- 暴風(fēng)TV三年巨虧近20億 暴風(fēng)集團(tuán)和東山精密中槍
- 2019年06月27日 來源：第一財(cái)經(jīng)
提要：折戟于互聯(lián)網(wǎng)電視上的上市公司，不僅有樂視網(wǎng)，還有暴風(fēng)集團(tuán)，以及被拖下水的東山精密，和金融機(jī)構(gòu)中航信托。
[截至2018年12月31日，暴風(fēng)智能流動(dòng)資產(chǎn)4.13億元，流動(dòng)負(fù)債16.55億元，流動(dòng)性缺口達(dá)12億元。]
折戟于互聯(lián)網(wǎng)電視上的上市公司，不僅有樂視網(wǎng)，還有暴風(fēng)集團(tuán)，以及被拖下水的東山精密，和金融機(jī)構(gòu)中航信托。
6月25日晚間，東山精密回復(fù)了交易所年報(bào)問詢函，問詢函中披露，東山精密因投資深圳暴風(fēng)智能科技有限公司（下稱“暴風(fēng)智能”或“暴風(fēng)TV”）造成可供出售金融資產(chǎn)減值5000萬元。同時(shí)，作為上游供應(yīng)商，東山精密還對(duì)暴風(fēng)智能及其子公司計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬2億元。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，因暴風(fēng)TV拖累，暴風(fēng)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況岌岌可危，而這可能將殃及東山精密與暴風(fēng)TV關(guān)聯(lián)在其他未計(jì)提減值的7億多元資產(chǎn)，以及使暴風(fēng)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性。
暴風(fēng)集團(tuán)凈資產(chǎn)命懸一線
自2016年被暴風(fēng)集團(tuán)收購后，暴風(fēng)智能持續(xù)虧損。2016年度至2018年度，其虧損額分別為3.58億元、3.20億元、11.91億元，合計(jì)虧損額達(dá)18.69億元。
暴風(fēng)集團(tuán)解釋稱，暴風(fēng)智能經(jīng)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)虧損，系受融資進(jìn)度影響，庫存?zhèn)湄洸蛔悖杖胪认陆?9.76%，且為加大市場(chǎng)占有率，采取低價(jià)銷售政策，毛利率由上期-7.15%下降至本期-31.97%。
毛利率達(dá)-31.97%，表明暴風(fēng)智能已在不計(jì)成本銷售。2016年度至2018年度，暴風(fēng)智能實(shí)業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為9.29億元、13.48億元、9.38億元，合計(jì)營(yíng)收為32.15億元。而合計(jì)虧損額達(dá)18.69億元，虧損幅度超過50%。
盡管暴風(fēng)集團(tuán)只按22.60%的股權(quán)分擔(dān)暴風(fēng)智能的虧損，但這一巨虧仍然讓暴風(fēng)集團(tuán)不堪重負(fù)。2018年度，暴風(fēng)集團(tuán)虧損10.90億元，這其中由暴風(fēng)TV造成的虧損有2.74億元（暴風(fēng)集團(tuán)22.60%股權(quán)承擔(dān)部分），另有8億元虧損來自于暴風(fēng)集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)（暴風(fēng)影音）。
截至2018年末，暴風(fēng)集團(tuán)歸屬所有者權(quán)益只有2423萬元。2019年一季度，公司繼續(xù)虧損。2019年一季報(bào)顯示，公司歸母凈資產(chǎn)只有684萬元。凈資產(chǎn)在零的邊緣線上掙扎。
2015年7月，暴風(fēng)集團(tuán)收購暴風(fēng)智能，形成商譽(yù)1.28億元。
暴風(fēng)集團(tuán)未對(duì)暴風(fēng)智能計(jì)提商譽(yù)減值，此舉成為暴風(fēng)集團(tuán)凈資產(chǎn)仍維持正值的最后一道防線。
暴風(fēng)集團(tuán)樂觀估計(jì)稱，根據(jù)歷史情況，預(yù)計(jì)2019年融資完成后，將激活收入增速，達(dá)到歷史水平。
