比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商杭州嘉楠耘智信息科技有限公司（簡(jiǎn)稱“嘉楠耘智”）10月底向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股書(shū)，11月14日第三次更新招股書(shū)。公司計(jì)劃于11月21日在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為“CAN”。

最新招股書(shū)顯示，嘉楠耘智將自己定性為一家聚焦AI芯片研發(fā)生產(chǎn)的“半導(dǎo)體公司”和“領(lǐng)先的超級(jí)計(jì)算解決方案提供商”，而非簡(jiǎn)單又敏感的“礦機(jī)廠商”。

募資比之前少七成

嘉楠耘智上市之路充滿曲折。

早在2016年6月，嘉楠耘智試圖“借殼”A股上市公司魯億通。當(dāng)年魯億通公告擬作價(jià)30.6億元收購(gòu)嘉楠耘智現(xiàn)有14名股東手中的全部股權(quán)，但此計(jì)劃失敗。一年后的2017年8月，嘉楠耘智又退而求其次欲掛牌新三板，也未能成功。2018年5月，嘉楠耘智擬以紅籌形式在香港主板上市。6個(gè)月后，港交所官網(wǎng)將嘉楠耘智的上市申請(qǐng)歸為“失效”一類。2019年市場(chǎng)一度認(rèn)為嘉楠耘智可以在科創(chuàng)板上市，但2019年接近年末時(shí)，嘉楠耘智又踏上了赴美上市的征途。

最新招股書(shū)顯示，嘉楠耘智此次擬募集金額由此前最高不超過(guò)4億美元調(diào)整至9000萬(wàn)-1.1億美元，每股定價(jià)9-11美元，較前次港交所IPO申請(qǐng)時(shí)大幅縮水，大約減少七成。

嘉楠耘智此次擬發(fā)行1000萬(wàn)股ADS，承銷(xiāo)商包括花旗、華興資本、招銀國(guó)際、Galaxy?Digital、華泰證券、老虎證券，新增承銷(xiāo)商海通國(guó)際證券，瑞信退出承銷(xiāo)商行列。

三股東位列百富榜

胡潤(rùn)研究院2019年10月發(fā)布的2019胡潤(rùn)百富榜顯示，在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，嘉楠耘智有三人上榜。其中，劉向富和張楠賡身家均為39億元人民幣，李佳軒38億元人民幣。

招股書(shū)顯示，嘉楠耘智的兩大股東為公司的技術(shù)型創(chuàng)始人，李佳軒持有16.2%股份，略高于張楠賡的16%。盡管兩大股東持股比例相當(dāng)，但由于公司引入了AB股制度，張楠賡持有公司74%的投票權(quán)，擁有話語(yǔ)權(quán)。

CEO張楠賡生于1983年。2013年4月，張楠賡和他的合伙人李佳軒共同出資10萬(wàn)元，創(chuàng)立北京嘉楠耘智信息科技有限公司，即嘉楠耘智的前身。2013年4月，劉向富加入嘉楠耘智，12月份成為繼張楠賡、李佳軒之外的新股東。

根據(jù)招股書(shū)及公開(kāi)數(shù)據(jù)，嘉楠耘智是一家通過(guò)專有的高性能計(jì)算ASIC芯片提供超級(jí)計(jì)算解決方案的公司。2013年1月，張楠賡及其團(tuán)隊(duì)發(fā)明并交付了首批采用ASIC技術(shù)的加密貨幣采礦機(jī)。截至2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特幣礦機(jī)的設(shè)計(jì)者和制造商，出售的比特幣礦機(jī)算力占全球21.9%。

截至2019年9月30日，嘉楠耘智共有297名員工，其中管理部門(mén)43人，占比14.5%；研發(fā)部門(mén)126人，占比42.4%。官網(wǎng)顯示，嘉楠耘智產(chǎn)品包括勘智AI和阿瓦隆礦機(jī)，目前在招職位包括IC后端設(shè)計(jì)工程師、高級(jí)嵌入式工程師、資深芯片驗(yàn)證工程師、資深芯片設(shè)計(jì)工程師、資深DFT工程師等。

將新增AI芯片業(yè)務(wù)

研究嘉楠耘智的收入構(gòu)成可知，比特幣礦機(jī)的銷(xiāo)售是公司的主要營(yíng)收來(lái)源。2017年、2018年和2019年前9個(gè)月，嘉楠耘智的比特幣采礦機(jī)和其他礦機(jī)零部件的銷(xiāo)售收入分別占其總收入的99.6%、99.7%和98.3%。

由于業(yè)務(wù)直接受比特幣價(jià)格波動(dòng)影響，公司業(yè)績(jī)具有極大周期性和不可持續(xù)性。招股書(shū)顯示，2018年嘉楠耘智迎來(lái)鼎盛時(shí)期，全年?duì)I業(yè)收入27.05億人民幣，比2017年增長(zhǎng)逾100%。但隨著比特幣以高臺(tái)跳水的姿態(tài)進(jìn)入熊市，2019年嘉楠耘智不但營(yíng)收大幅下滑，凈利潤(rùn)也轉(zhuǎn)為虧損。截至2019年上半年，嘉楠耘智總收入同比下滑85%至2.9億元人民幣，凈利潤(rùn)為虧損3.3億元人民幣。

不過(guò)，嘉楠耘智并不希望被局限為“比特幣挖礦巨頭”，而是在招股書(shū)中將自己定性為一家聚焦AI芯片研發(fā)生產(chǎn)的“半導(dǎo)體公司”和“領(lǐng)先的超級(jí)計(jì)算解決方案提供商”。為了降低比特幣風(fēng)險(xiǎn)，公司新增AI芯片業(yè)務(wù)。創(chuàng)始人曾公開(kāi)表示，2019年AI芯片營(yíng)收預(yù)計(jì)是幾千萬(wàn)元級(jí)別，計(jì)劃用3年時(shí)間實(shí)現(xiàn)礦機(jī)和AI業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到1:1。

對(duì)于此次IPO募集資金，嘉楠耘智表示，將用于與AI算法和應(yīng)用相關(guān)的ASICs的研究與開(kāi)發(fā)，與區(qū)塊鏈算法和應(yīng)用相關(guān)的ASICs的研究與開(kāi)發(fā)，AI和區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的全球擴(kuò)展，供應(yīng)鏈的優(yōu)化，以及償還公司重組產(chǎn)生的負(fù)債等。