一手點燃南寧百貨股權爭奪戰，一手持續減持萬科A，姚振華“寶能系”動作不斷。

在持續減持萬科股票兩年后，“寶萬之爭”即將迎來大結局。

12月19日晚間，萬科A披露，寶能系旗下鉅盛華和前海人壽合計持有萬科A股的股份比例降至4.9999998%。

從去年開始，寶能系便密集減持萬科股票，從巔峰時的持股超過25%，降至如今的不足5%。

根據A股上市公司相關管理辦法，持股比例低于5%后，寶能系的后續減持動作將無需再行披露。

持續減持萬科股票

寶能系持股比例降至5%以下

“寶萬之爭”成為A股歷史上最慘烈的股權紛爭之一。

2015年夏天，寶能首次“舉牌”萬科A。寶能集團通過鉅盛華、前海人壽等主體，以集中交易、收益互換等方式大筆買入萬科股份，持股比例首次達到5%。

此后不到半年時間里，寶能系大舉吸籌。2015年12月4日，萬科公告，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有公司A股股票22.11億股，成為萬科第一大股東，持股比例超過20%。此后，寶能系又一路增持萬科A至巔峰時的25.4%。

寶能系的意外闖入，引來了萬科董事會的堅決抵抗，“寶萬之爭”由此爆發。期間，華潤、恒大、深圳地鐵先后卷入團戰。

2017年7月6日，華潤集團、中國恒大轉讓給深圳市地鐵集團有限公司的萬科A股份完成過戶。深圳市地鐵集團有限公司持股比例達到29.38%，超過寶能集團，成為萬科A第一大股東。

爭奪控制權失利后，2018年4月17日起，寶能系開始減持萬科A，逐步套現所持股份。2018年4月17日至2018年7月17日三個月時間，鉅盛華、前海人壽合計減持比例為5%。

2018年7月24日，鉅盛華作為委托人的資產管理計劃通過大宗交易方式減持萬科A4410.92萬股股份，占總股本的0.4%。減持完成后，鉅盛華及一致行動人持有萬科A20%股份。

此后，萬科又分別于2018年9月11日，2019年11月22日和2019年12月20日發布與寶能集團相關的《簡式權益變動報告書》，每次減持比例均為5%。

其中，2018年7月27日至2018年9月11日，鉅盛華作為委托人的資產管理計劃通過大宗交易方式、前海人壽通過集中競價方式，減持5%股份。

2018年9月19日至2019年11月22日，因鉅盛華、前海人壽減持，以及萬科總股本變動導致兩者所持比例被動稀釋等原因，兩者累計持有萬科A的股份比例變動5%。

寶能系新版圖漸清晰

姚振華劍指三大領域

在外界看來，“寶萬之爭”中，寶能系雖然在控股權爭奪中失利，但從財務投資角度講，寶能系的這筆投資收益相當劃算。

由于寶能分批次增減持的時間跨度較長，目前很難精確計算寶能系究竟在交易萬科股票中獲利多少。

不過，從2015年年底至今的萬科股價表現看，萬科近四年來股價穩步上漲，區間累計漲幅超過105%，目前股價停留在30元左右。據摩根大通研究報告指出，寶能系在“寶萬之爭”中共斥資約451億元，持倉成本大致在16.08元。

兩年來，寶能持續減持萬科股票，大手筆回籠資金，這些資金究竟流向哪里了呢？中證君特意梳理了下寶能系如今的戰略版圖。

作為橫跨金融、地產等多個領域的綜合集團，寶能系持股上市公司眾多。除了近期備受關注的中炬高新和南寧百貨外，據中證君不完全統計，寶能系在A股被披露持股的上市公司還包括了萬科A、南玻A、格力電器、大康農業、明星電力、重慶百貨、合肥百貨、北辰實業、韶能股份、華僑城、金科股份、東阿阿膠、鄭州銀行、森源電氣、普利制藥、華海制藥、華海藥業等18家上市公司。

在寶能集團的官方網站，寶能將自己的業務范圍劃分為制造、科技和民生三大領域。

從寶能系近期的資本動向來看，地產和造車或許是近年來寶能系資金投入的“大頭”。

在地產領域，公開報道顯示，今年以來寶能系旗下的寶能地產相繼在山東章丘、云南騰沖、天津靜海等城市拿地，所斥資金超過130億元。

在造車領域，2017年底，寶能系通過并購方式入股觀致汽車。此后寶能系又多次加碼，截至今年年初，寶能系的持股比已經升至63%。而據媒體公開報道，寶能系獲得上述股權的總花費超過80億元。

2018年3月2日，在觀致汽車的經銷商大會上，姚振華承諾，從2018年開始，寶能集團每年將投入100億元用于觀致汽車新車研發，連續投入5年。

據媒體報道，寶能汽車已先后在杭州、昆明、廣州、陜西西咸新區等地選址建廠，投資總額高達1240億元。