洲宇設(shè)計(jì)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)洲宇設(shè)計(jì))是一家綜合性設(shè)計(jì)企業(yè)，專(zhuān)注建筑設(shè)計(jì)及其延伸產(chǎn)業(yè)，擁有建筑行業(yè)(建筑工程)甲級(jí)資質(zhì)，為客戶(hù)提供的產(chǎn)品及服務(wù)涵蓋通用建筑設(shè)計(jì)、BIM 設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化、綜合設(shè)計(jì)咨詢(xún)。報(bào)告期內(nèi)，公司主要服務(wù)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。

該公司于2021年7月1日申報(bào)上市，擬于深交所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，保薦代表人為孔少鋒、李曉東。

記者發(fā)現(xiàn)，洲宇設(shè)計(jì)將“BIM設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化”表述為核心業(yè)務(wù)，然而沒(méi)有談及的BIM已經(jīng)被業(yè)內(nèi)廣泛使用，而且已經(jīng)有成熟軟件支持，缺少獨(dú)特性的情況。另外，招股書(shū)幾乎沒(méi)有談及建筑設(shè)計(jì)行業(yè)的生存困難、競(jìng)爭(zhēng)激烈、供過(guò)于求情況，也沒(méi)有充分表述下游地產(chǎn)行業(yè)變動(dòng)帶來(lái)的影響。該公司信息披露的完整性、全面性或存在問(wèn)題。

核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)存疑

洲宇設(shè)計(jì)稱(chēng)，其“以通用建筑設(shè)計(jì)、BIM 設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化、綜合設(shè)計(jì)咨詢(xún)?nèi)蟀鍓K為核心業(yè)務(wù)”。然而，其中的“BIM設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化”的獨(dú)特性與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)存疑。

BIM的含義是建筑信息模型(Building Information Modeling)，是通過(guò)數(shù)字化、信息化技術(shù)建立建筑工程三維模型，減少二維設(shè)計(jì)的盲區(qū)，提高后期施工及運(yùn)維的效率。

BIM的突破性在于，三維模型不再僅用于呈現(xiàn)建筑效果，而是統(tǒng)領(lǐng)整個(gè)設(shè)計(jì)過(guò)程。所有設(shè)計(jì)人員在一個(gè)統(tǒng)一平臺(tái)進(jìn)行設(shè)計(jì)建模，在平臺(tái)上進(jìn)行匯總整合分析，從而減少各專(zhuān)業(yè)以及專(zhuān)業(yè)內(nèi)部由于溝通不暢或不及時(shí)導(dǎo)致的錯(cuò)、漏、碰、缺，真正實(shí)現(xiàn)所有圖紙信息元的單一性，實(shí)現(xiàn)一處修改其他自動(dòng)修改，提升設(shè)計(jì)效率和設(shè)計(jì)質(zhì)量。

然而，BIM的門(mén)檻似乎并不高。目前，市面上已有成熟軟件(Autodesk Revit、ArchiCAD)，而洲宇設(shè)計(jì)獲取的計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)中，與BIM有關(guān)的僅有“BIM洲宇建筑機(jī)電智能化設(shè)計(jì)軟件”、“BIM洲宇土建智能化設(shè)計(jì)軟件”。由此看來(lái)，洲宇設(shè)計(jì)是使用市面既有BIM軟件，再對(duì)其中細(xì)節(jié)部分進(jìn)行修補(bǔ)。既然是使用已有軟件，那么洲宇設(shè)計(jì)的BIM工作流程，先進(jìn)性與獨(dú)特性在哪里呢？

另外，BIM已經(jīng)被建筑行業(yè)廣泛接受了。根據(jù)2020年5月發(fā)布的《中國(guó)BIM草根報(bào)告2020》的數(shù)據(jù)，61.9%的受訪者已考取BIM證書(shū)；75.3%的受訪者的所在企業(yè)已開(kāi)始使用BIM；35.4%的受訪者表示，其所在企業(yè)已經(jīng)在全部項(xiàng)目中使用BIM。

而且，政府也已經(jīng)在促進(jìn)BIM技術(shù)的使用。住建部2017年4月發(fā)布的《建筑業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中，計(jì)劃增加應(yīng)用 BIM技術(shù)的新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量；發(fā)改委2019年10月發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2019 年本)》也計(jì)劃將BIM相關(guān)技術(shù)列為重點(diǎn)鼓勵(lì)類(lèi)技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

