近期，惠譽將廈門象嶼集團有限公司(簡稱“象嶼集團”)的長期本外幣發行人違約評級以及其票息率4.5%、2023年到期的5億美元高級無抵押票據的評級由“BBB”下調至“BBB-”，展望維持“穩定”。

報告認為，鑒于象嶼集團日益商業化的業務狀況，其違約所形成的金融影響已經減弱。惠譽認為政府支持和違約影響在商業化政府相關實體(GRE)和功能性GRE之間是不同的。

對于被惠譽下調評級，象嶼集團昨日發布公告進行回應：一、象嶼集團經營基本面未發生不利變化，無任何違約情況。本次評級年審中，惠譽對象嶼集團營收穩定性、運營風險、財務狀況等獨立信用狀況的評價亦未發生任何變化。二、評級下調基于國際評級公司針對國有企業的方法論。惠譽按照城投公司屬性評估國有企業，在該方法論下，若國有企業的市場競爭力增強，充分競爭業務占比不斷提升，反而會相應削弱評級指標。基于這一邏輯，本次評級年審中，惠譽認為“象嶼集團業務狀況日益商業化”，因此下調了象嶼集團若違約對地方政府和其他政府相關企業帶來的融資影響，從而導致評級下調。

象嶼集團在公告中還表示，下調后的“BBB-”評級仍為投資級，是目前福建省內企業獲得的最高國際評級級別。目前象嶼集團業績持續向好，各項經營業務周轉正常，現金流充裕，與各金融機構合作正常，債務結構良性可控，償付能力較強。

資料顯示，象嶼集團成立于1995年，業務領域涵蓋大宗商品供應鏈、城市開發運營、綜合金融服務、創新孵化等。根據債券年報，2020年象嶼集團實現總營收3748.35億元，同比增長31.9%；歸母凈利潤19.25億元，同比增長26.68%，面對疫情考驗實現逆勢增長。

營收凈利潤增長的同時，象嶼集團負債也持續攀升。截至2020年末，象嶼集團總資產為1700.25億元，同比增長22%；總負債1224.48億元，同比增長27.8%；資產負債率72.02%，增加了3.27個百分點；賬上貨幣資金有194.24億元，而公司的短期借款則為264.94億元，同比增長38.91%。