在剛剛集體上報中證A50ETF的十家公募機構(gòu)中，摩根資產(chǎn)管理(中國)作為唯一的外資獨資公募機構(gòu)，受到了市場的廣泛關(guān)注。

1月9日，摩根資產(chǎn)管理(中國)獨家回應(yīng)中國證券報記者表示，公司會繼續(xù)加大對被動化投資的布局，將全球智慧和本土經(jīng)驗相結(jié)合，不斷豐富包括跨境ETF、主動ETF、策略主題ETF等在內(nèi)的產(chǎn)品譜系。

結(jié)合海外市場的先進經(jīng)驗來看，相關(guān)研究團隊認為，我國ETF產(chǎn)品規(guī)模占比明顯偏低，在市場規(guī)模、產(chǎn)品豐富度等方面仍有較大的發(fā)展空間。

外資公募布局被動投資市場

證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，1月2日中證A50指數(shù)正式發(fā)布當(dāng)日，易方達基金、富國基金、華泰柏瑞基金、摩根資產(chǎn)管理(中國)、平安基金、華寶基金、銀華基金、大成基金、嘉實基金、工銀瑞信基金十家公募機構(gòu)集體上報中證A50ETF，摩根資產(chǎn)管理(中國)是其中唯一的外資獨資公募機構(gòu)。

隨著我國被動投資日漸興起，公募機構(gòu)扎堆申報同一指數(shù)基金的情況愈發(fā)多見，而此次摩根資產(chǎn)管理(中國)的參與，預(yù)示著外資公募機構(gòu)正積極投身國內(nèi)被動投資市場發(fā)展。

2023年以來，外資公募機構(gòu)已開始逐步加大對指數(shù)基金產(chǎn)品的布局力度。

整體來看，外資公募機構(gòu)上報的產(chǎn)品類型以被動指數(shù)型債券基金為主，例如宏利中債-綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數(shù)基金、貝萊德中債0-3年政策性金融債指數(shù)基金、富達中債0-2年政策性金融債指數(shù)基金等。

此外，摩根資產(chǎn)管理(中國)上報過多只被動指數(shù)型股票基金，例如摩根標普500ETF(QDII)、摩根標普港股通低波紅利ETF、摩根納斯達克100指數(shù)(QDII)等。

值得注意的是，摩根資產(chǎn)管理(中國)旗下的指數(shù)基金產(chǎn)品2023年取得了不錯的募集成績，例如11月成立的摩根標普港股通低波紅利ETF，新發(fā)募集規(guī)模達到13.63億元，有效認購戶數(shù)近1.7萬戶。該基金是2023年國內(nèi)市場認購戶數(shù)最多的策略型ETF，也是發(fā)行規(guī)模最大的港股ETF之一。

將全球智慧和本土經(jīng)驗相結(jié)合

1月9日，摩根資產(chǎn)管理(中國)對中國證券報記者獨家回應(yīng)表示，公司在參與國內(nèi)被動投資的過程中，從投資者的投資需求出發(fā)，借鑒海外經(jīng)驗的同時，充分本土化，為投資者提供長期具有競爭力的被動化指數(shù)產(chǎn)品。

“國內(nèi)發(fā)展被動化投資以來，公司已經(jīng)先后布局了寬基、科技、醫(yī)藥、QDII、紅利等被動化方向，布局的產(chǎn)品也越來越受到市場的關(guān)注和認可?！蹦ΩY產(chǎn)管理(中國)提及，中證A50相關(guān)產(chǎn)品有望成為境內(nèi)外投資者配置中國權(quán)益資產(chǎn)的新名片，公司將做好橋梁，同時為海外投資者提供一鍵投資中國的新機遇。

借鑒摩根資產(chǎn)管理全球豐富的投資策略，摩根資產(chǎn)管理(中國)表示，公司致力于成為兼具前瞻性和開拓性的跨境ETF工具提供者，幫助投資者以便捷、低成本的方式配置全球。后續(xù)，公司會繼續(xù)加大對被動化投資的布局，堅持投資者利益第一位，讓客戶通過被動化投資參與中國市場，分享中國經(jīng)濟的發(fā)展成果。

“未來，我們將積極擁抱中國的ETF浪潮，將全球智慧和本土經(jīng)驗相結(jié)合，不斷豐富我們的ETF產(chǎn)品譜系，包括跨境ETF、主動ETF、策略主題ETF等。一方面，為中國投資者提供多元化的ETF投資解決方案；另一方面，也為全球投資者提供投資中國的便捷工具?！蹦ΩY產(chǎn)管理(中國)表示。

被動投資契合資產(chǎn)配置需求

后資管新規(guī)時代，資產(chǎn)配置的重要性日益凸顯，ETF分散投資、被動管理、透明度高、低成本的特性契合資產(chǎn)配置需求，在中信建投證券非銀金融與前瞻研究團隊看來，ETF有望迎來快速發(fā)展。

結(jié)合美國、日本、歐洲ETF市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，中信建投證券非銀金融與前瞻研究團隊總結(jié)了ETF發(fā)展將面臨的三層轉(zhuǎn)變：一是調(diào)整市況背景下，ETF投資作用更明顯，增速也更快；二是養(yǎng)老金等長期入市為ETF奠定了發(fā)展基礎(chǔ)，同時ETF的發(fā)展也為長期資金營造了穩(wěn)定、透明的市場環(huán)境；三是指數(shù)產(chǎn)品的需求日益旺盛，投資者追求長期投資而非短期套利。

雖然我國被動化投資趨勢不斷加深，但招商證券基金評價團隊提出，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍與發(fā)達市場有所差異。

“以ETF規(guī)模結(jié)構(gòu)為例，美國以寬基類產(chǎn)品為主，全球投資股票ETF、債券ETF規(guī)模占比較高，行業(yè)類ETF占比較小。我國同樣是以寬基類產(chǎn)品為主，但行業(yè)主題類股票ETF占比較高，特別在2019年之后大幅度提升，主要受到了結(jié)構(gòu)性行情的催化；債券ETF占比較低，且海外ETF規(guī)模也有待增長。”招商證券基金評價團隊表示。

對標美國公募基金市場結(jié)構(gòu)，平安證券研究所認為，我國ETF產(chǎn)品規(guī)模占比明顯偏低，在市場規(guī)模、產(chǎn)品豐富度等方面仍有較大發(fā)展空間。隨著機構(gòu)投資者占比提升，ETF作為配置工具化屬性極強的品種，策略主題ETF是重要的因子化投資載體，未來發(fā)展可期。

此外，平安證券研究所建議，基金公司可以重點在目前風(fēng)險收益譜系中相對稀疏的位置布局產(chǎn)品，比如低風(fēng)險、低收益的行業(yè)ETF以及高風(fēng)險、高收益的風(fēng)格策略因子ETF。行業(yè)主題ETF目前在上游、下游領(lǐng)域的布局數(shù)量較多，中游偏制造業(yè)板塊亦仍有布局空間。