卓錦環(huán)保科創(chuàng)板首發(fā)上市申請近日獲得受理。公司擬募集資金約3.2億元，投資分支機(jī)構(gòu)建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

加大研發(fā)投入

招股說明書顯示，2017年至2019年及2020年一季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15664.34萬元、21068.25萬元、29104.03萬元與1947.12萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3255.51萬元、4029.67萬元、5623.33萬元和-380.52萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.53%、4.89%、5.89%和17.26%。研發(fā)投入占比逐步提升。

公司指出，近年來研發(fā)投入主要集中在土壤及地下水修復(fù)、水污染治理、廢氣及固廢處理、智慧環(huán)保等領(lǐng)域。隨著行業(yè)迅速發(fā)展與相關(guān)技術(shù)的迭代更新，企業(yè)須根據(jù)市場發(fā)展趨勢把握創(chuàng)新方向，持續(xù)不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新以及新產(chǎn)品或服務(wù)開發(fā)，并將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為成熟的產(chǎn)品或服務(wù)推向市場，以適應(yīng)不斷發(fā)展的市場需求。

截至報告期末，公司取得47項(xiàng)專利技術(shù)以及11項(xiàng)軟件著作權(quán)。依托公司已有技術(shù)的先進(jìn)性，公司積極推動科技成果與產(chǎn)業(yè)的深度融合，主持和參與了多個重大科研項(xiàng)目，包括2項(xiàng)國家級科研項(xiàng)目、3項(xiàng)省級科技項(xiàng)目和9項(xiàng)市（區(qū)）級科技研發(fā)項(xiàng)目，完成數(shù)十項(xiàng)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。

卓錦環(huán)保指出，技術(shù)創(chuàng)新是保持核心競爭力的關(guān)鍵因素，將持續(xù)保持相應(yīng)的研發(fā)投入。未來公司將繼續(xù)緊盯行業(yè)動態(tài)及發(fā)展需求，并根據(jù)客戶的制造需求，研發(fā)、設(shè)計適應(yīng)性更廣、處理性能更好的修復(fù)治理技術(shù)與工藝，進(jìn)一步保持乃至擴(kuò)大技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

鞏固主業(yè)

公司本次擬公開發(fā)行股票不超過3356.93萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行不涉及老股東公開發(fā)售其所持有的公司股份。若實(shí)施超額配售選擇權(quán)，超額配售部分不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將按輕重緩急順序投資于分支機(jī)構(gòu)建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

公司指出，募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施主體為卓錦環(huán)保，不存在與他人合作實(shí)施的情形。本次募集資金項(xiàng)目實(shí)施后，不會導(dǎo)致公司與控股股東、實(shí)際控制人及下屬企業(yè)產(chǎn)生新的同業(yè)競爭，亦不會對公司的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。

招股說明書顯示，為進(jìn)一步拓展公司在環(huán)保領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍、優(yōu)化營銷渠道、提升運(yùn)營效率、提高產(chǎn)品和服務(wù)市場滲透率，根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，結(jié)合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，擬投資9102.9萬元用于分支機(jī)構(gòu)建設(shè)，提升公司運(yùn)營能力和業(yè)務(wù)拓展能力。公司擬在武漢、南京、嘉興開展分支機(jī)構(gòu)建設(shè)工作。分支機(jī)構(gòu)的建立將定位于所在地區(qū)的營銷推廣、業(yè)務(wù)運(yùn)營與實(shí)施及客戶服務(wù)，為客戶提供全方位的技術(shù)咨詢、項(xiàng)目實(shí)施和售后服務(wù)，提升客戶滿意度。同時，公司將通過參加當(dāng)?shù)匦袠I(yè)展會、論壇、行業(yè)交流等方式，進(jìn)一步推廣品牌，提升公司在行業(yè)內(nèi)的知名度和影響力。

企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目主要建設(shè)內(nèi)容包括場地租賃、場地裝修、研發(fā)設(shè)備的購置和專業(yè)技術(shù)人才的引進(jìn)等。項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)是進(jìn)一步將公司研究院建設(shè)成為污染源綜合治理、環(huán)境修復(fù)等領(lǐng)域的復(fù)合型研發(fā)和試驗(yàn)平臺，力爭在未來幾年內(nèi)將其打造為國家級高水平研發(fā)中心，成為國內(nèi)具有影響力的從事污染源綜合治理、環(huán)境修復(fù)等領(lǐng)域的研發(fā)試驗(yàn)基地、技術(shù)應(yīng)用基地和人才培養(yǎng)基地。

隨著行業(yè)持續(xù)向好，市場需求持續(xù)提升，公司發(fā)展態(tài)勢良好。公司表示，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張對于流動資金具有更高需求，為保證公司業(yè)務(wù)發(fā)展的延續(xù)性，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，提升財務(wù)抗風(fēng)險能力，計劃將部分募集資金用于補(bǔ)充與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的流動資金。

提示風(fēng)險

招股說明書顯示，公司在技術(shù)、經(jīng)營、內(nèi)部控制等方面存在風(fēng)險。

公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自于華東地區(qū)。報告期各期，華東地區(qū)收入占公司當(dāng)期營業(yè)收入比例分別達(dá)到91.41%、62.03%、91.02%及95.04%。華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，工業(yè)化程度高，且對于生態(tài)環(huán)境的修復(fù)與治理需求較大，預(yù)計未來仍是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的主要區(qū)域。服務(wù)市場相對集中導(dǎo)致公司對華東市場存在一定程度的區(qū)域性依賴風(fēng)險。公司已在華中、華北等地區(qū)進(jìn)行戰(zhàn)略布局。公司表示，如果不能有效開拓新的市場，可能存在營業(yè)收入增速放緩甚至業(yè)績下滑的風(fēng)險。

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為10104.37萬元、17524.17萬元、18117.67萬元及15057.85萬元。2017年至2019年，公司應(yīng)收賬款凈額占同期營業(yè)收入的比重分別為64.51%、83.18%和62.25%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.20次/年、1.53次/年和1.63次/年。報告期各期，公司應(yīng)收賬款賬齡主要在2年以內(nèi)，占比分別為95.71%、92.82%、93.73%和92.92%。

2017年至2019年，公司營業(yè)收入從15664.34萬元增長至29104.03萬元，年復(fù)合增長率為36.31%，增長速度較快。公司業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張形成的資金需求，一定程度上導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況不佳。2017年至2019年及2020年1-3月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為63.77萬元、-381.54萬元、-3036.39萬元及-6523.93萬元。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，采購規(guī)模保持上升趨勢。公司表示，未來若業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快速度增長，可能導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況不佳的風(fēng)險。