨于穩(wěn)定和平衡；三是人民幣資產(chǎn)具有較好的投資和避險價值；四是匯率穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)更加堅實。

市場傾向于認為，從長期看，今年人民幣匯率有望趨向升值。

興業(yè)證券在研報中展望稱，隨著美國經(jīng)濟著陸、美聯(lián)儲降息方向確定，中國經(jīng)濟穩(wěn)健恢復(fù)、政策積極適度，中美經(jīng)濟貨幣周期錯位大概率會經(jīng)歷回調(diào)，人民幣匯率也會受到支撐，2024年全年趨向升值。

“全年，匯率定價主線是中美經(jīng)濟貨幣周期錯位回調(diào)，有升值支撐。2024年全年來看，海外方面，美國經(jīng)濟向下著陸、美聯(lián)儲加息方向確定，雖然節(jié)奏和幅度可能會有所波動，但不改大趨勢和方向；國內(nèi)方面，目前前期政策落地效應(yīng)已經(jīng)開始有所顯現(xiàn)，預(yù)計后續(xù)將持續(xù)兌現(xiàn)實物工作量，全年來看，地產(chǎn)對經(jīng)濟的拖累進入后半程，政策持續(xù)呵護經(jīng)濟；在海外‘經(jīng)濟下+貨幣松’，國內(nèi)‘經(jīng)濟上+貨幣適宜’的環(huán)境下，中美經(jīng)濟貨幣周期錯位會經(jīng)歷回調(diào)的大方向明確，人民幣匯率也會受到支撐，全年可能趨向升值?！痹摍C構(gòu)指出。

浙商證券預(yù)計，人民幣匯率短期維持震蕩，全年有望逐步升值。

該機構(gòu)指出，央行對匯率問題表態(tài)堅決，若后續(xù)再面臨較大貶值壓力，預(yù)計將繼續(xù)強化跨境資金流動的監(jiān)測分析和風(fēng)險防范，并可能繼續(xù)加碼匯率領(lǐng)域相關(guān)政策或預(yù)期引導(dǎo)措施，穩(wěn)定匯率走勢。 預(yù)計隨著國內(nèi)寬松政策空間打開，相關(guān)舉措逐步推進、落地，我國基本面優(yōu)勢將逐步凸顯，2024年人民幣匯率有望逐步升值，四個季度末人民幣兌美元匯率或分別收于7.1、7.1、7和6.9。

潘功勝在上述場合表示，歷史實踐多次證明，人民銀行、外匯局作為外匯市場的監(jiān)管者，有經(jīng)驗、有能力、有信心應(yīng)對各種沖擊和挑戰(zhàn)，維護我國外匯市場的穩(wěn)定運行。