亞振家居“易主”一事突生變故。11月21日晚間，亞振家居發布公告稱，公司于當日收到控股股東上海亞振投資有限公司(以下簡稱“亞振投資”)的通知，因公司股票停牌期間，控股股東亞振投資未能與交易方達成一致意見，亞振投資決定終止本次控制權變更事項。公司股票將于11月22日開市起復牌。

控制權變更事項突然終止

往前回溯，11月18日早間，亞振家居發布緊急停牌公告稱，公司于11月17日收到控股股東亞振投資的通知，其正在籌劃公司股份協議轉讓事宜，該事項可能導致公司控制權發生變更。鑒于上述事項正在洽談當中，尚存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司向上海證券交易所申請，公司股票于11月18日開市起停牌，復牌日為11月19日。

11月19日、11月20日，公司先后發布繼續停牌公告稱，公司控股股東正與收購方商談本次交易核心條款，且交易方需履行內部審議程序，公司股票將繼續停牌。

按計劃，公司股票自2024年11月20日起繼續停牌，預計停牌時間不超過3個交易日。令人意外的是，停牌時限一到，亞振家居卻宣布控制權變更事項終止。從目前已公開的信息來看，尚無法得知究竟是誰原本計劃從亞振投資手中接下亞振家居的控制權。

公司方面表示，相關交易方未就本次交易具體方案最終簽署實質性協議，各方無須對終止本次交易承擔違約責任。公司目前各項業務經營情況正常，終止一事對公司經營業績和財務狀況不會產生重大不利影響。

上海久誠律師事務所律師許峰對《證券日報》記者表示：“在法律規定的范圍內真實的啟動相關收購重組是一個市場行為。但如果借此炒作股價，誤導投資者的投資決策，則可能涉嫌真操縱假重組，可能會引發監管的關注。”

北京威諾律師事務所主任楊兆全稱：“控制權變更對上市公司是利好的，但反復重啟和終止控制權變更事項，可能導致股價大幅波動。為預防此情況發生，控股股東方面需與潛在交易方充分溝通，明確雙方需求和期望，確保交易方案切實可行。在籌劃控制權變更事項時，應進行充分的市場調研和風險評估，確保決策的科學性和合理性。從法律角度看，亞振家居發布的關于終止籌劃控制權變更事項的公告體現了公司決策的合法性和合規性、信息披露的及時性和準確性以及對投資者和利益相關方權益的保護。”

業績虧損面臨ST風險

公開資料顯示，亞振家居集產品研發設計、生產制造、銷售服務及家居文化研究于一體，主要從事中高端海派經典及海派現代家具產品的研發、生產與銷售，圍繞精致尚雅生活方式打造一體化大家居生態系統。

近年來，亞振家居業績表現疲態。數據顯示，2018年至2023年，亞振家居營業收入逐年下滑，期間除2020年盈利外，其余年份歸屬于上市公司股東的凈利潤均為負值。今年前三季度公司營業總收入為1.52億元(未審計)，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-5672.59萬元(未審計)。

根據《上海證券交易所股票上市規則》，若公司2024年度財務指標還不能得到有效改善，則公司存在被實施退市風險警示的可能。

中國礦業大學(北京)管理學院碩士生企業導師支培元表示：“欲從根本上化解亞振家居當前的困境，需從多維度入手，系統規劃轉型升級之路。理論上講，引入新控股方通過資金注入、戰略重組等方式，可為企業的長期穩定與發展帶來正面推動力。然而，其實質成效高度依賴于新舊管理層之間的融合程度、雙方戰略共識與執行力，以及企業整體治理架構的適應性。不論控制權變更與否，建議亞振家居堅守初心，堅定改革決心，不斷探索適應市場需求的經營模式，同時保持與各利益相關方的開放對話，共謀長遠發展之道。”

新智派新質生產力會客廳創始發起人袁帥說：“目前控股股東暫時終止了控制權變更事項，后續是否有重啟籌劃控制權變更事項的必要，還需根據公司的實際情況和市場環境進行綜合判斷。如果公司能夠通過內部努力和外部合作，有效改善當前的經營困境，并且市場前景逐漸明朗，那么重啟控制權變更事項的必要性可能會降低。如果公司仍然面臨嚴峻的經營挑戰，且通過其他手段難以有效解決問題，那么重啟控制權變更事項可能會成為一種可行的選擇，以尋求新的發展機遇和突破點。”