上市公司是資本市場的基石，上市公司質(zhì)量是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展重要的微觀基礎(chǔ)。證監(jiān)會一直以來把提高上市公司質(zhì)量作為重要的工作方向，近年來已取得積極進展。11月22日，在2022金融街論壇年會上，就“持續(xù)提高上市公司質(zhì)量、助力資本市場行穩(wěn)致遠”這一議題，證監(jiān)會、深交所及相關(guān)上市公司進行了交流和討論。證監(jiān)會上市部主任李明在論壇中透露，近日，證監(jiān)會制定了新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案，其中具體談到將構(gòu)建“1+5+N”的上市公司監(jiān)管法規(guī)體系、進一步深化增量存量改革、打造上市公司監(jiān)管“工具箱”等重要內(nèi)容。

制定新一輪三年行動方案

上市公司質(zhì)量直接影響著市場功能的發(fā)揮，如何提高上市公司質(zhì)量是資本市場的重要議題。11月22日，李明在論壇上表示，近日，證監(jiān)會在廣泛調(diào)研、充分論證的基礎(chǔ)上，制定了新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案。

提高上市公司質(zhì)量這項工作只有進行時，沒有完成時。李明指出，當(dāng)前，上市公司還面臨一些問題。比如有的公司經(jīng)營效益還要改善，長期虧損或處于盈虧邊緣；有的公司市場認可度有待提高，雖然利潤總體穩(wěn)步上升，但估值長期徘徊不前；有的公司發(fā)展活力還需增強，離創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的內(nèi)在要求尚有差距，許多“卡脖子”領(lǐng)域還沒有突破性進展。

2020年，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，對提高上市公司質(zhì)量做出了整體部署，提出了明確要求。近兩年來，證監(jiān)會各方面工作取得積極進展。諸如，在上市公司情況方面，兩年來，上市公司數(shù)量快速增加，如今已正式突破5000大關(guān)。上市公司結(jié)構(gòu)上也發(fā)生了深刻的變化，尤其體現(xiàn)在行業(yè)更“新”、規(guī)模更“大”、盈利更“好”、融資更“平衡”等方面。

此外，2020年12月以來，證監(jiān)會開展了為期兩年的公司治理專項行動，發(fā)現(xiàn)了8073個問題，推動整改了7702個問題，整改率超過95%，一大批顯性問題得到解決。在退市方面，今年強制退市42家公司，加上2021年強制退市的17家，兩年退市家數(shù)占30多年來全部已退市公司總量的40%，解決了證券監(jiān)管資源長期與風(fēng)險公司的無謂糾纏。

“如果說過去兩年提高上市公司質(zhì)量工作的主要特點是‘治亂’，那么，面對新形勢新要求，新一輪方案的核心將是‘提質(zhì)’。”李明在論壇上這樣表示，“力爭用三年時間，使上市公司結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，市場生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺階。”

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平認為，提高上市公司質(zhì)量是一項長期的任務(wù)，接下來還要從大力推進上市公司并購重組、修復(fù)資產(chǎn)負債表方面，進一步加大退市力度方面，壓實中介機構(gòu)責(zé)任方面，優(yōu)化科創(chuàng)企業(yè)上市審核標(biāo)準(zhǔn)等方面繼續(xù)鞏固、提升工作成果。

多舉措開展重點工作

在本次論壇上，李明透露了證監(jiān)會新一輪行動方案的重點工作。首先體現(xiàn)在上市公司制度規(guī)則方面。

據(jù)了解，證監(jiān)會將全面啟動監(jiān)管法規(guī)“實質(zhì)性修訂”工作，補齊一批缺失的規(guī)則、修改一批滯后的規(guī)則、理順一批雜亂的規(guī)則，構(gòu)建以上市公司監(jiān)管條例為核心，以信息披露、公司治理、并購重組、退市和破產(chǎn)重整、監(jiān)管執(zhí)法5個方面規(guī)章為主干，以證監(jiān)會規(guī)范性文件和交易所自律規(guī)則為重要組成部分的“1+5+N”上市公司監(jiān)管法規(guī)體系，全面提升監(jiān)管法規(guī)的科學(xué)化水平。

在交易所層面，深交所總經(jīng)理沙雁也在論壇上具體談到了制度方面將采取的具體措施。沙雁表示，將加快完善創(chuàng)業(yè)板成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)，突出主板藍籌市場特色，提升市場包容性。研究進一步優(yōu)化并購重組再融資機制，支持上市公司聚焦主業(yè)、規(guī)范發(fā)展、做優(yōu)做強等。

此外，李明談到，上市公司的高質(zhì)量發(fā)展，需要在增量存量兩端同向發(fā)力。在入口端，要持續(xù)落實優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求，嚴把審核質(zhì)量關(guān)，加大資本市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度。在融資端，持續(xù)優(yōu)化資本市場融資制度，完善并購重組監(jiān)管機制，更好促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合。在出口端，要鞏固深化常態(tài)化退市機制，在強化制度執(zhí)行上持續(xù)發(fā)力，確保退市改革執(zhí)行不走形、不變樣，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場；優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價值的危困公司通過破產(chǎn)重整實現(xiàn)重生。

監(jiān)管轉(zhuǎn)型也是證監(jiān)會下一步工作的重點。李明指出，要完善全鏈條監(jiān)管機制，打造上市公司監(jiān)管“工具箱”，切實提升監(jiān)管系統(tǒng)性時效性。要強化現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管聯(lián)動，進一步提高“發(fā)現(xiàn)問題、處置風(fēng)險”的能力。要針對財務(wù)造假、占用擔(dān)保等重大違法行為的新變化新趨勢，構(gòu)建監(jiān)管長效機制，開展防范打擊財務(wù)造假、占用擔(dān)保的專項治理。

針對監(jiān)管方面擬采取的措施，沙雁也表示，深交所將深入推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，優(yōu)化分類監(jiān)管，抓好頭部監(jiān)管和風(fēng)險問題處置，完善差異化約束機制。加強持續(xù)監(jiān)管，盯緊“關(guān)鍵少數(shù)”，壓實中介機構(gòu)責(zé)任，嚴厲打擊財務(wù)造假等惡性違法違規(guī)行為。強化科技監(jiān)管，構(gòu)建“人工+科技+平臺”深度融合的監(jiān)管體系，提高監(jiān)管數(shù)字化智能化水平。

不過，提高上市公司質(zhì)量光靠監(jiān)管層的努力還不夠。證監(jiān)會及滬深交易所在過去也曾多次表示，上市公司控股股東、實控人、董監(jiān)高對上市公司高質(zhì)量發(fā)展同樣至關(guān)重要。諸如，證監(jiān)會主席易會滿曾表示，控股股東、實控人、董監(jiān)高等既要做遵紀守法的表率，也要踐行誠信義務(wù)；強化履職能力，弘揚企業(yè)家精神，引領(lǐng)好企業(yè)的發(fā)展方向，帶動上市公司向更高水平邁進。