上海清算所今日發(fā)布消息，九江市置地投資有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“九江置地”)擬注冊(cè)7.7億元中期票據(jù)，首期發(fā)行7.7億元，所募資金擬全部用于償還即將到期的信用債券。

九江置地發(fā)布的募集說(shuō)明書(shū)顯示，2016-2018年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別是為21.27億元、24.94億元、26.80億元，利潤(rùn)總額分別為4.89 億元、4.34億元、2.13億元，政府補(bǔ)助收入分別為5.39億元、3.38億元、1.65億元。九江置地提示了“利潤(rùn)主要依賴(lài)政府補(bǔ)貼”的風(fēng)險(xiǎn)，并表示，由于公司主要從事保障性住房建設(shè)，且主要采取委托代建模式，利潤(rùn)相對(duì)較低，導(dǎo)致公司盈利能力相對(duì)較弱。公司利潤(rùn)總額中相當(dāng)部分來(lái)源于政府補(bǔ)助收入，雖然近年來(lái)九江市政府對(duì)公司安排的補(bǔ)貼收入保持相對(duì)穩(wěn)定，但仍然存在一定的不確定性。

此外，九江置地的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流波動(dòng)也比較大。2016年-2018年及2019 年1-3月分別為-8.03億元、-3.72 億元、-2.88 億元和-1.64 億元。

2016-2018年底及2019年3月末，九江置地負(fù)債總額分別為71.24億元、90.9億元、90.73億元及90.98億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.96%、50.71%、50.04%及50.37%。截至2019年3月末，發(fā)行人有息負(fù)債余額為54.6億元，占當(dāng)期總負(fù)債的比例為60.01%。九江置地表示，近年來(lái)由于公司承擔(dān)的保障性住房建設(shè)項(xiàng)目增加，前期資金投入量較大，公司負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率水平波動(dòng)中有所上升。隨著公司整體業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，發(fā)行人對(duì)外融資形成的有息債務(wù)也將隨之增加，存在有息債務(wù)較高的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2019年3月，九江置地計(jì)劃總投資138.38億元以上，已投資金額117.14億元，后續(xù)投資約為21.24億元，雖然保障性住房建設(shè)有九江市財(cái)政撥付的項(xiàng)目資本金，但如果銀行信貸資金不能較好地和投資額匹配或投資項(xiàng)目收益不能順利回籠，公司面臨的未來(lái)資金需求和償還壓力較大。

此外，九江置地的可用授信余額較少。截至2019年3月末，九江置地從各銀行獲得的授信額度為22.8億元，其中未使用額度為7.37億元。九江置地表示，公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，一直堅(jiān)持“按需申請(qǐng)銀行授信”的經(jīng)營(yíng)理念，因此截至2019年3月末，公司的銀行授信余額較小，對(duì)發(fā)行人資金周轉(zhuǎn)存在一定的壓力。