A股首家衛(wèi)星導(dǎo)航上市公司北斗星通1月11日公告披露，預(yù)計(jì)2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6.5億至5.5億元，同2018年相比由盈轉(zhuǎn)虧。

北斗星通表示，公司在2019年對(duì)商譽(yù)及資產(chǎn)進(jìn)行減值測試。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門與中介機(jī)構(gòu)初步摸底及測算，減值總額約為6.53億元，其中商譽(yù)減值預(yù)計(jì)5.3億元，應(yīng)收賬款壞賬損失5100萬元，無形資產(chǎn)減值損失4000萬元，存貨減值損失3200萬元。

應(yīng)收賬款方面的減值主要來自眾泰汽車和博郡汽車，均因?qū)Ψ浇?jīng)營困難；無形資產(chǎn)的減值主要來自智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)板塊，“預(yù)計(jì)車聯(lián)網(wǎng)未來難以形成商業(yè)化落地，公司決定停止車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)拓展和研發(fā)，已形成的相關(guān)無形資產(chǎn)做減值處理”。

記者注意到，這可能是北斗星通上市以來首次陷入虧損。

連年并購形成20億商譽(yù)

事實(shí)上，北斗星通2019年度的虧損早有跡象。

從2019年一季報(bào)開始，北斗星通歸屬于上市公司股東的凈利潤一直呈虧損狀態(tài)，與2018年相差甚遠(yuǎn)。

商譽(yù)減值是北斗星通2019年度業(yè)績預(yù)告陷入虧損的主要原因。記者注意到，北斗星通2018年度商譽(yù)減值達(dá)到4.5億元，計(jì)提后商譽(yù)賬面價(jià)值為15.15億元。而根據(jù)目前披露的信息，北斗星通計(jì)提2019年度商譽(yù)減值后，公司商譽(yù)賬面價(jià)值還有近10億元。

巨額商譽(yù)的形成與北斗星通近年來頻繁并購有密切關(guān)系。

根據(jù)北斗星通自己的梳理，公司自2014年進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段，按照北斗導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)及其產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略，提出“上規(guī)模、上水平、國際化”戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。為完成這一目標(biāo)，北斗星通自2015年開始，圍繞“北斗+”進(jìn)行了一系列的產(chǎn)業(yè)并購——2015年通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)收購了華信天線技術(shù)有限公司(以下簡稱華信天線)和嘉興佳利電子有限公司(以下簡稱佳利電子)，2016年收購了東莞云通、廣東偉通，2017年收購了杭州凱立、德國In-tech GmbH(以下簡稱德國in-tech)和加拿大Rx Networks Inc。(以下簡稱加拿大Rx)等公司。

北斗星通在收購華信天線和佳利電子時(shí)曾表示，華信天線在整個(gè)高精度定位天線領(lǐng)域有較高的市場占有率，佳利電子在低精度導(dǎo)航天線方面有較大的規(guī)模，“有利于公司向北斗下游用戶提供更加完善的產(chǎn)品與服務(wù)。若本次收購成功將推動(dòng)公司收入快速增長”。目前華信天線負(fù)責(zé)實(shí)施智能網(wǎng)聯(lián)車載一體化天線研制及批產(chǎn)化項(xiàng)目，而智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)也被北斗星通給出前景不明朗的判斷。

2017年，北斗星通曾介紹稱，德國intech是國際知名汽車工程服務(wù)提供商，主要為汽車生產(chǎn)廠商提供汽車電子電器測試與驗(yàn)證的工程服務(wù)，而收購加拿大Rx則是為了完成“基于云計(jì)算的定位增強(qiáng)和輔助平臺(tái)系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”的AGNSS服務(wù)子項(xiàng)。

商譽(yù)減值影響公司業(yè)績

連續(xù)多年的并購使北斗星通快速搭建起業(yè)務(wù)框架，公司業(yè)績提升也十分明顯——此前，北斗星通歸屬于上市公司股東的凈利潤在千萬元級(jí)緩慢增長，直至2017年歸屬于上市公司股東凈利潤翻倍，突破億元大關(guān)。但自2018年起，計(jì)提商譽(yù)減值開始影響北斗星通的業(yè)績。

“目前商譽(yù)比較高的有華信天線、德國in-tech和加拿大Rx三個(gè)主體，華信天線對(duì)賭期滿后，職業(yè)經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)接手，業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)，在高精度天線領(lǐng)域保持著技術(shù)領(lǐng)先，積極開拓國際市場，已取得積極成效。德國in-tech的測試業(yè)務(wù)在歐洲和北美相對(duì)比較穩(wěn)定，2019年開始公司嘗試該服務(wù)提供給國內(nèi)主機(jī)廠，目前國內(nèi)已建立一個(gè)小團(tuán)隊(duì)，對(duì)德國的服務(wù)模式進(jìn)行本土化改造；加拿大Rx主要是提供輔助定位服務(wù)的，目前結(jié)合募投PPP項(xiàng)目與導(dǎo)航芯片業(yè)務(wù)形成了良好的協(xié)同。我們相信，通過這一系列舉措，可有效降低商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。”2019年9月，北斗星通在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示。

然而，從目前的情況來看，北斗星通沒能有效控制商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。北斗星通表示，最終減值準(zhǔn)備計(jì)提的金額將由公司聘請(qǐng)的具備證券期貨從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)及審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估和審計(jì)后確定。

1月13日，北斗星通收?qǐng)?bào)24.99元/股，跌5.34%。自2019年11月見底以來，北斗星通股價(jià)從20元/股左右的低位一路反彈，一度摸高至超過28元/股。而此番發(fā)布的年度業(yè)績預(yù)虧公告對(duì)公司股價(jià)影響幾何仍有待觀察。