上市不過5年，創(chuàng)始人劉光就從東方網(wǎng)力出局了。

前晚，東方網(wǎng)力公告稱，公司易主事項獲得監(jiān)管部門批文。

東方網(wǎng)力由劉光領(lǐng)銜創(chuàng)辦的。招股書顯示，劉光畢業(yè)于南京河海大學(xué)計算機(jī)系，曾供職于銀行，2000年5月創(chuàng)辦東方網(wǎng)力。2014年1月29日，東方網(wǎng)力成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為一家知名的安防上市公司。

東方網(wǎng)力在財報中稱，公司成立至今一直專注于安防視頻監(jiān)控行業(yè)，經(jīng)過10多年發(fā)展，已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的視頻管理平臺與安防人工智能平臺的提供商。

然而，去年以來，東方網(wǎng)力經(jīng)營業(yè)績接連滑坡。去年，其凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)為3.15%，同比下降18.22%。今年上半年，凈利潤降至0.33億元，同比下降74%，如果扣除處置資產(chǎn)等形成的非經(jīng)常性損益，其凈利潤為-0.27億元。這是公司近10年來的首次虧損。

公司陷入虧損，實控人劉光也遇上了危機(jī)。截至目前，劉光所持東方網(wǎng)力的股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)93.25%，且因涉及訴訟，所持股權(quán)全倍被司法凍結(jié)。而這一危機(jī)，從去年就開始。

無奈之際，今年3月末四月初，劉光籌劃出讓控股權(quán)，通過出讓部分股權(quán)、委托所持股權(quán)表決權(quán)等途徑，撤離一手創(chuàng)辦了19年的公司。由此，四川省國資委旗下的川投信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(簡稱川投信產(chǎn))接盤。

備受關(guān)注的是，東方網(wǎng)力應(yīng)收賬款回收不力，上半年6億元銷售收入超過九成的款項未收回。或因如此，公司存在不小的流動性壓力。

創(chuàng)始人訴訟纏身讓出控股權(quán)

東方網(wǎng)力的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓有了實質(zhì)進(jìn)展。

9月4日晚，東方網(wǎng)力發(fā)布公告，稱川投信產(chǎn)轉(zhuǎn)來的反壟斷審查通過的批文。根據(jù)此前簽署的相關(guān)協(xié)議，公司控股股東現(xiàn)變更為川投信產(chǎn)，實控人由劉光變更為四川省國資委。

今年4月4日，東方網(wǎng)力公告稱，公司控股股東、實控人、董事長劉光、董事蔣宗文分別與川投信產(chǎn)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，二者分別將其持有的5438.52萬股(約占公司總股本6.36%)、950萬股(約占公司總股本1.11%)轉(zhuǎn)讓給川投信產(chǎn)。

同時，劉光還將轉(zhuǎn)讓后剩下的1.63億股(約占公司總股本的19.09%)股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)委托給川投信產(chǎn)行使。

根據(jù)公告，截至目前，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部股份已經(jīng)全部過戶至川投信產(chǎn)的名下，川投信產(chǎn)現(xiàn)直接持有東方網(wǎng)力8945.69萬股，占公司總股本的7.48%，躋身公司第二大股東。加上劉光的表決權(quán)委托，川投信產(chǎn)控制有公司26.57%，成為公司控股股東。

劉光是東方網(wǎng)力的創(chuàng)立者，可謂是費盡心血、歷盡艱辛，才將東方網(wǎng)力一步步做大，并成功登陸A股市場。

然而，如今劉光已落寞，不僅十分無奈地出讓了東方網(wǎng)力的控制權(quán)，而且，其所持股權(quán)大部分被質(zhì)押。半年報顯示，截至今年6月底，劉光持有東方網(wǎng)力16.3億股，質(zhì)押1.52億股，股權(quán)質(zhì)押率約為93.25%。

此外，劉光所持東方網(wǎng)力全部股權(quán)被司法凍結(jié)。今年8月23日，東方網(wǎng)力公告，經(jīng)公司多方查證，獲悉劉光所持公司股份分別被北京、深圳等地司法凍結(jié)。截至公告日，劉光持有公司2.28億股(今年7月實施了送轉(zhuǎn)股)，這些股份全部被司法凍結(jié)。凍結(jié)原因，除了個人借款糾紛外，則是劉光為相關(guān)人員提供擔(dān)保。

