近期，四川房企德商集團(以下簡稱“德商”)拋出新“5年計劃”，計劃用5年時間穩步走向高質量、可持續、穩定規模的品牌房企。

億翰智庫發布的數據顯示，2020年德商的銷售金額是252.36億元，全國排名第107；2019年的數據分別是112.84億元和第129位。另據克而瑞數據，今年前4個月，德商在大本營成都實現成交金額47.2億元，較去年同期的22.13億元增長了113.2%。

合作開發項目日漸增多

銷售額快速增長的德商，正在不斷加強與其他房企合作，包括新城、花樣年、石榴、大唐等。根據記者通過第三方售樓平臺統計的數據，德商當前在成都市場有8座項目在售，其中3個項目為合作開發，分別是德商花樣年碧云天驕、德商新希望國賓錦麟天璽、德商石榴春和天驕項目。另外，德商還在武漢合作開發了德商彰泰佳兆業翡麗天璽，在昆明合作了花樣年·德商·好未來等項目。

對于越來越多項目選擇合作開發的原因，德商在接受記者采訪時表示，房企合作開發是目前較為主流的開發模式，也是房地產市場轉型時期的產物；公司一直把風險管控和穩健經營放在非常重要的位置，選擇合作開發，不僅可以降低經營風險，還能取長補短，強強聯合，根據各自的產品優勢，打造更加優質的項目。

有業內人士表示，在規模快速擴張中，大量的合作開發雖然能起到降低成本和快速提振規模的作用，但是合作開發畢竟是把雙刃劍，長期銷售權益比例太低，并且總土儲資源不是非常充足，或將導致業績與營收規模的增長乏力。在采訪中也曾提及這個問題，不過德商沒有對此進行正面回應，僅表示：“公司始終把高質量發展放在重要位置，引導決策，不會一味只沖刺規模，不重視發展品質；在每個項目的具體權益比例設置上，我們充分考慮合作各方的優勢、投入、資源等情況，由各方協商確定。”

另據德商介紹，目前公司在積極開展代工代建類業務，并已落地多個項目。

一季度拿地有所減少

銷售節節攀升的德商，近幾年來對土儲的補充也頗為積極。億翰智庫發布數據顯示，《2020年1-12月中國典型房企新增貨值TOP100》榜單顯示，德商2020年新增貨值260.9億元，與上年同期相比增加了近40億元，行業排名第86。同時，德商2020年還新入了武漢、溫州等城市，進一步實現了外拓布局。

不過，今年以來德商在土拍市場上還鮮有動作。對此，德商給出的解釋是：公司重點布局的區域基本上都在此次集中供地的城市范圍內，而大部分集中供地在5-6月份才實施，客觀上影響了公司一季度的拿地節奏；但相關的拿地研判、收并購項目、合作項目的推進沒有耽誤，始終一如既往地高效推進中。

知名地產分析師嚴躍進也表示：“一季度本身不是集中供地的時期，甚至部分城市供地反而少，所以確實是會影響到房企的拿地。”但他同時也指出，拿地少的企業也不排除在拿地方面面臨制約，包括拿地資金的預算有限，或者說房屋銷售所帶來的資金規模相對少。

那么，德商目前的資金狀況如何？記者梳理發現，德商作為一家非上市房企，融資選擇范圍相對較小。目前資金來源除銀行外，還有大量的信托和資管公司，比如四川信托、上海愛建信托、平安信托等。

在房地產行業，信托產品以風險大、利率高聞名。不過，德商方面告訴記者：“公司當前的融資成本在非上市房企中，應該處于較優水平，融資規模也在合理水平，且‘三道紅線’均未踩線，現金流良好，被中國房地產協會評為《2020年房地產開發企業信用評價AAA企業》，有利于后續融資。”