近日，華光股份增資旗下新三板摘牌子公司無錫國聯環保科技股份有限公司(以下簡稱“國聯環科”)一事引起了市場關注。

12月23日晚間，華光股份對外宣布，公司擬將污泥業務相關資產全部增資注入國聯環科。國聯環科在新三板掛牌4年多，上市公司在其摘牌不足半月即分拆業務注入全部污泥資產，引發了市場對其即將分拆上市的猜想。

華光股份證券事務代表萬紅霞在接受記者采訪時表示，“公司作為能源及環保業務的綜合服務商，我們積極關注分拆上市相關政策。公司母公司具備可分拆上市的基本條件，公司相關產業也具備科創板的基本條件。未來，公司將根據公司發展階段和發展戰略，積極關注并評判分拆可行性。”據萬紅霞透露，本次整合完成后，上市公司母公司層面已無污泥業務。

上游財經專家顧問江瀚在接受記者采訪時表示：“從目前來看，上市公司已經將分拆上市作為一個重要的角度來考慮了，分拆上市科創板對于科技類企業優勢很大。能否分拆上市，主要看上市公司能否滿足基本條件。”

預計注入資產不超過1.15億元

本次增資的資產為華光股份下屬山西晉聯環境科技有限公司(以下簡稱“晉聯環境”)70%的股權、市政污泥項目相關資產(主要為污泥處置烘干系統、除臭系統及污水處理系統等設備，共計70項)，經審計評估作價后，增資注入國聯環科。

其中，晉聯環境為公司實施《太原市循環經濟環衛產業示范基地污泥處理項目BOT協議》的項目公司，目前項目均已完成施工建設，污泥污水項目均已進入工藝調試階段。市政污泥項目相關資產設備為無錫市政設計研究院有限公司與公司簽訂的《無錫市政污泥處理工程項目總承包合同書》后采購的污泥烘干系統相關設備及配套裝置，共計70項設備類資產。

記者發現，出資資產晉聯環境70%的股權作價預計0.67億元，市政污泥項目相關資產作價預計0.48億元，兩項資產合計作價預計不超過1.15億元。評估基準日為2019年10月31日，截至公告日，相關資產的評估工作尚未完成。增資的最終作價將以評估價值為依據，并按國資管理規定履行評估備案后確定。

相關資產評估工作并未完成，如何確定作價預計金額？萬紅霞表示，“根據初步評估情況，晉聯環境尚處于建設期未開展經營活動，按照市場法對其評估，其70%的股權預計作價0.67億元；市政污泥項目相關資產按照成本法預計作價0.48億元。”

根據國聯環科在評估基準日確定的每股價格，華光股份將對國聯環科的新增股份數進行測算。待評估工作完成后，公司將再次召開董事會審議最終方案。

在《城鎮污水處理提質增效三年行動方案(2019-2021年)》、長江大保護等有利政策下，污泥作為污水的衍生品，未來污泥處置進程將加快。萬紅霞告訴記者，“公司看好未來污泥處置業務的市場前景，同時也在加快業務拓展。本次整合，公司將國聯環科打造為公司下屬唯一污泥處理綜合服務商，進一步提升國聯環科污泥處置規模，提升市場拓展競爭力。”

公司稱已具備可分拆上市條件

國聯環科為華光股份下屬控股子企業，主要從事污泥處置項目的投資、建設、運營、設備成套銷售等業務。2015年11月份，國聯環科在新三板掛牌，2019年12月11日完成新三板摘牌。

國聯環科以“調質深度脫水+資源化焚燒”技術為基礎，目前已擁有干化焚燒、熱水解等多種工藝路線，并根據污泥行業客戶的需求，為客戶提供污泥處理處置系統性解決方案。從公司財務數據看，2018年、2019年1月份至10月份，國聯環科分別實現營業收入1.25億元、1.2億元，凈利潤2042.49萬元、3123.34萬元。截至2019年10月31日，國聯環科總資產3.4億元，所有者權益1.42億元。

有投資者在互動平臺上提問“公告里國聯環科新三板摘牌，然后公司污泥業務整合，公司下一步是不是想科創板上市？”公司方面回復稱，“公司母公司具備可分拆上市的基本條件，公司相關產業也具備科創板的基本條件。”

江瀚告訴記者，“分拆上市對上市公司的好處在于一方面將業務相互獨立出來，另一方面也可以推動各自業務的發展。將業務分拆出來之后，對于整體母公司來說，能夠比較好地專注某一類業務，也可以讓盈利的業務集中到某一領域，從而實現對整個資本市場的推動。”

從華光股份主要的控股參股公司來看，僅有國聯環科一家子公司主要產品或服務為污水、污泥處理處置。萬紅霞表示，“公司未來經營仍將專注于包括污泥處置在內的環保能源主業，其中市政環保業務為公司重點戰略發展方向。”