當前美聯儲小幅加息對金融市場產生的影響已經不明顯。業內人士稱，一方面，美元告別強勢走勢，推動外資流入新興市場，影響中國資產走勢的外圍干擾因素有望消退；另一方面，政策穩步發力，中國經濟穩健復蘇，企業盈利預期持續上修，市場風險偏好逐漸改善。內外積極因素匯聚下，中國資產吸引力持續增強。

外圍干擾因素有望消退

美聯儲表示未來是否進一步加息將視數據而定，這為美聯儲9月暫停加息留出空間。美元指數走勢反映出市場認為美聯儲表態偏“鴿”派。在美聯儲公布7月利率決議后，美元指數直線跳水，隨后維持震蕩走勢。Wind數據顯示，7月27日亞市交易時段，美元指數再度走低；截至7月27日記者發稿時，美元指數日內跌幅為0.42%。年初以來，美元指數累計跌幅近2.8%。

7月27日，人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2023年7月27日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1265元，前一交易日中間價報7.1295元，單日調升30基點。至此，人民幣中間價實現連續六個交易日調升。

“下半年人民幣相對美元的升值前景基本確立。”招商證券首席宏觀分析師張靜靜表示，“美聯儲政策轉向前景及其與歐日央行貨幣政策的邊際反差意味著下半年美元指數有望跌至95，再加上中國央行已經打開貨幣政策工具箱，人民幣相對美元貶值風險基本消除，升值可期。”

張靜靜認為，未來一年中國權益資產的確定性正在增強。首先，日前召開的中央政治局會議釋放積極信號；其次，若專項債落實提速、地產融資改善，下半年固定資產投資增速有望回升，中國經濟大概率持續向好；再次，地產與制造業等實物部門將繼續向好，8月至12月中國出口增速將持續回升。

外資加速流入A股市場

美元趨弱預期下，中國經濟穩健向好，人民幣資產獲得全球資金青睞。作為外資機構參與中國A股市場的重要渠道，7月以來北向資金大幅加倉。

Wind數據顯示，截至7月27日收盤，今年以來北向資金累計凈買入2045.87億元，同比增長超300%。其中，7月25日北向資金全天凈買入189.83億元，創年內新高。

摩根士丹利基金主動權益投資團隊表示，美聯儲有望結束加息周期，流動性有望趨于寬松，政策面更加積極友好，A股具備估值擴張基礎。四季度全球貨幣政策有望進入共振階段，北向資金也有望呈現凈流入趨勢。

貝萊德基金首席投資官陸文杰認為，經濟活動逐步恢復，中國企業有望實現雙位數盈利增長。從估值層面來看，經歷了2021年以來的充分調整，A股不少板塊的估值已經極具吸引力。

談及下半年A股配置策略，摩根士丹利基金主動權益投資團隊表示，鑒于今年溫和復蘇可能性較大，市場結構上或更偏成長與消費風格，建議投資者重點關注現代化產業體系下的高端制造、信息技術板塊及估值優勢明顯的醫藥、消費行業。