- 五大上市險企前三季度凈利合計超3190億元 同比增長78.3%
- 2024年10月31日 來源：證券日報
提要：負債端穩健發展，提質增效，為上市險企夯實了經營基礎，而資本市場大幅回暖，尤其是A股在9月底走出一波急漲行情，使險企的投資收益大幅提升，拉動歸母凈利潤大幅增長。
股市回暖，也讓A股上市險企嘗到了甜頭。今年前三季度，A股五大上市險企歸屬于母公司的凈利潤均同比上漲。
截至10月30日，A股五大上市險企三季報全部亮相。數據顯示，今年前三季度，五大險企共實現歸母凈利潤3190.46億元，同比增長78.3%。
論及前三季度歸母凈利潤大幅上漲的原因，上市險企皆提及資本市場回暖這一重要因素。同時，在負債端，上市險企持續夯實業務根基，推動業務轉型和價值提升，也是業績向好的重要因素。
兩險企凈利同比增超100%
根據三季報披露的信息，今年前三季度，A股五大上市險企共實現歸母凈利潤3190.46億元。具體來看，有兩家險企歸母凈利潤同比增速超100%，其中，中國人壽實現歸母凈利潤1045.23億元，同比增長173.9%；新華保險實現歸母凈利潤207億元，同比增長116.7%。此外，中國人保實現歸母凈利潤363.31億元，同比增長77.2%；中國太保實現歸母凈利潤383.10億元，同比增長65.5%；中國平安實現歸母凈利潤1191.82億元，同比增長36.1%。
談及上市險企三季報業績亮眼的原因，北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對《證券日報》記者分析稱，一是由于“資負共振”和業務質態的改善，尤其是價值率的提升和新業務價值貢獻的增長，上市險企實現了凈利潤的超預期增長；二是險企通過調整業務結構和投資策略，例如增加權益類資產的投資比例，進一步促進了凈利潤的增長。
從負債端來看，上市險企積極提質增效，人身險的新業務價值明顯增長。例如，前三季度，中國平安的壽險及健康險業務新業務價值達351.60億元，同比增長34.1%；按標準保費計算的新業務價值率31.0%，同比上升5.7個百分點。同時，中國人保旗下的人保壽險持續聚焦高質量發展，積極推進卓越戰略，深入開展業務模式創新和管理模式變革，新業務價值可比口徑下同比增長113.9%。新華保險實現原保險保費收入1456億元，同比增長1.9%，其中續期保費收入1082億元，同比增長7.8%，新業務價值同比增長79.2%。
目前，A股上市險企中，只有中國人保旗下的人保財險、中國太保旗下的太保產險以及中國平安旗下的平安產險經營財產險業務。前三季度，上市險企的財產險業務負債端表現穩健。其中，平安產險實現保險服務收入2460.22億元，同比增長4.5%，通過強化業務管理與風險篩選，整體綜合成本率同比優化1.5個百分點至97.8%。而人保財險加快推進“保險+風險減量服務+科技”新商業模式，積極主動防范化解風險，不斷夯實穩健發展基礎，實現保險服務收入3643.06億元，綜合成本率98.2%。
投資收益提升
負債端穩健發展，提質增效，為上市險企夯實了經營基礎，而資本市場大幅回暖，尤其是A股在9月底走出一波急漲行情，使險企的投資收益大幅提升，拉動歸母凈利潤大幅增長。
具體來看，今年前三季度，中國平安保險資金投資組合實現年化綜合投資收益率5.0%，同比上升1.3個百分點。新華保險前三季度年化總投資收益率為6.8%；年化綜合投資收益率為8.1%，高于上年同期5.1個百分點。中國太保前三季度總投資收益率為4.7%，同比上升2.3個百分點。中國人壽前三季度總投資收益率為5.38%。
中國人壽表示，2024年前三季度，公司堅持資產負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩健投資理念，把握市場機會開展跨周期配置，持續推進權益投資結構優化，投資收益同比大幅提升。
中國人保表示，從資產管理來看，今年前三季度，固收投資方面，在利率相對高點加大對長期利率品種及存款的配置，滿足新增資金配置需求，同時加強主動管理，通過交易增厚投資收益貢獻；積極服務實體經濟發展，主動配置優質非標資產，關注創新型品種投資機會，布局資產支持計劃、公募REITs等品種，拓寬投資收益來源；優化持倉資產信用結構，提升整體持倉信用資質，持續加強信用風險管控力度。在權益投資方面，加強市場走勢研判，把握好波段操作時機以及行業結構性投資機會，優化股票、基金投資策略；同時，持續加大投資結構調整力度，以盈利模式相對穩定、分紅率較高的上市公司股票作為主要投資品種。
中國太保表示，公司靈活調整戰術資產配置策略，積極配置長期固收資產，延展資產久期，強化權益主動管理，持續做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種配置，穩步推進創新型配置模式和投資策略，積極應對低利率市場環境，取得了良好的業績。
受訪業內人士提及，近兩年上市險企季度間凈利潤同比波動較大，這與上市險企全面實施新會計準則有關。在新會計準則下，金融資產被分為三類，其中，權益資產多分類為FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產），這些資產的市值變動會直接影響投資收益并計入利潤表。因此，在資本市場波動較大時，權益資產持有較多的險企當期利潤波動也會較大。在衡量險企特別是壽險公司經營業績時，需要從凈利潤、保險業務結構、新業務價值等多維度來觀察。