即便基于最樂觀的估計(jì)，暴風(fēng)集團(tuán)測(cè)算的暴風(fēng)智能（暴風(fēng)智能電視業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合），也只能在2022年實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正，至2024年才能覆蓋此前的負(fù)現(xiàn)金流，以及商譽(yù)成本。
基于這一估計(jì)，暴風(fēng)集團(tuán)未對(duì)暴風(fēng)智能電視業(yè)務(wù)資產(chǎn)做商譽(yù)資產(chǎn)減值。
然而，無論是年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所，還是交易所，均對(duì)這項(xiàng)樂觀估計(jì)提出了異議。
2018年年報(bào)，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)暴風(fēng)集團(tuán)出具保留意見審計(jì)報(bào)告。其中保留意見涉及的事項(xiàng)，主要就是商譽(yù)。大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，無法對(duì)暴風(fēng)集團(tuán)商譽(yù)減值測(cè)試的結(jié)論的適當(dāng)性作出準(zhǔn)確判斷。
除會(huì)計(jì)師事務(wù)所之外，交易所也在年報(bào)問詢函中詳細(xì)追問了暴風(fēng)集團(tuán)的商譽(yù)減值測(cè)試過程。
暴風(fēng)集團(tuán)如果對(duì)暴風(fēng)TV作出商譽(yù)減值，則暴風(fēng)集團(tuán)凈資產(chǎn)將錄得負(fù)數(shù)，暴風(fēng)集團(tuán)可能將像樂視網(wǎng)一樣面臨暫停退市。
截至2018年12月31日，暴風(fēng)智能流動(dòng)資產(chǎn)4.13億元，流動(dòng)負(fù)債16.55億元，流動(dòng)性缺口達(dá)12億元。暴風(fēng)集團(tuán)承認(rèn)，上述事項(xiàng)的存在可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生不確定性。
暴風(fēng)智能已經(jīng)資不抵債，而暴風(fēng)集團(tuán)也已在資不抵債的邊緣。事實(shí)上，暴風(fēng)集團(tuán)“死扛”不減值，才保得暴風(fēng)集團(tuán)不因凈資產(chǎn)為負(fù)而退市。
有法律界人士進(jìn)一步分析稱，如果債權(quán)人舉證作為大股東的暴風(fēng)集團(tuán)，利用對(duì)暴風(fēng)智能的控制權(quán)，與暴風(fēng)智能進(jìn)行非正常交易，或通過暴風(fēng)智能的巨虧向大股東輸送利益，則可基于《公司法》“刺破公司面紗制度”，讓暴風(fēng)集團(tuán)承擔(dān)連帶責(zé)任，“這可能是暴風(fēng)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不確定性的關(guān)鍵所在。”
東山精密何以卷入
作為暴風(fēng)智能的參股股東，以及暴風(fēng)智能的主要業(yè)務(wù)伙伴，東山精密對(duì)暴風(fēng)智能的投資計(jì)提了5000萬資產(chǎn)減值，同時(shí)，對(duì)暴風(fēng)智能及其子公司的應(yīng)收賬款，計(jì)提了2億元壞賬。
2017年9月，東山精密以4億元認(rèn)購暴風(fēng)智能的股份，企查查最新數(shù)據(jù)顯示，東山精密是暴風(fēng)智能第三大股東，占股比為11.02%。
除參股暴風(fēng)智能外，東山精密還與暴風(fēng)智能有緊密的上下游關(guān)系。兩年時(shí)間，暴風(fēng)智能及其子公司因向東山精密采購，而形成的應(yīng)收賬款（對(duì)東山精密而言）余額合計(jì)達(dá)到5.72億元。
暴風(fēng)集團(tuán)曾在2017年報(bào)問詢函中透露，東山精密是公司的主要采購對(duì)象。2016年、2017年，暴風(fēng)智能向東山精密進(jìn)行采購的金額分別為10.49億元、12.36億元。2017年年報(bào)顯示，向東山精密采購，占暴風(fēng)集團(tuán)合并報(bào)表營(yíng)業(yè)成本的80.45%。