由此可見(jiàn)，建筑設(shè)計(jì)從業(yè)人士與政府相關(guān)部門(mén)都已經(jīng)對(duì)BIM有所認(rèn)知，且已經(jīng)開(kāi)始相關(guān)實(shí)踐。BIM的使用也沒(méi)有明顯壁壘，洲宇設(shè)計(jì)稱(chēng)“BIM設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化”為其核心技術(shù)，是否合理？洲宇設(shè)計(jì)的BIM是否相對(duì)同行更加先進(jìn)？

行業(yè)瓶頸披露不充分

洲宇設(shè)計(jì)在招股書(shū)中指出，隨著國(guó)家和社會(huì)對(duì)建筑質(zhì)量、節(jié)能環(huán)保的重視，建筑業(yè)逐步轉(zhuǎn)型和升級(jí)，促進(jìn)了BIM技術(shù)、裝配式建筑和綠色建筑等建筑理念和技術(shù)在我國(guó)的普及。

然而實(shí)際上，建筑設(shè)計(jì)行業(yè)的項(xiàng)目數(shù)量減少，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈。

宏觀上，中國(guó)城鎮(zhèn)化速度已經(jīng)開(kāi)始減慢。由下圖可見(jiàn)，2012-2018的中國(guó)城市化速度，已相對(duì)2001-2011年有所降低。城市化速度減緩后，建筑設(shè)計(jì)行業(yè)能獲得的項(xiàng)目數(shù)量也將減少。

微觀上，建筑設(shè)計(jì)公司2021年面臨著回款慢，項(xiàng)目減少的情況。部分外資建筑設(shè)計(jì)公司已經(jīng)凍結(jié)招聘額度一年半。這從側(cè)面說(shuō)明，建筑設(shè)計(jì)服務(wù)供過(guò)于求。

從2018年5月發(fā)布的《建筑行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域研究報(bào)告之五——勘察設(shè)計(jì)》中，可以窺知國(guó)內(nèi)建筑設(shè)計(jì)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。報(bào)告顯示，我國(guó)設(shè)計(jì)咨詢(xún)與勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，德國(guó)、英國(guó)、美國(guó)的工程技術(shù)服務(wù)費(fèi)用約占工程造價(jià)的6%-15%，而我國(guó)行業(yè)收費(fèi)率基本為工程總造價(jià)的2%-5%，且存在著工程造價(jià)越高，費(fèi)率折扣越明顯的情況。

實(shí)際上，過(guò)去建筑設(shè)計(jì)行業(yè)的火熱情況，是受益于地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)的泡沫導(dǎo)致對(duì)建筑設(shè)計(jì)的大量需求。然而，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)政策，調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)。開(kāi)發(fā)商減慢運(yùn)轉(zhuǎn)速度后，建筑設(shè)計(jì)公司能獲得的項(xiàng)目數(shù)量也將減少。洲宇設(shè)計(jì)雖然在招股書(shū)中“風(fēng)險(xiǎn)因素“部分談及了三項(xiàng)政策，但沒(méi)有提及政策對(duì)地產(chǎn)商基于杠桿的運(yùn)作模式的破壞性影響，僅稱(chēng)之為“抑制了房地產(chǎn)投資需求”。洲宇設(shè)計(jì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的披露是否充分？

行業(yè)變動(dòng)對(duì)洲宇設(shè)計(jì)產(chǎn)生了明顯的影響，該公司財(cái)務(wù)狀況惡化。2019-2020年，洲宇設(shè)計(jì)的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)由19,679萬(wàn)元增長(zhǎng)到34,830萬(wàn)元，應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)占同期營(yíng)業(yè)收入的比例由36.68%增長(zhǎng)到50.26%。2020年末，該公司接受的以房抵款金額為5,153萬(wàn)元，這也從側(cè)面顯示了下游公司的資金緊張情況。

洲宇設(shè)計(jì)對(duì)建筑設(shè)計(jì)行業(yè)情況的信息披露是否真實(shí)完整？是否刻意忽略負(fù)面信息？

總結(jié)

洲宇設(shè)計(jì)的信息披露是否完整全面？首先，關(guān)于核心技術(shù)“BIM設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化”，招股書(shū)中沒(méi)有談及BIM技術(shù)在國(guó)內(nèi)建筑設(shè)計(jì)行業(yè)被廣泛了解與廣泛使用的情況。其次，建筑設(shè)計(jì)行業(yè)近年獲得項(xiàng)目的難度增加、項(xiàng)目回款減慢，招股書(shū)也沒(méi)有介紹此情況。

由此看來(lái)，洲宇設(shè)計(jì)是否在選擇性地披露信息？