- 帶動效應持續顯現 新三板公司在北交所上市意愿強勁
- 2024年08月12日 來源：中國證券報
提要：發揮監管“指揮棒”作用，助力北交所高質量發展。中國證券報記者了解到，北交所將貫徹從嚴監管導向，堅持質量優先，強化對擬上市企業客戶、供應商、資金流水等方面的核查力度，加強信息披露審核監管，綜合運用公開問詢、調閱底稿、現場督導等多種手段，嚴防財務造假，嚴格把關信息披露的真實準確完整性，重點關注企業的創新性、可投性，推動創新成色足、公司治理規范、信息披露可信賴的優質中小企業發行上市，從源頭提高上市公司質量，切實提升投資者獲得感。
北交所帶動效應持續顯現，新三板掛牌公司向上發展意愿強勁。Choice數據顯示，今年以來，168家掛牌公司發布上市輔導公告，北交所成為其青睞的上市板塊。券商研報顯示，目前合計565家掛牌公司計劃赴北交所上市，其中525家處于上市輔導階段，24家完成輔導驗收。另有100多家掛牌公司處于北交所上市審核階段。
業內人士表示，北交所有望迎來更多優質科技型企業，為投資者提供更多標的選擇，并進一步激發市場活力，夯實北交所高質量發展根基。
開展上市輔導
北交所堅持與新三板一體發展，并成為更多創新型中小企業發展壯大的重要平臺。
翰林航宇8月7日公告，公司向北京證監局報送了向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市輔導備案申請材料。
翰林航宇主營固體制劑制藥設備的研發、生產、銷售和技術服務。公司于2023年2月登陸新三板，今年5月調入新三板創新層，符合北交所上市的前置條件——發行人為在新三板連續掛牌滿12個月的創新層掛牌公司。2022年-2023年，翰林航宇凈利潤分別為3446.64萬元、3054.30萬元，加權平均凈資產收益率分別為15.11%、8.74%，符合北交所上市財務條件。
眾多掛牌公司滿足條件之后，便馬不停蹄奔赴北交所。部分公司掛牌時間不足12個月，但先把北交所上市輔導提上日程。
比如永大股份，公司7月17日在新三板掛牌，并進入創新層。掛牌當日，公司披露《申請公開發行股票并在北交所上市輔導備案公告》。永大股份提示，公司2022年-2023年的利潤指標和加權平均凈資產收益率符合北交所上市的財務條件，但公司目前掛牌尚不滿12個月，須在掛牌滿12個月后，方可申報公開發行股票并在北交所上市。
利思德7月16日掛牌并進入創新層。雖然掛牌不滿12個月，但其已處于北交所上市輔導中。類似案例還有不少。
中國證券報記者注意到，為搶抓在北交所上市的機遇，不少公司更換上市板塊。比如，7月24日在新三板掛牌的基礎層公司拓普泰克，今年2月將上市輔導備案板塊由創業板變更為北交所。
鈺烯股份7月30日掛牌并進入創新層。8月2日，公司輔導機構甬興證券在中國證監會政務服務平臺公開發行輔導監管系統中，將公司擬申報板塊由創業板變更為北交所。
整體而言，北交所帶動作用明顯，掛牌公司向上發展意愿強烈，新三板市場掀起新一輪上市潮。Choice數據顯示，今年以來，已有168家掛牌公司發布上市輔導公告。
企業質量向好
《中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定》要求，提高上市公司質量。近日，證監會召開的年中工作會議提出，要突出抓好培育高質量上市公司的工作。
從源頭入手，是提高上市公司質量的重要抓手。全國股轉公司發布的《新三板掛牌公司2023年實現穩健經營》報告顯示，在564家正在籌備北交所上市的掛牌公司中，約四成為國家級專精特新“小巨人”企業，籌備企業近三年營業收入、凈利潤分別保持9.34%、14.77%的高復合增速。
觀察新三板創新層公司的質地，可初步評估未來北交所上市公司的質量情況。截至5月，今年以來298家公司進入創新層。這批公司2023年平均營業收入4.17億元，凈利潤4311.63萬元，平均凈資產收益率為15.73%，近兩年營業收入和凈利潤復合增長率分別為12.47%、20.06%。
正值中報披露窗口期，計劃在北交所上市的掛牌公司表現頗受關注。比如，7月公告完成第七期北交所上市輔導工作的根力多，其主營有機肥與微生物肥料的研發、生產和銷售，主要產品包括有機無機復混肥、生物有機肥、微生物菌劑、有機無機摻混肥、土壤調理劑等。上半年，公司實現營業收入5.18億元，同比增長0.48%；扣非凈利潤為1883萬元，同比增長1497.99%。
辛巴科技于7月完成第二期北交所上市輔導工作。公司主營光伏鋼化玻璃的研發、生產及銷售。辛巴科技表示，上半年，公司在光伏發電研發設計、系統集成及投資運營方面的業務能力顯著增強。同時，公司積極拓展光、儲、充等多能源協同以及智慧能源管理服務。報告期內，公司實現營業收入4.68億元，同比增長97.96%；扣非凈利潤為3919萬元，同比增長155.87%。
“6月以來，北交所受理上市項目數量激增，大體量企業不少，預計2025年將是北交所上市公司質量改善的重要一年。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖表示，“拉長時間來看，對于北交所高質量建設，高質高效供給仍是首要任務。看好北交所上市公司‘量’‘質’提升。”
上市審核趨嚴
新“國九條”出臺后，滬深相關板塊提高了上市標準。北交所維持現有上市標準，但審核風向和尺度趨嚴。
首先，把防范財務造假、欺詐發行擺在更加突出的位置。要求發行人保證相關信息披露準確真實反映企業經營能力。要求保薦機構充分運用資金流水核查、客戶供應商穿透核查、現場核驗等方式，防范財務造假。中介機構及相關主體組織、指使、配合發行人從事虛假記載、誤導性陳述、妨礙檢查等行為的，可以采取3年內不接受申報文件的措施。
其次，加強現場督導力度。此次審核規則修訂強調現場督導作為主要審核手段之一。發行人與中介機構妨礙現場督導等措施的，可以采取終止審核、紀律處分等措施。
第三，從嚴監管“一查即撤”“一督即撤”。對于收到現場檢查、現場督導通知后申請撤回或者因不符合發行上市條件被否決，從而被各交易所終止審核的項目，發行人需要經過6個月后才能再次申報。此舉將有效防止發行人及中介機構“鉆空子”，撤否之后立馬轉道申報。
“從歷史上看，北交所對申報企業進行分拆上市、關聯交易、客戶集中、同業競爭、研發資本化、業績波動較大等情況的包容度較高，預計未來將同步收緊，進一步提升北交所上市公司質量。”劉靖說。
發揮監管“指揮棒”作用，助力北交所高質量發展。中國證券報記者了解到，北交所將貫徹從嚴監管導向，堅持質量優先，強化對擬上市企業客戶、供應商、資金流水等方面的核查力度，加強信息披露審核監管，綜合運用公開問詢、調閱底稿、現場督導等多種手段，嚴防財務造假，嚴格把關信息披露的真實準確完整性，重點關注企業的創新性、可投性，推動創新成色足、公司治理規范、信息披露可信賴的優質中小企業發行上市，從源頭提高上市公司質量，切實提升投資者獲得感。
其實，折戟北交所的公司不在少數。北交所網站顯示，開市運行以來，北交所終止上市的項目合計196個。
