- 扭虧后大手筆分紅 先鋒精科IPO補流
- 2024年08月09日 來源：北京商報
提要：獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對記者表示，關(guān)聯(lián)交易并非IPO審核時的必要障礙，監(jiān)管關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的原因主要是觀察是否存在利益輸送、定價是否公允，如果企業(yè)能夠說明相關(guān)情況，也是正常的市場行為。
披露首輪審核問詢回復(fù)逾一個月，江蘇先鋒精密科技股份有限公司(以下簡稱“先鋒精科”)8月7日對外披露了第二輪審核問詢回復(fù)，公司IPO向前推進(jìn)一步。從業(yè)績表現(xiàn)來看，先鋒精科2021年凈利扭虧，2021年、2022年便進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，兩年合計現(xiàn)金分紅金額約為1.08億元，占當(dāng)期凈利之和的超五成。而在大手筆分紅后，先鋒精科此次IPO還擬募資補流，部分募集資金將用于補充流動資金。
豪擲過億分紅
今年以來，IPO公司報告期內(nèi)現(xiàn)金分紅一直是監(jiān)管關(guān)注的重點，而先鋒精科也存在相關(guān)情況。招股書顯示，先鋒精科是國內(nèi)半導(dǎo)體刻蝕和薄膜沉積設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域關(guān)鍵零部件的精密制造專家，公司是國內(nèi)少數(shù)已量產(chǎn)供應(yīng)7nm及以下國產(chǎn)刻蝕設(shè)備關(guān)鍵零部件的供應(yīng)商。2020—2022年，先鋒精科實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.02億元、4.24億元、4.7億元；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-3844.93萬元、1.05億元、1.05億元；對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為2574萬元、8362.26萬元、9895.25萬元。
不難看出，先鋒精科2021年凈利扭虧。
需要指出的是，凈利扭虧當(dāng)年，先鋒精科便進(jìn)行了大手筆分紅，2021年公司分紅金額約為8267.5萬元，經(jīng)計算，占當(dāng)期公司歸屬凈利潤的78.6%，占當(dāng)期扣非后歸屬凈利潤的98.87%。
2022年，先鋒精科繼續(xù)分紅，當(dāng)年分紅金額約為2500萬元，占當(dāng)期公司歸屬凈利潤的23.86%，占當(dāng)期扣非后歸屬凈利潤的25.26%。
經(jīng)北京商報記者計算，2021年、2022年，先鋒精科合計現(xiàn)金分紅金額1.08億元，占兩年合計歸屬凈利潤的51.43%，占兩年合計扣非后歸屬凈利潤的近六成。
據(jù)了解，先鋒精科控股股東、實際控制人為游利，本次發(fā)行前，游利直接持有公司21.36%的股份，通過英瑞啟、優(yōu)正合伙、優(yōu)合合伙及與XU ZIMING之間的一致行動關(guān)系間接控制公司31.29%的股份，合計控制公司52.64%的股份表決權(quán)，游利還系公司董事長兼總經(jīng)理。
擬募資補流
據(jù)先鋒精科招股書，公司擬募資7億元，其中2.08億元擬用于補充流動資金。
具體來看，先鋒精科此次募投項目共有四個，分別是靖江精密裝配零部件制造基地擴(kuò)容升級項目、無錫先研設(shè)備模組生產(chǎn)與裝配基地項目、無錫先研設(shè)備模組生產(chǎn)與裝配基地項目、無錫先研設(shè)備模組生產(chǎn)與裝配基地項目，分別擬投入募資1.64億元、2.54億元、7465.26萬元、2.08億元。
不過，據(jù)上交所官網(wǎng)更新的先鋒精科融資金額，已變更為5.87億元。
投融資專家許小恒對北京商報記者表示，IPO公司申報上市前突擊分紅的情況是監(jiān)管關(guān)注的重點，如果分紅后募資補流，其募資補流的合理性、必要性可能會被監(jiān)管追問。
另外，先鋒精科賬上似乎并不缺錢，截至2022年末，公司賬上貨幣資金約為2.65億元。
對于此次募投項目，先鋒精科表示，本次擬投資的靖江精密裝配零部件制造基地擴(kuò)容升級項目、無錫先研設(shè)備模組生產(chǎn)與裝配基地項目、無錫先研精密制造技術(shù)研發(fā)中心項目均圍繞公司主營業(yè)務(wù)開展。
關(guān)聯(lián)交易遭追問
在第二輪審核問詢函中，上交所對先鋒精科的關(guān)聯(lián)交易事項進(jìn)行了重點關(guān)注。
招股書顯示，在先鋒精科定制件供應(yīng)商中，蘇州市樂了精密機(jī)械制造廠(以下簡稱“樂了精密”)在2020—2022年均穩(wěn)居第一的位置，先鋒精科向其采購金額分別約為1244.7萬元、2741.77萬元、2808.4萬元。
而值得一提的是，樂了精密的實際控制人為胡奔，胡奔通過優(yōu)立佳合伙間接持有先鋒精科1.45%的股份。
同樣的情況還發(fā)生在邵佳、李歡夫婦身上，兩人直接或間接合計持有先鋒精科8.53%的股份。與此同時，邵佳、李歡夫婦還實際控制先鋒精科的3家供應(yīng)商，分別是靖江佳仁半導(dǎo)體科技有限公司、靖江佳佳精密機(jī)械科技有限公司、靖江佳晟真空技術(shù)有限公司。
諸如，在先鋒精科外協(xié)供應(yīng)商中，報告期內(nèi)公司第一大供應(yīng)商均是靖江新恒和半導(dǎo)體科技有限公司，先鋒精科對其采購金額分別約為749.86萬元、1984.64萬元、2178.44萬元。
第二輪審核問詢函中，上交所要求先鋒精科說明不同供應(yīng)商同類或類似加工工序的加工價格，是否存在顯著差異，結(jié)合比較產(chǎn)品對應(yīng)的外協(xié)金額分析向關(guān)聯(lián)方采購服務(wù)/定制件的價格是否公允；量化分析與樂了精密交易價格是否公允，合同條款和交易方式是否與其他供應(yīng)商存在顯著差異。
先鋒精科在回復(fù)函中表示，公司向關(guān)聯(lián)方采購價格公允。
獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，關(guān)聯(lián)交易并非IPO審核時的必要障礙，監(jiān)管關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的原因主要是觀察是否存在利益輸送、定價是否公允，如果企業(yè)能夠說明相關(guān)情況，也是正常的市場行為。
針對相關(guān)問題，北京商報記者向先鋒精科方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對方并未回復(fù)。