而暴風(fēng)智能2017和2018年的年銷售額合計(jì)不過22.86億元（2017年為13.48億元，2018年為9.38億元）。作為一條繩上的螞蚱，暴風(fēng)智能不計(jì)成本銷售的后果，是拖累東山精密和暴風(fēng)集團(tuán)一起下水的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
2018年年報(bào)，東山精密對(duì)這5.72億元應(yīng)收賬款按35%的比例計(jì)提了壞賬，計(jì)提額達(dá)2億元。然而，以暴風(fēng)智能和暴風(fēng)集團(tuán)目前的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)來看，東山精密余下的3.72億元應(yīng)收賬款，以及剩余的3.5億元股權(quán)投資款，也存在全額計(jì)提資產(chǎn)減值的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
城門失火，殃及池魚。所以，如果暴風(fēng)集團(tuán)或其子公司2019年未能成功引入戰(zhàn)投，以及2019年年報(bào)凈資產(chǎn)錄得負(fù)數(shù)，或因資不抵債破產(chǎn)，東山精密可能還將為暴風(fēng)智能承擔(dān)7億多元的資產(chǎn)減值。
被連累的還有中航信托
2015年7月6日，暴風(fēng)科技（自2016年6月6日起改為“暴風(fēng)集團(tuán)”）發(fā)布公告稱擬以自有資金1.35億元，收購青島新日日順物流服務(wù)有限公司持有的深圳統(tǒng)帥創(chuàng)智家科技有限公司（2019年1月更名為深圳暴風(fēng)智能科技有限公司）30.37%股權(quán)。
暴風(fēng)科技于2015年3月上市，上市后兩個(gè)月股價(jià)飛漲，至2015年5月時(shí)，總市值達(dá)到336億元，在二級(jí)市場(chǎng)一時(shí)炙手可熱。時(shí)年年報(bào)凈資產(chǎn)6.4億元，賬面現(xiàn)金有4億多。
沒成想，上述并不算大手筆的投資，令暴風(fēng)科技不到4年的時(shí)間，凈資產(chǎn)幾乎歸零。
截至6月26日收盤，暴風(fēng)集團(tuán)股價(jià)報(bào)收于7.66元/股，總市值25.2億元，較高峰時(shí)縮水近93%。
除兩家上市公司外，暴風(fēng)智能的危機(jī)可能還將連累一家金融企業(yè)。企查查數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)智能的第二大股東是寧波航辰投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），后者其中93%的有限合伙股份，為江西的中航信托股份有限公司認(rèn)購。
暴風(fēng)集團(tuán)仍在做最后的努力。此前針對(duì)暴風(fēng)TV解散的傳聞，暴風(fēng)集團(tuán)澄清稱，暴風(fēng)智能業(yè)務(wù)仍在正常經(jīng)營(yíng)，為優(yōu)化結(jié)構(gòu)、控制成本，暴風(fēng)智能對(duì)行政、線下銷售等部門進(jìn)行了調(diào)整，但技術(shù)、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)等核心部門不受影響。
暴風(fēng)集團(tuán)還稱，暴風(fēng)智能不會(huì)放棄市場(chǎng)前景廣闊的互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，未來將通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)改善經(jīng)營(yíng)狀況。暴風(fēng)智能正在積極協(xié)商引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。
上市僅4年，凈資產(chǎn)已經(jīng)虧到零的邊緣；暴風(fēng)集團(tuán)透露的融資努力和樂觀姿態(tài)，僅僅是為商譽(yù)不減值、凈資產(chǎn)維正而“硬著頭皮死扛保殼”，還是另有他圖，仍需時(shí)日觀察。
