近期，供需面改善因素持續推高油價，國際原油價格一度創下三個月來新高，上海原油期貨也強勢突破600元/桶關口，再度將原油拉進高光時刻。展望后市，多家國際投行表示，看好下半年油價表現，并認為年底前國際油價有望穩定運行在80美元/桶上方。

供需面迎來改善

近期，國際原油市場表現可圈可點。文華財經數據顯示，7月25日，布倫特原油期貨主力合約最高至83.47美元/桶，為4月17日以來最高水平；美國西得克薩斯中質原油(WTI)最高至79.90美元/桶，創下今年4月18日以來新高，截至26日發稿時，本月以來兩品種價格累計上漲9.59%、11.58%。

拉長時間周期看，本輪油價上漲走勢已經持續四周。一個月前，WTI原油價格還在67美元/桶左右。

“當前，國際油價已經進入200日移動均線上方的技術超買區域。”業內人士表示，自去年8月以來，該區域一直是國際原油期貨的關鍵阻力位置。

“當前地緣沖突因素及美元波動對原油市場的影響都趨于弱化，甚至有一定程度的反向推動作用，但原油價格卻逆勢走強，說明供需面支撐強勁，市場預期未來原油需求量將增加。”業內人士表示。

國際油價大漲之際，上海原油期貨也強勢突破600元/桶關口，7月26日盤中主力連續合約最高上摸606.2元/桶，而上一次突破此關口還是在4月份“歐佩克+”意外宣布主動減產的背景下。

國家能源研發中心的一份最新報告稱：“一些跡象顯示原油市場供應吃緊。地緣局勢升溫引發了市場對大宗商品供應的擔憂。俄羅斯反復強調限制石油出口也不斷增加了市場的擔憂情緒，這讓油價繼續大漲甚至刷新了此輪反彈高點，并開始靠近上半年高位區間強阻力區域。”

下半年有望偏強運行

隨著油價攀升至近期高位，多家國際投行仍看好下半年油價表現，并認為年底前國際油價有望穩定運行在80美元/桶上方。

高盛集團預計，隨著需求達到階段新高，第三季度的原油供給缺口將接近200萬桶/日，進而將布倫特原油價格預期從80美元/桶提升至年底的86美元/桶。

“油價的上漲反映了沙特和俄羅斯減產對市場造成的影響，夏季汽油和航空燃油的需求有所增長，市場供應仍在收緊，三季度均價或為83美元/桶。”花旗集團在報告中指出。

展望下半年，申萬宏源期貨分析師董超認為，油價走勢主要取決于三方面問題：一是歐美利率政策，美國具體加息的節點以及降息何時來臨對大宗商品市場影響很大，歐洲的加息節奏也會在很大程度上影響原油需求；二是俄羅斯的產量問題；三是美國石油產量，目前市場普遍預期下半年美國原油產量將下滑，而下滑速度將對油價至關重要。

“相比上半年，油價面臨更大的不確定性，需求復蘇情況將決定油價上限，而考慮到歐佩克的托底作用，預計油價下限將很難突破上半年底部，下半年油價核心區間將逐步抬升。如果歐美需求復蘇，價格有望突破前期高點。”董超表示。