值得一提的是，劉光股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)93.25%，也存在被動減持風(fēng)險。

去年以來，東方網(wǎng)力經(jīng)營業(yè)績接連下降。去年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤為22.47億元、3.15億元，同比變動幅度為21.17%、-18.22%。今年上半年，二者分別為6.08億元、0.33億元，同比分別下降31.53%、74%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-0.27億元，同比下降122.58%。

二級市場上，或受經(jīng)營業(yè)績接連下降影響，股價跌跌不休。2016年9月5日，其股價為23.74元/股，昨日，受易主事件影響，股價直奔漲停，收報6.23元/股，考慮到送轉(zhuǎn)股因素，跌幅也達(dá)到六成。由此可見，劉光存在被平倉風(fēng)險。

應(yīng)收款回收不力流動性不足

東方網(wǎng)力經(jīng)營業(yè)績不佳，流動性問題已經(jīng)凸顯。

東方網(wǎng)力專注于自身主業(yè)，原本有著很強(qiáng)競爭力。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS報告，2014年、2016年、2017年、2018年，東方網(wǎng)力在VMS(視頻監(jiān)控管理平臺)市場占有率位居全國第一、全球第三。

從客戶情況看，東方網(wǎng)力與全國多地公安機(jī)關(guān)客戶聯(lián)合成立實驗室，承接了不少國內(nèi)外重大活動。

然而，東方網(wǎng)力經(jīng)營業(yè)績依舊不佳。這，或與其應(yīng)收賬款回收不力密切相關(guān)。

東方網(wǎng)力的應(yīng)收賬款增長迅猛。2014年底，公司上市當(dāng)年，其應(yīng)收賬款(賬面價值)為2.78億元，當(dāng)年營業(yè)收入6.40億元。此后是一路飆升，2015年至2017年，應(yīng)收賬款分別為7.07億元、12.50億元、18.18億元，去年底達(dá)27.08億元。

來看去年底的應(yīng)收賬款，較2017年增長8.9億元，增幅為48.95%，遠(yuǎn)超當(dāng)年營業(yè)收入21.17%的增速。根據(jù)賬齡劃分，半年內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額為13.75億元、半年至1年的為5.24億元，合計為18.99億元。當(dāng)年，公司營業(yè)收入22.47億元、當(dāng)年下半年營業(yè)收入13.59億元，以此推算，去年下半年，公司銷售出去的產(chǎn)品(勞務(wù)、技術(shù))幾乎無分文回款。去年全年，超過84.49%的銷售收入未回款。

今年上半年，這一狀況無絲毫改變。今年上半年，公司實現(xiàn)銷售收入6.08億元，而賬齡在6個月以內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額為5.60億元，占比為92.10%。銷售6.08元、5.6億元未收到款，這對公司業(yè)績及現(xiàn)金流影響顯而易見。

去年，東方網(wǎng)力的資產(chǎn)減值損失達(dá)2.40億元，其中壞賬損失就達(dá)到1.29億元。

記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，東方網(wǎng)力還存在少計提壞賬準(zhǔn)備進(jìn)而增利行為。去年，公司對賬齡在半年以內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額按0.47%的比例計提壞賬準(zhǔn)備，而在今年上半年，賬齡在半年以內(nèi)的應(yīng)收賬款賬面余額，公司計提的比例為0%。僅此一項，至少影響公司263萬元凈利潤。

受應(yīng)收賬款回收不力影響，東方網(wǎng)力流動性已經(jīng)明顯不足。

截至今年6月末，公司貨幣資金5.27億元，加上8.33億元理財產(chǎn)品，合計為13.60億元。公司受限資產(chǎn)12.28億元，其中保證金約為0.30億元。同期，公司短期借款13.27億元，定向可轉(zhuǎn)債3.53億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債2.27億元，合計為19.07億元?？梢詣佑玫馁Y金與短期債務(wù)相比，存在較大差距。

今年一季度，東方網(wǎng)力的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-6.32億元，同比下降116.40%。在這種形勢下，公司財務(wù)承壓明顯。

如今，易主國資后，實控人不存在財務(wù)危機(jī)，東方網(wǎng)力融資之路也變得順暢了，預(yù)計流動性問題很快就可以解決。